xxxx年煤炭行业投资策略报告

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1、2011年煤炭行业投资策略报告2010年以来，从整个煤炭市场的情况来看，全国煤炭工业健康稳定运行，煤炭资源整合、煤炭企业兼并重组成效显著，煤炭企业管理水平不断提高，安全生产状况不断好转，运输条件不断改善，运输能力不断增加，煤炭进口渠道不断拓宽，煤炭产销量及进口煤炭数量均创历史新高，煤炭产品的保障供应能力不断增强，整个煤炭市场供求基本平衡，运行基本平稳。　　在煤炭市场上，虽然出现了区域性、阶段性的煤炭供应紧张，煤炭价格急剧波动，但是都在可控的范围之内。 2011年煤炭价格变化情况2010年秦皇岛港动力煤平仓价走势图　　年初，秦皇岛煤价延续了上年末的上涨态势并高位运行。2月初，随着春节来临

2、，市场需求季节性回落，秦皇岛煤价开始回调。3月底，煤价再度进入上行通道，这一上扬过程一直持续到5月末，走出了一波“淡季不淡”行情。进入6月份，随着夏季用电高峰来临，煤价反而出现回调。2010年CR炼焦煤价格指数走势图　　从2010年炼焦煤价格走势来看，其波动和钢材价格波动基本一致，受钢材价格影响十分明显。1-5月份，受钢材产量不断攀升影响，钢材价格连续上扬，炼焦煤价格也跟着出现了较大幅度上扬；5-7月份，受调控政策影响，钢材价格经历了一波小幅回调，与此相对应，6、7月份，炼焦煤2010年晋城无烟煤坑口价走势图　　从无烟块煤价格走势来看，其波动与下游尿素价格波动也基本一致，尤其是2010

3、年下半年，无烟块煤价格上涨很大程度上是由尿素价格上涨带动的。在4月份达到高点之后，5月份开始，合成氨、尿素产量总体上处于回落状态，，尽管10月、11月有所回升，但是升幅并不明显.2010年山西潞城喷吹煤坑口价走势图　　2010年前8个月，喷吹煤价格基本保持稳定，之后开始快速上涨，从全年涨幅来看，为涨价幅度最大的煤种。“十二五”期间喷吹煤行业将迎来一轮高增长期。节能减排、经济转型使喷吹煤行业步入年均10%以上的高增长时期. 2010年国际动力煤指数走势图　　截至12月24日，全球主要港口动力煤现货价创下近两年新高。其中，澳大利亚纽卡斯尔港6300大卡动力煤价格（FOB）涨至124.75美

4、元/吨，南非理查德湾港动力煤价涨至121.23美元/吨，欧洲三港ARA煤价亦攀升至126.31美元/吨，分别较2010年年初上涨..2010年国内煤炭运价综合指数走势图　　上半年海运费变化不大，进入三季度，国家主动调整经济结构，国民经济增速放缓，占全社会用电六成的重工业用电逐月下滑，再加上水电出力大幅增长，今年7、8月份用煤高峰时段，沿海电厂需求不足、煤炭运量均较6月份下滑。而与此同时，为应付“迎峰度夏”运输高峰.. 2010年煤炭行业数据点评 煤炭产量点评　　进入2010年，全国原煤产量整体继续保持快速增长势头。国家安监总局数据显示，2010年前10个月，全国累计完成原煤产量2747

5、10亿吨，与2009年同期相比增加38783万吨，增长16.44%。其中，山西、内蒙古、陕西分别完成原煤产量48508万吨、44989万吨以及23658万吨，分别同比增长17.67%、32.20%以及42.64%（不包括神华、中煤、华能伊敏所属煤炭产量），对全国原煤产量延续快速增长势头起了关键作用。预计2010年全年将完成原煤产量32.5亿吨左右，同比增长11%左右。随着原煤产量继续增长...沿海煤炭运输情况　　年初，受电厂增补库存影响，需求保持强劲。春节期间，南方工厂停产放假，日耗下降，库存高攀，拉煤积极性降低，北方港口煤炭压港，发运量降低。从3月份中旬开始，沿海工厂陆续复产、日耗增

6、加、宏观形势及重工业快速恢复对需求形成支撑，需求出现反弹；进入4月份，西南干旱的持续、火电压力加大，加之为保障世博会用电需求，华东电网需要满负荷发电，煤炭市场由春节时的供大于求很快转化为供求平衡甚至供不应求。从6月份开始，雨季的来临，水电恢复、国家淘汰落后产能.. 进出口数据点评　2010年我国煤炭进口保持快速增长，出口继续下降。据海关统计，全年进口煤炭16483万吨，同比增长30.99%；出口煤炭1903万吨，下降15.03%；净进口煤炭14580万吨，较上年增加4237万吨，同比增加29%。这也是自2009年我国首次成为煤炭净进口国后，煤炭净进口继续高速增长。从进口情况看，全年各月

7、煤炭进口均保持在1100万吨以上，12月份达到1734万吨，再创新高。目前，印尼成为我国最大煤炭进口国，澳大利亚、越南、蒙古和俄罗斯紧随其后，上述五国进口煤炭占全部进口量的84%... 相关行业煤炭需求　　火电发电量增速整体呈回落态势。2010年年初，受天气寒冷、干旱导致水电出力下降、高耗能产业发展较快以及2009年同期基数较低等多种因素影响，火电发电量高位运行，同比增幅较大。6月份开始，由于水电出力快速恢复、高耗能产品增长放缓以及2009年同