世茂房地产公司融资策略研究

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1、分类号：Ｆ２９９单位代码：１０１８３研究生学号２０１６２５Ｇ０３５密级：公开：吉林大学硕士学位论文（专业学位）世茂房地产公司融资策略研究ｒｏｕＲｅｓｅａｒｃｈｏｎＦｉｎＰｌａｎｏｆｈｉｍａｏＲｅａｌＥｓｔａｔｅＧｉｎａｎｃｇＳｐ作者姓名：任春蕾名称：高级管理人员工商管理硕士领研究方向）：财务管理指导教师：丁志国教授培养单位：商学院２０１８年１２月未经本论文作者的书面授权，依法收存和保管本论文书面版本、电子版本的任何单位和个人，均不得对本论文的全部或部分内容进行任何形式的复制、修改、法行、出租、改

2、编等有碍作者著作权的商业性使用（但纯学术性使用不在此限）。否则，应承担侵权的法律责任。吉林大学硕士学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交学位论文，是本人在指导教师的指导下，独立进行研宄工作所取得的成果。除文中己经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本。文的研宄做出重要贡献的个人和集体，均己在文中以明确方式标明本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。獵文作繼：＾｜｜日期＜／：＞／年／月日／￥世茂房地产公司融资策略研究ResearchonFinancingPlanofShimaoRealEs

3、tateGroup作者姓名：任春蕾领域（方向）：财务管理指导教师：丁志国教授类别：高级管理人员工商管理硕士答辩日期：2018年11月24日摘要世茂房地产公司融资策略研究改革开放40年以来，我国一步步走向繁荣富强，宏观经济得到了持续飞速的增长。在2007-2017年的10年里，我国GDP每年增长率均维持不低于8.0%的增幅，城镇居民每年人均可支配收入的增长率亦不低于6.4%的幅度。尽管未来宏观经济的增长速度可能会进步减缓，但在党的领导和政府的大力扶持下，我国房地产市场依旧可以继续保持稳定发展的势头。人民的住宅需求与自身GDP水平紧密相关。而根据世界银行的研究发现，当人均GD

4、P水平处于600美元和800美元之间时，说明房地产行业已经步入快速发展时期；当人均GDP水平处于1,300美元和8,000美元时，说明房地产行业步入平稳的快速增长时期。在2017年我国的人均GDP水平达到8,836美元，说明我国房地产业已进入平稳的快速增长时期。2006年以来，房地产主要经历了3个完整的周期，当前处于第4个周期。从全国多地区的数据来看，房地产行业确实存在着3-5年左右的小周期。其中，过去10年，我国房地产地产销量增速呈现出约为3年左右一个小周期规律，由“1年的销售面积同比上行阶段”+“2年的销售面积同比下行阶段”组成。房地产板块股价走势与销量单月同比走势高

5、度同步，价格同比滞后2-3个季度，销售放量、板块走好，销售缩量、板块走差，因而销量成为房地产板块走势的预判的最主要指标。当前周期长度预计在5年左右，现在已进入调控期。本轮周期在去库存的大背景下，销售上行期被拉长，2015-2016年连续两年销售增速上行，随后2016年9月底开始出台调控，销售增速逐渐放缓，预计未来1-2个月转为负增长。房地产行业的发展与国家政策及社会环境因素息息相关,房地产在中国已经成为一种货币现象，在国民经济发展中起到着重要的作用。2018年去库存是房地产市场的主旋律，持续出台的调控政策和越来越高的I的土地价格制约了行业内中小企业的发展空间。房地产行业是

6、资金密集型行业，伴随着房地产市场的竞争日趋激烈，品牌效应、资本实力和融资能力已逐渐成为企业在行业竞争中处于不败之地的主导因素。资金是房地产的血液，融资渠道是资金的融通，周转率是资本杠杆，所以房地产企业应敏锐洞察当时政策经济环境，灵活地选择与之适应的融资渠道,开展多元化融资,分散融资风险。在此背景下，挖掘行业中经营稳健、发展潜力大、综合实力强、社会责任感强的优秀房企，通过分析房地产行业中的龙头企业，世茂房地产融资作为本文的研究主题。研究企业多样化的融资渠道、探索其融资风险以及加强风险的防范有助于企业得到持续的资金支持、保证其长远稳定的发展,推动投融资是企业发展的重要条件。鼓

7、励房企龙头世茂房地产积极改进融资模式、有效拓展融资资源，引领行业在新资管下稳健的发展。本文的主要研究内容是在融资理论文献，鉴于我国的房地产行业受政府调控明显影响的特殊背景，以领先的房地产企业——世茂地产为范例。研究企业财务状况和商业地产融资方案类REITS为例。如何提高企业的融资的可持续性，是一个重要的研究课题。拓展各种融资渠道、对自身财务结构分析、政策研究、如何解决前端融资痛点，以资产证券化融资盘活存量资产，快速回笼资金，如何应对市场资金荒的难题，制定出合适的融资产品和模式，构建融资流程的控制的建议，进而提高企业的盈利能力和