《现代企业投资决策》PPT课件

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1、第2章现代企业投资决策第一节　企业投资概述第二节　企业投资决策的程序和方法第三节　企业投资的评价第一节　企业投资概述一、企业投资概念企业投资是指企业以自有的资产投入，承担相应的风险，以期合法地取得更多的资产或权益的一种经济活动。第一，必须是企业自有的资产第二，资产包括有形或无形二大类第三，企业投资是一种风险投入，必须承担一定的风险第四，取得更多的资产或权益是投资的目的，但合法是前提第五，企业投资是企业的一项按市场化运作的经济活动或企业经营活动。二、企业投资的分类实业类金融资产类及其它企业主导产品投资非企业主导产品投资有价证券特殊商品扩大再生产或技术改造合资

2、合作新产品的投资（通过自身或与他人合资合作）债券、基金、股票、期货、期权和其它黄金、宝石、艺术收藏品等三、企业投资原则1、符合企业战略原则2、风险及安全原则3、量力而行的原则4、投资决策科学化、民主化原则①尽可能多地召集多方面的专家，从第三者的角度提出独立意见②决策要民主　　③程序要科学　　④决策实行负责制第二节　企业投资决策的程序和方法一、企业投资决策的程序1、确定投资目标2、选择投资方向3、制定投资方案4、评价投资方案，预测风险及可靠性分析5、投资项目选择6、反馈调整决策方案和投资的后评价1、要有正确的指导思想2、要有全局观念3、要有科学的态度二、企业

3、投资决策的方法（实业类投资）资金时间价值企业投资决策的方法＝＝企业投资的经济评估方法评估投资一般要考虑资金的时间价值资金的时间价值是指资金随着时间的推移而形成的增值，它表现为同一数量的资金在不同的时点上具有不同的价值。利息是资金时间价值最直观的表现思考：假设你为某人服务，服务费是1000元。他提供了两种付费方式：a.现在付给你1000元；b.一年后付给你1015元。请问你会选择哪种付费方法？若眼前能取得$10000，则我们就有一个用这笔钱去投资的机会，并从投资中获得利息.WhyTIME?为什么在你的决策中都必须考虑时间价值?利息复利不仅借（贷）的本金要支付

4、利息，而且前期的利息在下一期也计息.单利只就借（贷）的原始金额或本金支付利息单利公式公式SI=P0(i)(n)SI:单利利息P0:原始金额(t=0)i:利率n:期数SI=P0(i)(n)=$1,000(.07)(2)=$140单利Example假设投资者按7%的单利把$1,000存入银行2年.在第2年年末的利息额是多少?FV=P0+SI=$1,000+$140=$1,140终值FV现在的一笔钱或一系列支付款按给定的利率计算所得到的在某个未来时间点的价值.单利(终值FV)单利FutureValue(FV)是多少?PV就是你当初存的$1,000原始金额.是今天

5、的价值!现值PV未来的一笔钱或一系列支付款按给定的利率计算所得到的在现在的价值.单利(PV)前述问题的现值(PV)是多少?复利?FutureValue(U.S.Dollars)假设投资者按7%的复利把$1,000存入银行2年，那么它的复利终值是多少？复利终值012$1,000FV27%FV1=P0(1+i)1=$1,000(1.07)=$1,070复利在第一年年末你得了$70的利息.这与单利利息相等.复利公式FV1=P0(1+i)1=$1,000(1.07)=$1,070FV2=FV1(1+i)1=P0(1+i)(1+i)=$1,000(1.07)(1.0

6、7)=P0(1+i)2=$1,000(1.07)2=$1,144.90在第2年你比单利利息多得$4.90.复利公式FV1=P0(1+i)1FV2=P0(1+i)2FV公式:FVn=P0(1+i)norFVn=P0(FVIFi,n)--见表I一般终值公式etc.FVIFi,n在书后可以查到.查表计算IFV2=$1,000(FVIF7%,2)=$1,000(1.145)=$1,145[四舍五入]查表计算JulieMiller想知道按10%的复利把$10,000存入银行，5年后的终值是多少？Example012345$10,000FV510%查表:FV5=$10

7、,000(FVIF10%,5)=$10,000(1.611)=$16,110[四舍五入]解：用一般公式:FVn=P0(1+i)nFV5=$10,000(1+0.10)5=$16,105.10我们用72法则.想使自己的财富倍增吗!!!快捷方法!$5,000按12%复利，需要多久成为$10,000(近似.)?近似.N=72/i%72/12%=6年[精确计算是6.12年]72法则快捷方法!$5,000按12%复利，需要多久成为$10,000(近似.)?假设2年后你需要$1,000.那么现在按7%复利，你要存多少钱？012$1,0007%PV1PV0复利现值PV0

8、=FV2/(1+i)2=$1,000/(1.07)2=FV2/(1