《白糖期货》PPT课件

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1、白糖期货迈科期货郑州营业部白糖期货套期保值4主讲内容影响白糖价格的因素2白糖期货的基本情况3白糖概况1行情分析5食糖简介制糖工艺硫化糖碳化糖主要原料我国的食糖品种甘蔗甜菜原糖、成品糖、白砂糖、绵白糖、红糖、冰糖、方糖我国食糖的种类我国食糖品种产量比例图我国食糖主产省崇左、来宾、南宁、柳州、百色、河池广西甘蔗主要生长区我国的食糖生产销售年度为10月1日至翌年的9月30日；我国甘蔗糖榨季为11月至翌年的4月。我国甜菜榨季为每年10月份至翌年2月。世界食糖年度为9月至翌年8月。我国白糖生长周期和制糖期一、糖料不宜储存流通，只有加工为成品糖才

2、能成为商品进入市场。糖农与糖厂关系密切程度和依存度高，70%。二、增产或减产恢复周期长（三年一周期）。三、食糖生产具有季产年销的特点，所以制糖行业市场价格波动存在不稳定因素。四、局部生产全国消费我国食糖生产的特点我国食糖工业消费构成图1、全球食糖的生产情况11世界食糖的生产相对集中，如巴西、印度、泰国、古巴、澳大利亚、美国等是食糖的主产国。这些国家的食糖产量占全球总产量的75%左右，其中巴西一个国家的食糖产量占世界食糖总产量将近60%，所以有世界的食糖看巴西，中国的食糖看广西这样一种说法。单位：千吨二、白糖期货的基本情况白糖价格波动较

3、大，交易量也很大，在国际市场上是一个较为成功的期货合约。世界上很多国家开展食糖期货、期权交易，最主要的食糖期货市场是纽约期货交易所和伦敦国际金融期货交易所，分别交易原糖和白砂糖，其形成的期货价格已被世界糖业界称作“国际糖价”，成为国际贸易定价和结算的依据。郑商所经过很长时间的调研、论证，认为白糖期货交易应该活跃。2006年1月6日，经国务院同意，中国证监会批准白糖期货在郑州商品交易所上市交易，从此我国成为世界上第七个拥有食糖期货的国家。交易品种白砂糖交易单位10吨/手报价单位元（人民币）/吨最小变动价位1元/吨每日价格最大波动限制不超

4、过上一交易日结算价±4%合约交割月份1、3、5、7、9、11月交易时间每周一至周五上午9：00—11：30（法定节假日除外）下午1：30—3：00最后交易日合约交割月份的第10个交易日最后交割日合约交割月份的第12个交易日交割品级标准品：一级白糖（符合GB317-2006）；替代品及升贴水见《郑州商品交易所期货交割细则》。交割地点交易所指定交割仓库最低交易保证金合约价值的6%交割方式实物交割交易代码SR上市交易所郑州商品交易所白糖期货的标准化合约供给与需求（世界、中国）气候与天气季节性因素政策因素替代品国际期货市场联动性国际、国内政治

5、经济形势其他三、影响白糖期货价格的主要因素（一）供求因素供求因素是决定白糖价格的根本因素。总的来说，我国需求总量基本稳定。供求因素一般来说，对于供给而言，商品供给的增加会引起价格的下降，供给的减少会引起价格的上扬；对于需求而言，商品需求的增加将导致价格的上涨，需求的减少导致价格的下跌。白糖的供求也遵循同样的规律。甘蔗在生长期具有喜高温、光照强、需水量大、吸肥多等特点，因此，对热、光、水等条件有着特殊的依赖性。干旱、洪涝、大风、冰雹、低温霜冻等天气对生长期中甘蔗具有灾害性的影响例2000/2001制糖期的食糖因霜冻减产，致使供求关系发生

6、变化，糖价从1900元/吨跃居4000元/吨左右。气候与天气食糖是季产年销的商品，在销售上就有其固有的、内在的规律。食糖集中上市时，供给充足；随着时间的推移和持续消费，白糖库存量减少，而价格也往往随之变化。具有季节性特征。季节性政府出台的宏观调控政策（国家收储以及工业临时收储加上糖商的周转库存在全国范围内形成一个能影响市场糖价的库存）。政策因素淀粉：淀粉是葡萄糖的高聚体糖精：甜度为蔗糖的300倍到500倍甜蜜素：甜度是蔗糖的30～40倍替代品国际上主要以原糖作为期货交易品种，与我国的白糖期货存在一定的价格联动。国际市场的联动性套期保值

7、的概念套期保值的原理套期保值的原则买入套期保值卖出套期保值四、白糖期货套期保值套期保值的概念指在期货市场上买进（卖出）与现货市场数量相当但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出（买进）期货合约来补偿因现货市场价格变动所带来的实际价格风险。套期保值的原理１、同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致２、现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的临近，两者价格趋于一致套期保值的原则套期保值数量相当月份相近方向相反品种相近规避风险单位广东某饮料厂行业特点受白糖价格波动的影响较大风险点成本风险，白糖价占原材料成本中占有很大的比例。白糖

8、价波动较为剧烈。行业背景害怕白糖价格上涨企业情况2011年5月份计划在9月采购2000吨白糖，以目前的价格采购科以保证生产利润买入套期保值现货市场2011年5月现货价格为7170元/吨2011年9月在现货市场以7860元