《证券投资分析概述》PPT课件

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1、第三章证券投资分析总论第一节:证券投资学概述第二节:证券投资分析的主要方法第一节证券投资学概述一、证券投资分析的含义（一）证券投资的含义及基本步骤1、证券投资的含义：证券投资是指投资者购买股票、债券、基金和衍生品等有价证券，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。2、证券投资的步骤（１）、确定投资政策——根据自己的特点，理性选择风险资产。（２）、进行证券投资分析——基本面和技术面（３）、组建投资组合——细化到具体的投资项目山上（４）、修正自己的投资计划——止损和止赢（５）、证券投资业绩评估——总结（二）、证券投资分析的含义证券投资分析是指人们通过各种专业技术分析

2、方法，对影响证券价格或价格的各种有用信息进行综合分析，以判断证券价值的或价格变动行为。二、证券投资分析的意义有利于规避投资者的风险（区分系统风险和非系统风险）有利于正确评估证券的投资价值（投票的意义或是定价）有利于投资收益最大化目标的实现有利于提高决策的科学性三、证券投资分析的信息来源（一）、来自政府部门的信息国务院、证监会、财政部、人行、统计局、发改委以及国资委等。（二）、证券交易所上市公司信息、政券市场的发行及规则（三）、上市公司信息批露（四）、媒体信息——二手信息（五）、中介及服务机构券商研发报告、基金研究报告等（六）、其他。。。四、证券投资分析步骤：（一）、宏观经济背景分析（二）、确

3、定投资分析主题（三）、收集整理相关资料（四）、案头研究－－基本面、技术面、数据面（五）、实地考察（六）、撰写研发报告五、证券投资的流派证券投资分析这一职业源于英、美，服务与证券行业，现在其他产业也在采取这样的方法来决策生产活动（一）基本分析流派，该流派重视对宏观经济形式的判断，市场各种数据进行分析。基本分析流派的理论基础：“股票的价格决定与价值，股票价格围绕价值左右波动”。因此为股票估价成为基本分析的主要议题，该流派经常以价值分析作为理论基础，以统计方法和现值计算的方法为分析手段通过计算证券价值，并与市场价格比较，决定正确的价格是否被高估或低估。（二）、技术分析流派技术分析是指以证券市场的价

4、格、成交量、价和量的变化所形成的关系，勾画出各种规律化的图形来做以判断未来股票价格趋势。Ｋ线分析法均线分析法指标分析法形态分析法。。。。（三）、学术分析流派从微观金融角度阐述，相关理论有：有效市场假说理论资本资产定价理论经济发展周期理论。。。。（四）、心理分析流派研究方向：“个体心理”分析和“群体心理”分析第二节:证券投资分析的主要方法一、基本面分析方法二、技术面分析方法三、组和分析方法四、行为金融学分析方法第四章、证券投资的宏观分析第一节：宏观经济分析的概述第二节：宏观经济的运行分析第三节：宏观经济政策与证券市场实例第四节：经济运行规律的探索第一节：宏观经济分析的概述（一）、认识宏观经济的

5、基本变量１、判断经济增长与经济周期的指标（１）、ＧＤＰ国内生产总值(GDP)指应该国家（或地区)所有常住居民在一定时期内生产的的最终结果。●经济增长率是用国内生产总值增长速度的衡量指标,它反映一定时期经济发展水平变化程度的动态指标。U.S.GrossDomesticProductinbillionsofchained1996dollarslong-runupwardtrend…（２）、u＝Ｕ／（Ｅ＋Ｕ）（３）、通货膨胀率：ＣＰＩ，ＰＰＩ，ＧＤＰ平减指数２、判断金融市场形势的指标（１）、货币供应量Ｍ２；（２）、利率指标贴现率与再贴现率同业拆借利率回购利率各项存贷款利率（３）、汇率汇率变动是国际

6、市场商品和货币供求关系的综合反映，对一国的国内经济、对外经济以及国际间的经济联系都产生重大影响。（４）、外汇储备３、投资指标投资规模：是一定时期在国民经济各部门、各行业再生产中投入资金的数量，其规模是否适度，是影响经济稳定与增长的一个决定因素。政府投资企业投资外商投资固定资产投资４、财政指标⑴财政收支⑵财政赤字或结余（二）、影响证券的宏观因素宏观经济因素政治因素法律因素军事因素文化自然因素第二节、宏观经济分析（一）经济政策分析1、财政政策分析财政政策主要有三种手段：一是改变政府的购买水平；二是改变政府转移支付水平；三是改变税率。（1）财政政策的工具国家预算税收国债财政补贴转移支付制度（2）财

7、政政策对证券市场的影响分析紧缩性财政政策：制约经济发展，证券市场走弱。扩张性财政政策：刺激经济发展，证券市场走强。减少税收、降低税率、扩大减税范围→增加微观经济主体的收入→刺激投资需求和消费需求→拉动社会总需求→刺激生产，增加利润→股价上涨。扩大财政支出，加大财政赤字→扩大总需求，刺激投资→企业利润增加→收入增加→股价上涨。减少国债发行→影响证券市场原有的平衡→导致资金转向股市→股价上涨增加财政补贴→扩大财政