董事会特征对跨国并购绩效的影响--基于沪深A股上市公司的实证研究

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1、分类号：学校代码：１０１４０密级：公开学号：４０３１５３２０５８？ＬＩＡＯＮＩＮＧＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹ硕士学位论文ＴＨＥＳＩＳＦＯＲＭＡＳＴＥＲＤＥＧＲＥＥ董事会特征对跨国并购绩效的影响论文题目—：基于沪深Ａ股上市公司的实证研究＇Ｒ－ｅｓｅａｒｃｈｏｎｔｉｅＣｈａｒａｃｔｅｒｉｓｔｉｃｓＩｎｆｌｕｅｎｃｅｏｆｔｈｅＢｏａｒｄｏｆＤｉｒｅｃｔｏｒｓｏｎｔｈｅＰｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｏｆＣｒｏｓｓｂｏｒｄｅｒＭ＆Ａ一Ａｎ－英文题目ＥｍｒｉｃａｌｔｕｄＢａｓｅｄｏｎＡｓａｒｅＬｓｅｄ

2、ｏｍａｎｉｅｓｎａｎａ＆ｈｅｎｋＭｋ：ｉＳｈｉｔＣｉＳｈｈｉＳｚｈｅｎＳｔｏｃａｒｅｔｐｙｐｇ论文作者：吴曼指导教师：刘志杰副教授专业：跨国公司管理完成时间一：二〇八年五月申请辽宁大学硕士学位论文董事会特征对跨国并购绩效的影响一一基于沪深Ａ股上市公司的实证研宄？ＲｅｓｅａｒｃｈｏｎｔｈｅＣｈａｒａｃｔｅｒｉｓｔｉｃｓＩｎｆｌｕｅｎｃｅｏｆｔｈｅＢｏａｒｄｏｆＤｒ－ｉｅｃｔｏｒｓｏｎｔｈｅＰｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｏｆＣｒｏｓｓｂｏｒｄｅｒＭ＆ＡｒＳｕｄＢａｓｅｄ－Ａｎ

3、ＥｍｐｉｉｃａｌｔｙｏｎＡｓｈａｒｅＬｉｓｔｅｄＣｏｍｐａｎｉｅｓｉｎＳｈａｎｈａｉ＆ＳｈｅｎｚｈｅｎＳｔｏｃｋＭａｒｋｅｔｇ作者：吴曼指导教师：刘志杰副教授专业：跨国公司管理答辩日期：２０１８年５月１７日二〇一八年五月＿中国辽宁辽宁大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师的指导下独ｋ完成的。论文中取得的研宄成果除加以标注的内容外，不包含其他个人或集体已经发表或撰写过的研宄成果，不包含本人为获得其他学位而使用过的成果。对本文的研宂做出重要贡献的个人和集体均己

4、在文中进行了标。注，并表示谢意本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。如／＆彡月＞日学位论文作者签名：Ｉｆ年学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交学位论文的原件、复印件和电子版，允许学位论文被查阅和借阅。本人授权辽宁大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编学位论文。同时授权中国学术期刊（光盘版）电子杂志社将本学位论文收录到《中国博士学位论文全文数据库》和《中国优秀硕士学位论文全

5、文数据库》并通过网络向社会公众提供信息服务。学校须按照授权对学位论文进行管理，不得超越授权对学位论文进行任意处理。保密（），在年后解密适用本授权书。（保密：请在括号内＿划“）授权人签名：指导教师签名：日期：年ｒ月ｈ日日期：＞＞０年ｆ月＞日摘要２０２０７近年来中国企业海外并购的数量与金额均呈现增长趋势，更是在１６和１“”一年达到顶峰。跨国并购浪潮的汹涌方面是国家政策的支持，比如走出去和“一”一路倡议等一带；另方面则是因为我国民营经济的兴起，近年来我国民营企业在跨国并购市场中占到了主要地位，其中不乏吉利集团、歌尔

6、股份等频繁进行跨国并购的民营企业。在跨国并购之后，每家企业都表现出了不同的并购绩效，？那么，研，什么因素会影响跨国并购之后的绩效呢本文将以董事会治理为视角宄不同类型的董事会特征对跨国并购绩效的影响，从而为进行跨国并购活动的董事会构建提出建议。，基于高层梯队理论本文首先进行理论分析、资源基础理论、资源依赖理论和委托代理理论提出了八大假设２－２０１５１４。然后，以沪深Ａ股上市公司２０１年间８起跨国并购事件为研宄样本，结合统计软件Ｓｔａｔａ１２．０进行实证分析，研宄了董事。会的不同特征对跨国并购绩效的影响在董事会的特征方面，本文以跨

7、国并购当（年为特征选取点，将之分为了社会特征性别、年龄、国际化）、职业特征（平均）、教育深度、平均任职时间、职能异质性、独立性特征持股比例特征四个大的维，度在跨国并购绩效的衡量方面，为了更全面的考虑剔除跨国并购资本成本之后的剩余收益，本文选取了跨国并购完成之后２年的经济增加值ＥＶＡ来衡量跨国并购绩效。本文通过研宄发现，董事会的社会特征、独立性特征和持股比例特征对，其中跨国并购绩效的影响较为显著：女性董事比例在１０％的水平上对跨国并购绩效有显著的正向影响；有海外背景的董事人数在５％的水平上对跨国并购绩效有显著的正向影响１０％的水平

8、上对跨国并购绩效有显著的正向；独立