《指数投资正当时》PPT课件

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1、指数投资正当时It’stimeforinvestingindexfund.概要在股市萝卜地里，主动投资基金经理凭萝卜叶大小来选拔个股萝卜，不乏有明星基金经理挖到大萝卜。概要萝卜地在拔了几茬后，剩下的萝卜叶大小区分不明显了，指数投资拖拉机机以其合理的性价比（省钱、规范、快速）在拔萝卜市场里崭露头角。概要海外股市萝卜地里的萝卜被拔了N茬后基本都差不多大了。所以指数投资拖拉机的数量已经赶上主动投资拔萝卜手的数量。概要概要指数基金的市场表现Performance指数投资正当时When&How值得拥有：富国天鼎指数基金Deserved指数基金的市场

2、表现Performance指数基金的市场表现Performance数据来源：《中国证券报》2007年10月22日C06版，2008年10月20日C06版时间段指数区间股票型基金平均收益指数型基金平均收益2006年10月13日－2007年10月19日1784.66－5818.06205.01%253.73%2007年10月19日－2008年10月17日5818.06－1930.6553.93%64.47%牛市中，指数基金优势明显；熊市中，指数基金由于高仓位，跌幅亦大于其他股票基金。提示：新发基金或封转开基金，建仓期6个月，可依据市场环境适时

3、调整仓位。指数基金的市场表现Performance2008年11月10日国务院出台扩大内需十措施确定4万亿元投资计划指数基金的市场表现Performance数据来源：《中国证券报》2008年11月17日C06版在突击政策利好刺激下，指数基金短期涨势领跑基金RecentCase:2008年11月10日国务院四万亿投资计划出台后一周，上证指数从1747.71涨至1986.44业内观点：2009年政策牛市基金类型一周平均涨幅股票基金－股票型9.88%股票基金－指数型14.80%混合基金－偏股型10.01%混合基金－平衡型6.63%概要指数基金的

4、市场表现Performance指数投资正当时When&How值得拥有：富国天鼎指数基金Deserved目前如何进行指数投资目前市场投资机会分析指数投资正当时指数基金：买入中国经济成长A股跌幅已经73%，接近历史最大跌幅！估值处于历史最低！A股的极端跌幅和极端估值中证红利（000922）历史最低PE：8.54历史最低PB：1.3273%对应上证指数1700点PE：8.56PB：1.32面对极端市场，传统研究方法失效！宏观：历史无数次证明，在把握经济趋势的拐点方面，包括中央银行家在内，基本上是无能为力的。2007年格林斯潘的传记《动荡的年代》

5、中说到：它们永远不会发展到足以威胁整体经济健康的规模。实际情况是，大约两个季度以后，次贷危机爆发。估值：牛市和熊市中，总是能够通过估植方法找到与趋势一致的证据；结论：面对极端市场，投资者往往是受情绪影响先有结论，然后用这些方法来粉饰自己的结论。这些方法本质上都属于顺周期的研究方法。我们只能从历史中寻找答案！从哪里寻找答案？我们只能从历史中寻找答案！从哪里寻找答案？那就是经济不崩溃！3我们只能从历史中寻找答案！1但是有一个前提－－2经济会崩溃吗？不会，这是经济十年轮回与98-99年比较：同样处于经济下滑中；同样通货膨胀高位回落，面临紧缩压力

6、；同样处于降息周期中，一年定期存款利率从10%左右降到2.25%；同样有金融危机，亚洲金融风暴；同样A股熊市债券牛市；不同在于：次贷危机比亚洲金融危机更强烈，同时中国对出口依赖性更强。因此我们这次受金融危机的冲击也就更大。与88-89年比较：GDP增长率：11.3%,4.1%CPI增长：18.8%,18%经济会崩溃吗？不会，有财政政策强力支撑有能力：国债规模4.8万亿，占GDP比重不超过20%；而美国70%，日本150%。将国债占GDP比例增加到40％，即可增加约5万亿的财政资金；政府掌控更多的财政资源，财政收入与GDP之比从1998年的

7、11%上升到了2007年的22%。有决心：宏观政策核心任务保持经济增速；有经验：97-98年的经验；投资鼓励买房：税费，买房入户、退税；降低企业增值税率，规模1200亿，相当于GDP的0.4%；家电下乡计划，直接投资60亿元，间接拉动600亿元；电网建设；城市污水处理系统建设；铁路、公路和机场建设；消费加大对农民和城市低收入人群的补贴；提高个人所得税起征点；经济会崩溃吗？快速下滑到缓慢减弱09年处于8%-8.5%美国股市十月走稳市场的乐观因素：最恶劣时期已经结束市场的乐观因素：资金等待着信心来临信心+资金=市场上涨储蓄存款+货币政策+财政

8、政策所释放的流动性正集中在债券市场。总结：物极必反，前危后机中国的经济不会崩溃，我们现在的情况属于经济周期十年轮回中的调整阶段；GDP增速将会由快速下滑演变为缓慢下滑和稳定；A股市场跌幅已近达