我国企业跨国并购融资问题研究

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1、分类号：密级：学校代码：11078保密日期：学号：保密期限：广州大学硕士学位论文我国企业跨国并购融资问题研究学科专业（领域）：会计硕士研究方向：财务管理论文答辩日期：2018年5月20日指导教师（签名）：答辩委员会主席（签名）：答辩委员会委员（签名）：广州大学会计硕士专业ClassificationNumber：Dense：Institution：11078ConfidentialDate：StudentNumber：ConfidentialDeadline：GuangzhouUniversityDissertati

2、onAResearchonFinancialProblemsofChineseEnterprises'Cross-borderM&ADiscipline(Field)：AccountingResearchDirections：Dateoforaldefense：Tutor(Autograph)：Chairofdefensecommittee(Autograph)：Memberofdefensecommittee(Autograph)：2论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工

3、作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究作出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解广州大学有关保留、使用学位论文的规定，即：研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属广州大学。学校有权保留并向国家主管部门或其指定机构送交论文的电子版和纸质版，允许学位论文被检索、查阅和借阅；学校可以公布学位论文的全部或部分内容，可以允

4、许采用影印、缩印、数字化或其他手段保存、汇编学位论文。（保密论文保密期满后，适用本声明）本人电子文档的内容和纸质论文的内容相一致。保密□，在年解密后适用本授权书。本论文属于不保密□。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日广州大学会计硕士专业学位论文论文题目：我国企业跨国并购融资问题研究学科（专业）或学位类别（领域）：会计硕士学位申请人:姜佳彤指导教师：陶水莲摘要自中国加入WTO以来，中国开始由封闭的经济体转向开放的经济体，伴随着“一带一路”的发展，我国企业不再局限于局部投资

5、，而是放眼于全球，全球范围内的并购活动持续升温，中国企业也成为了席卷全球并购浪潮中的活跃主体。据投中资本中国企业并购统计数据显示，2016年中国企业跨境并购披露数量545笔，交易总金额大约2095亿美元，与2015年相比交易金额增长约100%，呈现爆发式增长趋势，虽然跨境并购交易快速增长，但成功率不足40%。经研究发现，大量的失败案例中融资决策失误而导致失败的占绝大数，可见，跨国企业并购中的融资活动是并购活动的重中之重。融资活动受诸多因素的影响，如企业的资本结构、基本成本、市场的金融状况等，因此，融资决策的选择需要企

6、业权衡好内在条件和外在条件，进行专业的分析和判断，综合考虑各种融资方式的利弊，为企业匹配合理的融资方式。本文首先就我国跨国并购呈爆发式增长但失败率较高的现状进行介绍，以跨国并购融资的相关理论为基础，选取了我国企业跨国并购中比较有代表性的双汇国际并购史密斯菲尔德为例，分析其并购的背景，并指出我国企业跨国并购融资存在支付方式单一、融资方式有限、银企依存度低、融资风险防范意识薄弱等问题；其次，分析了整个并购过程资金需求、支付方式、融资方式、带来的融资风险以及对融资效果进行评价，最后总结其在并购活动中融资活动的成功经验，归结

7、于在并购对目标企业做好定位以及价值评估，并在并购中选择了科学合理的支付方式和融资方式，充分利用了国内外中介机构的力量，并且注重在并购后期的资本运作，大大降低财务风险。为我国企业跨国并购的融资活动提供可行性建议，跨国并购企业要积极拓展海内外融资渠道，灵活运用融资工具以保证企业维持合理的资本结构，同时不能忽视中介机构在跨国并购中的重要作用，最后要强化风险意识才能够有效防控融资风险。关键词:跨境并购；融资方式；支付方式论文类型：案例分析I广州大学会计硕士专业Title：AResearchonFinancialriskofT

8、ransnationalMergerandAcquisitionoftheChineseEnterprisesSpecialityorProfessionalFields：MasterofProfessionalAccountingApplicant:JiangjiatongSupervisor：TaoshuilianAbstractSince