互联网游戏企业业绩承诺风险研究--以掌趣科技为例

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1、暨南大学硕士学位论文题名（中英对照）：互联网游戏企业业绩承诺风险研究——以掌趣科技为例ResearchontheRiskofPerformanceCommitmentofInternetGameEnterprises——BasedontheCaseofOURPALM作者姓名：严光星月指导教师姓名：校内导师白华博士、教授及学位、职称校外导师骆涛硕士、高级审计师学科、专业名称：管理学、审计硕士学位类型：专业学位论文提交日期：论文答辩日期：答辩委员会主席：论文评阅人：学位授予单位和日期：由扫描全能王扫描创建暨南

2、大学MAud学位论文：互联网游戏企业业绩承诺风险研究——以掌趣科技为例摘要随着经济全球化不断深入，市场竞争越发激烈，越来越多的企业频繁地采用并购，用以达成企业间强强联合、提升企业核心竞争力、实现企业战略目标。对赌协议孕育而生，就其本质，它是是一种期权，标的物是企业未来不确定收益。而后，通过国外风险投资机构，对赌协议慢慢由国外向国内引入，即业绩承诺协议。但是，业绩承诺协议运用时，企业在获得高收益的同时也伴随着高风险，并购企业可能不仅不能借助并购企业提升公司价值，反而并购企业可能由于业绩补偿的失败而计提大量减

3、值准备、打乱了并购企业之后的经营活动计划。本文基于实物期权理论、信息不对称理论、过度自信理论和市值管理理论，选取掌趣科技自2013年以来一系列并购活动中的业绩承诺协议，着重分析其对上游信息的收购案，研究业绩承诺对掌趣科技经营的双重影响，尤其是业绩承诺协议对掌趣科技发展带来的特有风险，包括业绩承诺失败后的风险，以寻求运用业绩承诺协议应对风险的措施。本案例的研究结论表明，业绩承诺对企业发展的影响具有积极和消极双重属性，它能够保证并购企业在被并购企业业绩不达标的时候获得一部分赔偿，以弥补并购企业的损失，但是，它

4、同时也带来了高溢价、打乱经营计划、企业盲目自信等一系列的弊端。所以说，企业在以后的发展道路上应该正确认识业绩承诺这个工具，合理利用好业绩承诺协议，帮助企业能够在并购中不断壮大自身。关键词：业绩补偿，风险管理，并购，互联网游戏I暨南大学MAud学位论文：互联网游戏企业业绩承诺风险研究——以掌趣科技为例AbstractWiththedeepeningofeconomicglobalizationandmoreintensecompetitioninthemarket,moreandmoreenterprise

5、sfrequentlyadoptmergersandacquisitionstoachievestrongalliancebetweenenterprises,enhancethecorecompetitivenessofenterprisesandrealizethestrategicobjectivesofenterprises.Thenatureofthegamblingagreementisthatitisanoption,andthetargetistheuncertainfutureearni

6、ngsoftheenterprise.Then,throughtheforeignventurecapitalinstitutions,thegamblingagreementisintroducedfromabroadtothemainland,namelytheperformancecommitmentagreement.However,whentheperformancecommitmentagreementisused,theenterpriseisalsoaccompaniedbyhighris

7、katthesametime.Themergerandacquisitionenterprisemaynotonlyimprovethevalueofthecompanybythemergerandacquisitionenterprise.Onthecontrary,themergerandacquisitionenterprisemaymakealargeamountofDevaluationPreparationanddisrupttheoperationplanafterthemergeranda

8、cquisitionbecauseofthefailureoftheperformancecompensation.Thispaper,basedonrealoptiontheory,informationasymmetrytheory,OverconfidenceTheoryandmarketvaluemanagementtheory,selectstheperformancecommitmentagreementinase