《远期外汇买卖》PPT课件

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1、第八章远期外汇交易第一节远期外汇交易概述第二节　远期外汇交易的汇率报价、　　　决定、结算及办理程序第三节择期外汇买卖第四节　掉期外汇买卖第五节套利交易第六节　外汇投机第七节　银行外汇交易的风险调整第一节远期外汇交易概述一、远期外汇买卖的含义。二、远期外汇买卖的特点。三、远期外汇买卖的原因。四、远期外汇买卖的类型。一、远期外汇买卖的含义远期外汇买卖(forwardexchangetransaction)，也称期汇交易，指在外汇买卖成交时，双方先签订合同，规定交易的币种、数额、适用的汇率及日期、地点等，并于将来某

2、个约定的时间(在成交日的第2个营业日之后)进行交割的外汇业务活动。二、远期外汇买卖的特点１、双方签订合同后，无需立即支付外汇或本国货币，而是延至将来某个时间；２、买卖规模较大；３、买卖的目的，主要是为了保值，避免外汇汇率涨跌的风险；４、外汇银行与客户签订的合同须经外汇经纪人担保。此外，客户还应缴存一定数量的押金或抵押品。当汇率变化不大时，银行可把押金或抵押品抵补应负担的损失。当汇率变化使客户的损失超过押金或抵押品时，银行就应通知客户加存押金或抵押晶，否则，合同就无效。客户所存的押金，银行视其为存款予以计

3、息。三、远期外汇买卖的原因1．进出口商预先买进或卖出期汇，以避免汇率变动风险。例：某一香港进口商向美国买进价值10万美元的商品，约定3个月后交付款，如果买货时的汇率为US$1=HK$7．81，则该批货物买价为78．1万港元。但3个月后，美元升值，港元对美元的汇率为US$1＝HK$7．88，那么这批商品价款就上升为78．8万港元，进口商得多付出0．7万港元。如果美元再猛涨，涨至US$l=HK$8，00以上，香港进口商进口成本也猛增，甚至导致经营亏损。所以，香港的进口商为避免遭受美元汇率变动的损失，在订立买卖合

4、约时就向美国的银行买进这3个月的美元期汇，以此避免美元汇率上升所承担的成本风险，因为届时只要付出78．1万港元就可以了。某公司是一家大型纺织出口企业，该公司于2004年11月份与一日本客户签订一笔价值800万美元的远期出口合同,该公司与中国银行叙做了期限为10个月的800万美元远期结汇业务，成交汇率为8.1728。2005年9月2日，该公司收到日本客户的美元货款后，即办理交割手续。当天即期结汇价为8.0787，因此，该公司叙做远期结汇业务比办理即期结汇业务增加收益人民币752800元。三、远期外汇买卖的原因2

5、、外汇银行为了平衡其远期外汇持有额而交易。进出口商为避免外汇风险而进行期汇交易，实质上就是把汇率变动的风险转嫁给外汇银行。为此，外汇银行就要对不同期限不同货币头寸的余缺进行抛售或补进，由此求得期汇头寸的平衡。三、远期外汇买卖的原因例如，香港某外汇银行发生超卖现象，表现为美元期汇头寸"缺"10万美元，为此银行就设法补进。假定即期汇率为US$1=HK$7．70，美元3个月期汇汇率升水港币0．18元。3个月后，该外汇银行要付给客户10万美元，收入港币78.8万元。该银行为了平衡这笔超卖的美元期汇，它必须到外汇市场上

6、立即补进同期限(3个月)、相等金额(10万)的美元期汇。如果该外汇银行没有马上补进，而是延至当日收盘时才成交，这样就可能因汇率已发生变化而造成损失。假定当日收市时美元即期汇率已升至US$1=HK$7．90，3个月期汇即美元3个月期汇仍为升水港币0．18元，这样，该外汇银行补进的美元期汇就按US$1=HK$8．08(7．90+0．18)的汇率成交。10万美元合80．8万港元，结果银行因补进时间未及时而损失2万港元(80．8万--78．8万)。三、远期外汇买卖的原因3、短期投资者或定期债务投资者预约买卖期汇以规避

7、风险。例如，我国一投资者对美国有外汇债务1亿美元，为防止美元汇率波动造成损失，就购买3个月期汇，当时汇率为USDl=CNY8．1721，现汇率变动为USD1＝CNY8.2721，如果未买期汇，该投资者就得付出8．2721亿人民币才能兑换1亿美元，但现已购买期汇，则只需花8．1721亿人民币就够了。三、远期外汇买卖的原因4、外汇投机者为攫取投机利润而进行期汇买卖。见外汇投机介绍。【例】某美国商人向英国出口了一批商品，100万英镑的货款要到三个月后才能收到，为避免三个月后英镑汇率出现下跌，美出口商决定做一笔三个

8、月的远期外汇交易。假设成交时，纽约外汇市场英镑/美元的即期汇率为1.6750/60，英镑三个月的远期差价为30/20，若收款日市场即期汇率为1.6250/60，那么美国出口商做远期交易和不做远期交易会有什么不同？（不考虑交易费用）成交日SR1.6750/60成交日FR（1.6750-0.0030）/（1.6760-0.0060）收款日SR1.6250/60解（1）做远期交易美出口商卖出100万三个月