《资金需要量预测》PPT课件

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1、第五节　资金需要量预测第五节　资金需要量预测一、因素分析法因素分析法又称分析调整法，是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。　　资金需要量＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（1±预测期销售增减率）×（1±预测期资金周转速度变动率）【例题】甲企业上年度资金平均占用额为2200万元，经分析，其中不合理部分200万元，预计本年销售增长5%，资金周转加速2%。要求计算预测年度资金需要量。『正确答案』预测年度资金需要量＝（2200－200）×（1＋5%）×（1－2%）＝20

2、58（万元）二、销售百分比法（一）基本原理　　销售百分比法，是根据销售增长与资产增长之间的关系，预测未来资金需要量的方法。（二）基本步骤（1）确定基期随销售额变动而变动的资产和负债项目。（2）计算敏感性项目的销售百分比＝基期变动性资产A或（负债B）/基期销售收入S1（3）需要增加的总资金量＝增加的资产－增加的负债＝A/S1×ΔS－B/S1×ΔS)+固定资金增加额＝ΔS(A/S1－B/S1)+固定资金增加额（4）外部融资需求量＝增加的资产－增加的负债－增加的留存收益＝ΔS(A/S1－B/S1)+固定资金增加额－增加的留存收益增加的留存收益＝预计销售收入×销

3、售净利率×利润留存率　　＝A/S1×ΔS－B/S1×ΔS－S2×P×E式中，A为随销售变化的资产（敏感资产）；B为随销售变化的负债（敏感负债）；S1为基期销售额；S2为预测期销售额；△S为销售的变动额；P为销售净利率；E为利润留存比率；A/S1为敏感资产占基期销售额的百分比；B/S1为敏感负债占基期销售额的百分比。【例题·计算分析题】（2003年考题）已知：某公司2002年销售收入为20000万元，销售净利润率为12%，净利润的60%分配给投资者。2002年12月31日的资产负债表（简表）如下：该公司2003年计划销售收入比上年增长30%，为实现这一目标，公司需新增

4、设备—台，价值148万元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。公司如需对外筹资，可按面值发行票面年利率为10%、期限为10年、每年年末付息的公司债券解决。假定该公司2003年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，公司债券的发行费用可忽略不计，适用的企业所得税税率为33%。要求；　　（1）计算2003年公司需增加的营运资金。　　（2）预测2003年需要对外筹集的资金量。（3）计算发行债券的资金成本。资产期末余额负债及所有者权益期末余额货币资金1000应付账款1000应收账款净额3000应付票据2000存货6000长期借款9000固定

5、资产净值7000实收资本4000无形资产1000留存收益2000资产总计18000负债与所有者权益总计18000【正确答案】（1）2003年公司需增加的营运资金＝20000×30%×[（1000＋3000＋6000）/20000－（1000＋2000）/20000]＝2100（万元）　（2）2003年需要对外筹集的资金量＝（2100＋148）－20000×（1＋30%）×12%×（1－60%）＝2248－1248＝1000（万元）(3)发行债券的资金成本＝1000×10%×（1－33%）÷1000＝6.7%（或0.067）三、资金习性预测法1.资金习性与资金

6、习性预测法含义　　资金习性：指资金的变动同产销量变动之间的依存关系。　　资金习性预测法：指根据资金习性预测未来资金需要量的一种方法。2.按照资金习性可将资金分为特征形态不变资金在一定的产销量范围内，不受产销量变动的影响而保持总额固定不变的那部分资金。为维持营业而占用的最低数额的现金；原材料的保险储备；必要的成品储备；固定资产占用的资金（厂房、机器设备等）变动资金其总额随产销量的变动而成同比例变动的那部分资金。单位变动资金（单位产销量的变动资金）是固定不变的直接构成产品实体的原材料、外购件等占用的资金；在最低储备以外的现金、存货、应收账款。半变动资金受产销量变动的

7、影响，但不成同比例变动的资金。可以采用一定的方法划分为不变资金和变动资金。一些辅助材料占用的资金。3.资金习性预测法原理　　（1）原理　　根据历史上企业资金占用总额与产销量之间的关系，把资金分为不变和变动两部分，然后结合预计的销售量来预测资金需要量。　　如果：Y--资金占用量；a--不变资金；b--单位变动资金；x--产销量；则资金习性模型：Y＝a＋bX（2）参数a和b的确定①回归直线法原理：运用最小平方法原理。计算公式：∑y＝na＋b∑x∑xy＝a∑x＋b∑x2（A）（B）②高低点法b＝（最高收入期资金占用量－最低收入期资金占用量）/（最高销