共同基金与投资组合

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1、第七章共同基金與投資組合績效評估章節大綱共同基金概要報酬衡量指標風險調整後報酬指標報酬績效屬性分析基金績效動態監控共同基金概要>定義投資人一般銀行基金公司證券商保管銀行證券商證期局掌管基金市場運作保護投資人權利購買基金統一保管基金的資金負責基金的證券交易、股票買賣等共同基金概要>投資優點專業投資管理有效分散風險程序簡單且變現性佳具有節稅功能共同基金概要>型態以資金的進出限制區分開放型封閉型以投資標的區分股票型貨幣型平衡型債券型房地產型以投資地區區分全球型區域性單一國家以風險導向區分積極成長、成長型、成長加固定收益型、固定收益型、平衡型、價值型等共同基金概要>管道&費用管道國內共同基金海外

2、共同基金費用經理費保管費管理費申購手續費信託管理費贖回手續費與買賣價差轉換手續費個人財富規劃流程圖A.個人投資屬性瞭解投資人之個人背景、投資經驗、投資性格以選擇適當之個人投資方針。B.挑選合適基金C.建置投資組合D.定期檢視績效1.基金篩選器2.基金搜尋器3.基金深度剖析找出表現優異之投資標的。綜合基金報酬及風險表現與個人投資偏好屬性，建置專屬個人之效率投資配置。1.風格分析2.即時監控3.停損/停利自動化提醒投資狀態。建立資產配置內容與限制檢視調整資產配置內容B.挑選合適基金1.基金篩選器2.基金搜尋器3.基金深度剖析找出表現優異之投資標的。風險收益等級低高低高收益風險RR1RR2RR3

3、RR4RR5債券型股票型貨幣型平衡型風險收益等級中華民國銀行公會針對基金之價格波動風險程度，依基金投資標的風險屬性和投資地區市場風險狀況，由低至高編制為「RR1、RR2、RR3、RR4、RR5」五個風險收益等級。風險收益等級僅供參考，投資共同基金之盈虧尚受到國際金融情勢震盪和匯兌風險影響。投資人宜斟酌個人風險承擔能力及資金可運用期間之長短後投資。風險收益等級風險收益等級RR1RR2RR3投資風險低中中高投資目標以追求穩定收益為目標通常投資於短期貨幣市場工具，如：短期票券、銀行定存但並不保證本金不會虧損。以追求穩定收益為目標通常投資於已開發國家政府公債、或國際專業評等機構評鑑為投資級（如標準

4、普爾評等BBB級，穆迪評等Baa級以上）之已開發國家公司債券但也有價格下跌之風險。以追求兼顧資本利得及固定收益為目標通常同時投資股票及債券、或投資於較高收益之有價證券但也有價格下跌之風險。主要基金類型貨幣型基金已開發國家政府公債債券型基金投資級公司債券基金（標準普爾評等BBB級，穆迪評等Baa級以上）平衡型基金非投資級之已開發國家公司債券基金（標準普爾評等BBB級，穆迪評等Baa級以下）新興市場債券基金風險收益等級風險收益等級RR4RR5投資風險高很高投資目標以追求資本利得為目標通常投資於已開發國家股市、或價格波動相對較穩定之區域內多國股市但可能有大幅價格下跌之風險。以追求最大資本利得為目

5、標通常投資於積極成長型類股或波動風險較大之股市但可能有非常大之價格下跌風險。主要基金類型全球型股票基金已開發國家單一股票基金已開發國家之區域型股票基金一般單一國家基金新興市場基金產業類股型基金店頭市場基金您想如何了解基金績效?(一)這檔基金賺多少錢?報酬率、累積報酬率(二)屬於會大賺大賠還是小賺小賠的基金?標準差、β指數(三)承擔如此風險，所得到的相對報酬?Sharpe、Treynor、Sortino、IRratio(一)這檔基金賺多少錢?1、報酬率2、累積報酬率您總共賺了多少呢？現在投入$100三年後賺到$126不考慮交易成本您總共賺了多少呢？平均每年賺多少呢？您總共賺了多少呢？金錢報酬

6、=收入-成本$126-$100=$26累積報酬率=利潤/成本=$26/100=26%年化報酬率=8%現在投入$100三年後賺到$126報酬率分析範例>淨值走勢圖霸菱東歐基金-美元報酬率分析範例>累積報酬率圖霸菱東歐基金-美元報酬率分析範例>這檔基金表現好嗎？最簡單方式：報酬率論高低四四三三法則係依據基金過去三個月、六個月、一年、二年、三年、五年及今年以來至今的績效報酬在其同類型基金之相對位置。『四』：一年期基金績效排名在同類型基金前四分之一『四』：二年、三年、五年、今年以來基金績效在同類型基金前四分之一『三』：六個月基金績效排名在同類型基金前三分之一『三』：三個月基金績效排名在同類型基金前

7、三分之一報酬率分析範例>這檔基金表現好嗎？1/41/41/31/3順利通過前面三個法則霸菱東歐基金-美元報酬率分析範例>這檔基金表現好嗎？再仔細看近一年來的各月表現喔！還不錯呦！霸菱東歐基金-美元國內股票型基金累積報酬率表現時距：兩年對象：國內160檔股票型基金時間：2006/07/31國內股票型基金累積報酬率最小值-7.52%第一四分位數(25th)33.96%中間值(50th)51.66%第三四分位數(75th)71