华尔街危机和经济大萧条

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1、华尔街危机和经济大萧条（1929-39）（一）现象1929年10月的最后10天，集中了证券史上一连串著名的日子。10月21日，纽约证券交易所开市即遭大笔抛售，全天抛售量高达600多万股，以致股市行情自动记录器到收盘1小时40分后才记录完最后一笔交易。10月23日，形势继续恶化，《纽约时报》指数下跌31点。10月24日，这一天是股市灾难的开始，史上著名的“黑色星期四”。早晨刚刚开市，股价就如决堤之水轰然下泄，人们纷纷脱手股票，全天换手1289.5万股。虽然当天中午多位银行家和财团老板决定出资托市，暂时稳住了股票价格，不过这只是暂时的稳定。10月25日，胡佛总统发表文告说：“美国的基本企

2、业，即商品的生产与分配，是立足于健全和繁荣的基础之上的”，力图以此刺激新一轮投资。然而，过了一个周末，一切挽救股市的努力都白费了。10月28日，史称“黑色星期一”。当天，纽约时报指数下跌49点，道琼斯指数狂泻38.33点，日跌幅达13%，这一天，已经没有人再出面救市。争先抛售的人们1929年10月29日，纽约证券交易所里所有的人都陷入了抛售股票的漩涡之中。股价指数已从最高点386点跌至298点，跌幅达22％，纽约时报指数下跌41点。当天收市，股市创造了1641万股成交的历史最高纪录。《纽约时报》指数下跌41点，而道琼斯指数比星期一又下跌了12%。一名交易员将这一天形容为纽约交易所11

3、2年历史上“最糟糕的一天”。这就是史上最著名的“黑色星期二”。此后，美国和全球进入了长达10年的经济大萧条时期。从10月29日开始的一周内，美国人在证券交易所内失去的财富达100亿美元。为了维持农产品的价格，农业资本家和大农场主大量销毁“过剩”的产品，用小麦和玉米代替煤炭做燃料，把牛奶倒进密西西比河，使这条河变成“银河”。到1932年，钢铁工业下降了近80％，汽车工业下降了95％，至少13万家企业倒闭，占全国劳工总数1／4的人口失业。这次危机使生产下降的幅度之大，波及范围之广，失业率之高，持续时间之长，都是前所未有的。当时纽约流行一首儿歌：「梅隆拉响汽笛，胡佛敲起钟。华尔街发出信号，

4、美国往地狱里冲！」随着股票巿场的崩溃，美国经济随即全面陷入毁灭性的灾难之中，可怕的连锁反应很快发生：疯狂挤兑、银行倒闭、工厂关门。经济大萧条（了解下）这次经济萧条是以农产品价格下跌为起点：首先发生在木材的价格上（1928年），这主要是由于苏联的木材竞争的缘故；但更大的灾难是在1929年到来，加拿大小麦的过量生产，美国强迫压低所有农产品产地基本谷物的价格。不管是欧洲、美洲还是澳洲，农业衰退由于金融的大崩溃而进一步恶化，尤其在美国，一股投机热导致大量资金从欧洲抽回，随后在1929年10月发生了令人恐慌的华尔街股市暴跌。1931年法国银行家收回了给奥地利银行的贷款，但这并不足以偿还债务。这

5、场灾难使中欧和东欧许多国家的制度破产了：它导致了德国银行家为了自保，而延期偿还外债，进而也危及到了在德国有很大投资的英国银行家。资本的短缺，在所有的工业化国家中，都带来了出口和国内消费的锐减：没有市场必然使工厂关闭，货物越少，货物运输也就越少，这必然会危害船运业和造船业。在所有国家中，经济衰退的后果是大规模失业：美国1370万，德国560万，英国280万（1932年的最大数据）。经济大恐慌对拉丁美洲也有重大影响，使得在一个几乎被欧美银行家和商人企业家完全支配的地区失去了外资和商品出口。（二）背景:第一次世界大战结束后，世界经济出现极不平衡的繁荣。美国：靠对德国贷款和国内信贷消费造就经

6、济繁荣法国：靠巨额赔款和贸易保护取得经济增长英国：经济则在国际竞争中衰落，经济停滞日本：脆弱而缺乏竞争力的日本在接二连三的危机中震荡德国：虽然要对外支付巨额战争赔款并失去阿尔萨斯和洛林，国内社会动荡，却依靠巨额外债更新了工业设备，重新成为世界第二工业强国。这种极不平衡的繁荣终于以一场大萧条告终。投机时期1920年代，真正的金融泡沫直到1928年才出现，但蔓延极其迅速。开始的信号是a.投资银行在1929年9月介入股票市场，如雷曼公司，b.工业公司开始大规模投机，如新泽西州标准石油公司（现在的埃克森，为洛克非勒家族所拥有），c.股票经纪人的贷款在1926到1928年间翻了一倍。短线的资本

7、运作成了资本家的逐利游戏。成功的淘金者之一是肯尼迪家族。大量最恶劣的投机者直到1928年末和1929年才出现。高盛于1928年12月4日成立，到1929年2月7日，成立时的100美元股份价值222美元，三年以后，价值50美分。金本位制崩溃（1920s）19世纪英帝国统治世界时，金本位在国际事务中被普遍认可。这个货币体系在一战崩溃，但是资产阶级政客急切于迅速重建。国际联盟的建立是基于这种看法，认为有效的世界市场经济会保证和平。在一段时间的极端通胀后，1922