《投资银行业务》PPT课件

《《投资银行业务》PPT课件》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、第7讲投资银行业务投资基金兼并与收购其他投资银行业务2021/7/192/47一、投资基金⒈投资基金概述投资基金是专门为众多的中小投资者设计的一种间接投资工具，是指根据预定投资方向，通过发售基金份额（基金单位）募集资金形成独立财产，由基金管理人管理、基金托管人托管，基金持有人按其份额享受收益和承担风险的集合投资方式。2021/7/193/47根据基金投资对象的流动性不同，投资基金又可以分为证券投资基金和产业投资基金，证券投资基金是指以各类证券为主要投资对象的投资基金，而产业投资基金是指以非上市股权为主要投资对象的投资基金。2021/7/194/47证券投资基金是指通过公开发售基

2、金份额募集资金，由基金管理人管理，基金托管人托管，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资活动。产业投资基金又被称为直接投资基金，是指以非上市股权为主要投资对象的投资基金，其具体形式包括风险投资基金、企业重组基金、基础设施投资基金等。2021/7/195/47投资基金的特点及优点：集合投资专家管理、专家操作组合投资、分散风险资产经营与资产保管相分离利益共享、风险共担以纯粹的投资为目的流动性强2021/7/196/47⒉（证券）投资基金的分类分类依据基金类型基金单位是否可增加或赎回封闭式基金和开放式基金组织形态公司型基金和契约型基金投资对象股票基金、债券基金、货币市场基

3、金、期权基金、指数基金和认股权证基金投资风险与收益成长型投资基金、收入型基金和平衡型基金资金来源和运用地域国际基金、海外基金、国内基金、国家基金和区域基金投资货币种类美元基金、日元基金和欧元基金2021/7/197/47⑴根据基金单位是否可增加或赎回，投资基金可分为封闭式基金（closed-endfund）和开放式基金（open-endfund）。封闭式基金是指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的基金。开放式基金是指基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回的基金。20

4、21/7/198/47封闭式基金和开放式基金主要有以下区别：①期限不同②发行规模限制不同③基金单位的交易方式不同④基金单位交易价格的计算标准不同⑤基金买卖费用的缴纳方式不同⑥基金的投资策略不同2021/7/199/47★LOF基金和ETF基金⑴LOF基金英文全称是“ListedOpen-EndedFund”，汉语称为“上市开放式基金”，也就是上市开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。2021/7/1910/47LOFs本身就是开放式基金,只是和此前的开放式基金相比,增加了可上市交易这一特性,是一种交易方式创新。和传统开放式基金

5、相比,LOFs有很多优点：交易方便；费用低廉；能提供套利机会；可减轻基金公司的赎回压力。2021/7/1911/47⑵ETF基金ETF是英文全称ExchangeTradedFund的缩写，字面翻译为“交易所交易基金”(实际上，国内以前大都采用这一名称)，但为了突出ETF这一金融产品的内涵和本质特点，现在一般将ETF称为“交易型开放式指数基金”。ETF是一种跟踪“标的指数”变化，且在交易所上市的开放式基金，投资者可以像买卖股票那样，通过买卖ETF，从而实现对指数的买卖。因此，ETF可以理解为“股票化的指数投资产品”。2021/7/1912/47ETF基金属于一种基金创新产品，它是

6、在封闭式基金、开放式基金以及指数基金的基础上发展起来的一种基金“混合产品”，兼具封闭式基金与开放式基金的特点：①ETF基金可以向封闭式基金一样，在交易所挂牌上市交易。②机构投资者又可以向开放式基金一样，在一级市场向基金管理公司进行基金股份/单位的申购与赎回。2021/7/1913/47不一样的是：ETF基金的申购与赎回，不是采用现金，而是采用一揽子股票（或者债券），即申购时时，是以一篮子证券进行，赎回时，投资者得到的也是一篮子证券。2021/7/1914/47ETF基金的优点：①紧密跟踪指数。ETF较其他类型的指数基金，跟踪指数更为紧密，跟踪误差更小。②运作成本低，ETF独特的

7、实物申购赎回机制，有助于降低ETF基金的运作成本。与一般的封闭式或开放式基金相比，ETF的管理费用在所有类型的股票基金和指数基金中是最低的。③交易便利，ETF的交易还结合了股票交易的特性，可以在二级市场直接进行盘中买卖。与一般的开放式指数基金相比，借助ETF进行指数化投资可实时交易，随时把握价格，灵活度更高。2021/7/1915/47④组合公开透明，ETF基金每天公布投资组合，运作透明度高于一般的指数基金。⑤交易费用低，ETF基金的交易费用要低于其他股票型基金的交易费用。一级市场申购赎回的