机器替代人工投资机会突显

《机器替代人工投资机会突显》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、[table_main]投资策略证券研究报告2011年11月23日年度策略报告证券分析师：高利刘易斯拐点催生劳动市场三大变化执业编号：S0360209120018机器替代人工投资机会突显联系人：王雪胡晓琼李虹蓉Tel：010-66500806Email：huxq@hczq.com投资要点[table_relation]1.一国经济增长的长期动力来源于资本投入、劳动力投入和技术进步。长期以来，中国由于享受数量庞大的人口基数和由此带来的较快的人口增长，人口因素似乎被看作一个较为稳定的外生变量。但是，诸多证据表明中国已经跨过了刘易斯拐点，并且即将迎来人口红利拐点。人口因素的

2、巨大变化将促使中国的劳动力市场发生转变，并由此催生结构性转型机会。2.中国的人口数量和人口结构即将面临重大变化，这将导致中国传统的依靠廉价劳动力发展的制造业面临转型。由于人工成本上升将是长期趋势，未来部分劳动密集型的制造业若想生存，必然面临两个选择，一是劳动生产率的持续提高；二是机器对于人工的替代。3.刘易斯拐点后，劳动者对健康和安全的重视将为部分高危行业带来机器替代人工的需求。由于低端劳动力的工资上涨速度更快，因此对于农民工较为集中的行业，机器替代的需求更为强烈。这其中，农民工最为集中的三个领域为矿山开采、建筑施工、危险化学品，这些行业未来将面临较为迫切的机器替代需

3、求。4.人口结构的变化和人均收入水平的提高，将加速服务业的快速发展，城市智慧化将成为必然趋势。智慧城市涉及到智能楼宇、智能家居、路网监控、智能医院、城市生命线管理、食品药品管理、票证管理、家庭护理、个人健康与数字生活等诸多领域，未来发展前景均不可限量，尤其是现代服务业如智能交通、安防监控、现代金融业、健康产业等将有很大的发展潜力。5.机器替代人工首先将推动制造业转型升级，工业自动化行业呈蓬勃发展之势。而精密、高端、控制、电力电子等一向是中国的弱点，因此拥有先进技术和管理水平的内资龙头在出口替代方面将有巨大发展空间。同时，出于保障劳动者健康和安全的需要，工业过程监控包括

4、生产、环境、安全监控、远程控制等机械扩展维度很大。重点推荐聚光科技、机器人、日发数码、汇川技术、科华恒盛。6.农业产业化升级的投资机会将在农药、化肥、农机等板块产生，如定制农药龙头联化科技，饲料、畜产种苗优势企业海大集团、新希望、大北农、新研股份，农机连锁龙头企业吉峰农机。7.高危、高强度行业的投资机会将在工程机械的龙头企业、关键零部件与细分市场冠军中产生，如三一重工、达刚路机、恒立油缸、林州重机等。8.消费升级下的服务业机器替代人工潜力巨大，建议重点关注导航产业、监控领域、智能领域，以及现代金融业、健康产业的投资机会：如银江股份、易华录、大华股份、中威电子、超图软件

5、、国腾电子、华力创通、海格通信、中海达、信雅达、用友软件、通策医疗、新华医疗、东富龙、鱼跃医疗等。证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载年度策略报告目录一、人口红利拐点给中国经济带来深刻变化...........................................................................6（一）中国已经跨过刘易斯拐点，并且即将迎来人口红利拐点....................................61.刘易斯拐点越过导致中国低端劳动力供给持续紧张..

6、..................................................62.刘易斯拐点之后无缓冲，中国即刻面临人口红利拐点................................................9（二）劳动力市场三大变化趋势......................................................................................101.低端劳动力供给紧张，工资水平上升..........................................

7、................................102.劳动力成本持续上升施压众多行业..............................................................................12（1）刘易斯拐点越过促使劳动力成本持续上升...........................................................12（2）农民工工资上升，制造业和建筑业首先承压...........................................