大用户直购电的风险管理探讨

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1、2009年第8期《贵州电力技术》(总第122期)口电网技术大用户直购电的风险管理探讨贵州大学电气工程学院刘春辉刘敏[550003J摘要在电力市场环境下，大用户直接购电的实施打破了电网公司作为“单一购买者”的垄断局面。本文针对大用户直购电给电网公司(PGC)带来的风险进行了研究分析，以现代投资组合理论、效用理论为基础，采用了CVaR评估方法，提出了电网公司相应的风险管理框架，有助于电网公司明确交易风险，帮助其达到利润最大化和风险最小化的经营目的。关键词电力市场大用户直购电电网公司(PGC)风险管理CVaR现代投资组合理论(MPT)引言化和风险最小化的经营目标

2、。1直购电的风险分析在我国电力市场改革的具体进程中，“厂网分开、竞价上网”是第一步，发电侧市场改革已经取得初步1．1风险成效，寻找输配分开、配电侧市场有效开放将是下一在电力市场环境下，电能作为一种交易商品，由步的改革目标，即允许符合条件的大用户(包括独立于其物理特性一不能大量储存且传输受到输电线路配售电企业)可直接向发电企业购电，出现输配分开，输送极限及电网稳定条件的限制，导致了电力市场配售暂不分开的市场模式。2007年底，国家电力监的特殊性。电能的市场价格相对于其他商品而言波管委员会公布的《中国电力工业市场化改革的问题及动的异常剧烈，这就意味着风险的存在

3、，风险来源于展望》明确表明允许大用户和配电企业向发电企业直不确定性，风险与不确定的根本区别在于不确定性接购电是我国电力市场化建设的主要方向¨。无法控制而风险却是可以控制的¨。随着电力市大用户直接购电的实施打破了PGC作为“单一购场改革步伐的推进，大用户直购电将导致PGC的运买者”的垄断局面，大用户可以通过长期合同市场、现行(电力系统)和运营(电力市场)风险，且它们是相货市场向发电企业或PGC购买电能，同时也意味着独互关联、影响的。明确大用户直购电给PGC带来的立发电企业在接受用户选择的同时也获得了选择用户风险，有利于其更好的制定交易策略，规避其交易风的权利

4、。随着我国电力市场改革进程的逐渐发展，电险，实现在可接受范围内最大化利润的目标。在保力市场中的重要成员PGC在电力市场环境中的角色将证其运营的“稳定性”的同时，也有利于电力市场的会改变，尤其是允许大用户直购电之后，PGC的运营将安全、有效运行。面临着前所未有的风险，如何明确直购电所导致的1．2直购电所导致的PGC风险构成PGC运营风险是十分迫切且重要的。当前针对大用户现阶段直购电所指的大用户应该是符合国家产直购电的研究主要集中在网损分摊及转运定价机制等业政策和产业发展规划及环保政策要求，科技含量几个方面J，文献_6以大用户为研究对象，考虑了高、产品附加值高

5、、对电力依赖程度高的企业，制定其在多个市场内的组合交易风险问题，文献¨则以合理的交易体制法规，能够实现社会、PGC、发电公PGC为研究对象，讨论了不同条件下的购电风险问题。司、大用户的四方共赢，将会促进电力事业的健康和文献【12j讨论了PGC在日前市场、合同市场以及自备电谐发展]。针对PGC来讲，直购电打破了其作为电厂的电能分配策略问题，建立的优化模型将风险作为力“单一购买者”的垄断局面，是电力市场输、配分约束条件并考虑了终端用户对风险的承受能力。现阶开，逐步过渡到配电零售侧开放竞争最为实质性的段从风险的角度来考虑大用户直购电所导致PGC运营阶段，其市场环

6、境如图1所示。风险的研究相对较少，基于此，本文分析了大用户直购大用户直购电所导致的电网公司风险可主要概电给PGC运营所带来的风险，以现代投资组合理论及括为三大类：政策风险、运营(电力市场)风险、运行相应的风险评估方法一CVaR为基础，提出了PGC相安全(电力系统)风险，其主要表现形式如下：应的风险管理框架，以此来帮助PGC实现其利润最大(1)输配电服务定价风险．1·2009年第8期《贵州电力技术》(总第122期)批发竞争环节运营的前提。大用户直购电所需的电能很大，同时对供电的可靠性要求也较高，一旦出现供电中断，大用户将要承受巨大损失，这样就需要PGC来提供

7、相应的辅助服务。同时，由于大用户和发电企业的自由贸易导致了市场内交易的频繁，于是就有可能导[二致局部电网出现阻塞问题，PGC作为市场调度的操电能方向作员，有责任提供相应的辅助服务以此来避免此类图1直购电模式下PGC所处的市场环境问题的出现，但目前我国并没有相应配套的辅助服在电力系统中，由于输配电网具有自然垄断性，务定价制度，这势必增加了PGC的运营风险。所以其一直受到各国政府的严格管制。在我国推行大用户直购电过程中，原则上规定直购电需通过公用(4)信用风险电网线路向发电企业直接购电，已有自备电力线路并由于当前大用户与发电企业的交易是建立在双符合国家有关规定

8、的，经省政府有关部门组织电网经方可预知信用的基础上的，那些信用度好