融资成本对企业技术创新的影响研究

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1、硕士学位论文融资成本对企业技术创新的影响研究RESEARCHONTHEINFLUENCEOFFINANCINGCOSTONTECHNOLOGICALINNOVATIONOFENTERPRISES张天亿哈尔滨工业大学2018年6月国内图书分类号：F275.3学校代码：10213国际图书分类号：657密级：公开管理学硕士学位论文融资成本对企业技术创新的影响研究硕士研究生：张天亿导师：王福胜教授申请学位：管理学硕士学科：会计学所在单位：经济与管理学院答辩日期：2018年6月授予学位单位：哈尔滨工业大学ClassifiedIndex:F275.3U.D.C:657Dissertationf

2、ortheMasterDegreeinManagementRESEARCHONTHEINFLUENCEOFFINANCINGCOSTONTECHNOLOGICALINNOVATIONOFENTERPRISESCandidate：ZhangTianyiSupervisor：Prof.WangFushengAcademicDegreeAppliedfor：MasterofManagementSpeciality：AccountingAffiliation：SchoolofEconomicsManagementDateofDefence：June,2018Degree-Conferrin

3、g-Institution：HarbinInstituteofTechnology哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文摘要技术创新在国内甚至是国际上都是一项特殊且重要的投资，投资回报率较高、极易亏损以及难以在短时间内回本是它的典型特质。如果不能持续不断地进行技术创新，那么在其它市场条件不变的情况下，因为边际报酬是不断递减的，企业生产效率增长的停滞将是必然的结局。内生增长理论的存在使得技术创新成为帮助企业克服边际报酬递减、打破生产效率停滞僵局的有力工具。因为技术创新具有特殊性，融资成本作用于企业整体投资的规律可能不完全适用，有必要就融资成本对企业技术创新的影响展开专题研究。本文试图从融资

4、成本这一新视角出发，考察我国国有及民营企业的技术创新水平，为融资成本究竟如何影响我国上市公司的技术创新水平提供经验和证据。本文将采用实证分析和规范研究相结合的办法，使用国泰安数据库中的样本数据研究融资成本与技术创新之间的关系。规范分析部分，本文整合了国内外学者在融资成本与企业技术创新方面的相关研究成果，从委托代理、信息不对称等方面探讨了融资成本对企业技术创新的影响机理；实证检验方面，本文拟借鉴Aghion模型及固定效应模型来度量融资成本和技术创新，利用SPSS22.0进行回归分析。对得出的数据资料进行合理的解读与分析，论证假设的成立与否。最后，结合整个研究过程与最终结论，提出合理化

5、的建议。结论显示：融通资金的费用对企业技术创新水平有着促进作用，其中权益资金成本发挥着主导作用。当民营企业与国有企业间的融资成本差异过大时，两类企业的技术创新水平都将受到抑制，且民营企业受的影响更为显著。本文的研究结果为我国企业融资成本和技术创新的关系提供了更有说服力的证据，也为技术创新的影响因素提供了新的视角。关键词：融资成本；融资体制改革；技术创新；国有企业；民营企业I哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文AbstractTechnologicalinnovationisaspecialandimportantinvestmentinChinaandeveninternational

6、ly.Ithasthecharacteristicsofhighyield,highrisk,andlongrecoverycycle.Ifwecannotcontinuetocarryouttechnologicalinnovation,thenunderthesameconditionsofothermarketconditions,becausethemarginalremunerationiscontinuouslydecreasing,thestagnationoftheproductionefficiencyofthecompanywillbetheinevitable

7、outcome.Theexistenceofendogenousgrowththeorymakestechnologyinnovationatooltohelpcompaniesovercometheproblemofdiminishingmarginalreturnsandhastheabilitytobreakthestalemateofproductionefficiency.Becausetechnologicalinnovationisunique,thel