上市公司高送转异象及治理研究--以和邦生物为例

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1、暨南大学硕士学位论文题名（中英对照）：上市公司高送转异象及治理研究—以和邦生物为例ResearchonLargeStockDividendsAnomaliesandManagement——AcasestudyofHeBangBiologyCompany作者姓名：崔亚明指导教师姓名校内导师白华博士、教授及学位、职称校外导师骆涛硕士、高级审计师学科、专业名称：管理学、审计硕士论文提交日期：2018年月论文答辩日期：2018年月答辩委员会主席：论文评阅人：学位授予单位和日期：暨南大学Maud学位论文：上市公司高送

2、转异象及其治理研究-以和邦生物为例摘要在我国资本市场发展过程中，上市公司的股利政策一直都是各方广泛关注的问题。近几年高送转股利政策逐渐兴起甚至泛滥，许多上市公司利用高送转政策助力大股东减持，损害了中小投资者利益。本文对其展开研究，具有一定的理论和实践意义。本文采取案例研究方法，以和邦生物公司为例，基于信号传递理论、流动性理论和迎合理论对上市公司高送转动机的异象进行了理论分析并提出了治理对策。文章首先对和邦生物的基本信息、高送转股利政策与大股东减持情况进行了介绍。其次对和邦生物高送转动机中存在的异象进行分析，

3、发现其高送转方案并不符合传统的信号传递理论、流动性理论及股利迎合理论的解释，而是为了助力大股东减持而推出的不当送转行为。然后对高送转异象的监管效应进行了短期市场反应和长期股票价格走势分析，说明监管政策具有一定的正面效应。最后从监管部门、上市公司、投资者三个角度提出了治理对策。关键词：高送转，大股东减持，监管效应I暨南大学Maud学位论文：上市公司高送转异象及其治理研究-以和邦生物为例AbstractIntheprocessofcapitalmarketdevelopmentinChina,thedivide

4、ndpolicyoflistedcompanieshasalwaysbeenamatterofwideconcern.Inrecentyears,thepolicyofhightransferdividendhasgraduallyarisenandevenflooded.Manylistedcompanieshaveusedthehightransferpolicytohelplargeshareholderstoreducetheirholdings,whichhashurttheinterestsof

5、smallandmedium-sizedinvestors.Thispaperhassometheoreticalandpracticalsignificanceforitsresearch.Thearticleadoptsthemethodofcasestudy,andstatebiotechnologycompany,forexample,basedonthesignaltransmissiontheory,thetheoryofliquidityandmeetthehightheorytothelis

6、tedcompanysendsturnvisionhascarriedonthetheoreticalexplanationandputforwardthecountermeasures.Firstly,thepaperintroducesthebasicinformation,thehightransferdividendpolicyandthereductionofmajorshareholders.Andsecondlytobiologicalstatehighsendtransferschemean

7、alysisofexistingvision,foundthatthehighsendtransferschemedoesnotconformtothetraditionaltheoryofsignaltransmissionandtheinterpretationofthetheoryofliquidity,butrathertohelpmajorshareholdersholdingsandimproperturnfeedingbehavior.Then,theshort-termmarketreact

8、ionandlong-termstockpricetrendanalysisonthesupervisioneffectofhightransfervisionshowthattheregulatorypolicyhascertainpositiveeffect.Finallyfromtheregulatoryauthorities,listedcompanies,investorsthreeperspectiv