对证券市场禁入制度实施情况的调查分析

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1、2009年11月经济论坛Nov.2009总第469期第21期EconomicForumGen.469No.21对证券市场禁入制度实施情况的调查分析文/金爱华【摘要】本文通过对被中国证监会实施市场禁入处罚情况的统计，分析探讨了市场禁入制度在我国实施的情况，认为：要加强舆论监督，培育良好的证券市场环境；要加大市场违法，特别是证券服务机构及证券投资基金机构的违法处罚力度；配套的公司治理制度的建设有助于证券市场禁入制度对市场净化目标的实现。【关键词】证券市场；禁入制度；调查；分析【作者简介】金爱华，江苏信息学院副教授，硕士，研究方向：公司财务、资本市场。证券市场禁入制度，是指相

2、关人员因进行证券事、监事、高级管理人员职务。欺诈活动或者有其他严重违反证券法律、法规和规另外，1999年9月1日开始施行，又于2007年4章的行为，被国家证券监管部门认定为市场禁入月15日修改的《期货交易管理暂行条例》中也有涉者，在一定时期内或永久性不得从事证券业务的制及到市场禁入的相关条款，“任何单位或者个人违度。对证券市场而言，公平的规则是基础，有效的反本条例规定，情节严重的，由国务院期货监督管执法是保障。而对那些违反规则、严重破坏市场秩理机构宣布该个人、该单位或者该单位的直接责任序的“害群之马”，依法禁止其在一定期限内直至人员为期货市场禁止进入者”。终身不得再入场

3、，是保障市场能够正常运转的基本最后，与市场禁入制度相关的实体法还有：要求。本文针对中国证监会2001～2009年上半年做《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国公司出的市场禁入处罚情况，结合目前市场发展状况,法》、《中华人民共和国刑法》。在《证券法》中对就此问题进行了分析研究。证券市场的行为进行了规范，《公司法》中主要对一、我国证券市场禁入制度的规制公司（特别是上市公司）的行为进行了规范，而证券市场是信用制度与市场经济发展到一定阶《刑法》则有针对证券市场的违法犯罪如：操纵证段的产物，是一个风险高度集中的市场，具有风险券市场罪、内幕交易罪、提供虚假文件罪等的刑来源广、传

4、导性强和社会危害巨大等特点。我国的罚。这些规定都是市场禁入制度的依据，是实施市证券市场从上世纪80年代开始，经过近30年的发场禁入制度的法律基础。展，向着公平、公开、公正、有序的法治目标愈走二、被中国证监会采取市场禁入处罚的情况调愈近。在证券市场不断发展完善的过程中，各项法查律制度的建立与完善必不可少。而证券市场禁入制据中国证券监督管理委员会的官方网站公开的度正切中了证券违法活动之要害。我国最早于1997对市场禁入的行政处罚决定，处罚从2001年开始，年3月由中国证券监督管理委员会颁布了《证券市截止2009年6月，累计有227人次被采取了时间不等场禁入制度暂行规定》，标

5、志着我国证券市场禁入的市场禁入（见表1、表2）。制度开始实施。2006年7月10日修改后施行的《证三、分析及建议券市场禁入规定》除了扩大市场禁入范围，还完善总的来说，我国证券市场的禁入制度在不断推了证券市场禁入措施的适用标准，将禁入期限划分进，有助于市场的净化。但就《证券市场禁入规为3～5年、5～10年和终身三个档次，并明确了适定》本身而言，由于其制定和执法主体是证监会，用各档次的相应条件。《证券市场禁入规定》同时其法律效力还处于部门及行业行政法规范畴，强制明确了证券市场禁入措施的法律效果，有关责任人力和威慑力显得相对缺乏。同时，在《证券市场禁员在禁入期内，除不得在原机

6、构从事证券业务或担入规定》中不少地方采用了“情节严重”、“严重任原上市公司董事、监事、高级管理人员职务外，违反”等字眼，弹性较大，有进一步明确的必要。也不得在其他机构从事证券业务或上市公司担任董有关市场禁入期限的划分规定为3～5年、5～10年·26·表12001～2009年上半年市场禁入处罚总体情况市场禁入人员分类人数主要原因实体公司人员119虚构销售收入，虚增利润，财务报表虚假陈述；对外担保、关联交易等重大事项为按规定披露；法人以个人名义设立账户买卖证券；操纵证券市场价格；扰乱证券市场、内幕交易等。证券(期货)公司人员86挪用客户证券和交易结算资金；违规开展客户资产管

7、理业务；操纵股票价格；超业务许可范围经营证券业务等。证券服务机构人员18会计师审计时未勤勉尽责，出具不符审计报告；未通过年检提供咨询服务；操纵证券市场等。证券投资基金机构人员3违法参与股票交易；利用职务便利获取非公开基金投资信息，违规买卖证券等。说明：本表中市场禁入人员的分类基于《证券市场禁入规定》的禁入人员规定作了适当的归纳，其中实体公司人员包括：发行人、上市公司高级管理人员；发行人、上市公司的控股股东、实际控制人等高级管理人员；独立市场参与者。证券服务机构人员指证券投资咨询公司、会计师事务所、资产评估机构等从事证券服务业务的人员和证券