我国住房抵押贷款证券化的设计与对策研究

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1、一一~一一一一~里聋逃里磐望竺里送一一一摘要住房抵押贷款证券化是一种新型的融资方式。它通过构建严谨的交易结构，能够将不流动的住房抵押贷款变成可以在市场上流通的住房抵押贷款证券。住房抵押贷款证券化可以解决银行面临的流动性风险和资本金充足率不足的问题，促进住房市场和金触市场的发展和完善，因此风靡于发达国家的资本市场。随着我国住房产业的发展和住房抵押贷款规模的扩大，市场必然呼唤住房抵押贷款证券化的开展。国情不同，证券化的模式也不同，因此，我们不能照搬国外住房抵押贷款证券化的模式而要构建适合我国国情的证券化模式。本文首先对住房抵押贷款和住房抵押贷款证券化的概念进

2、行介绍，同时分析了国外证券化发展的状况和我国住房抵押贷款证券化的研究情况。其次，详细研究了住房抵押贷款证券化的理论基础和现存模式，指出住房抵押贷款证券化的一个核心原理和三个基本原理以及国外住房抵押贷款证券化的运作模式对我国的借鉴意义，并总结出根据三种不同标准划分的住房抵押贷款的品种。再次，通过分析国内的情况，得出我国现阶段应该开展住房抵押贷款证券化，但是全国范围内大规模开展证券化的条件还不成熟的结论，并指出了我国宜采用的证券化的模式和机构形式。然后，从证券化特设机构的设立、贷款池的构建、信用增级措施和住房抵押贷款证券的发行及交易这几方面详细设计了我国住房

3、抵押贷款证券化方案。最后，就如何促进我国住房抵押贷款证券化的发展提出了几点对策建议。关键词住房抵押贷款;证券化:模式研究;实施对策哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文AbstractMortgagebackedsecuritizatoion(MBS)isanewfinancingmethod.Bybuildingupaprecisetradingframeworkitcanturnfixedhousingmortgageloanintomortgagebackedsecuritieswhichcanbetradedinmarket.MBScansolveth

4、eproblemofliquidityriskandthecapitalabundanceratethatthebanksarefacedwith,andpromotethedevelopmentandimprovementofhousingmarketandfinancialmarket,soithasbeenpopulatedinthecapitalmarketindevelopedcountries.Withthedevelopmentofhousingindustryandenlargementofthescaleofhousingmortgag

5、eloaninourcountry,themarketmustcallforthedevelopmentofMBS.Becausethemodelsofsecuritizaionaredifferentindifferentsituationofcountries,soweshouldbuildupamodelofMBSwhichsuitwiththesituationofourcountryinsteadofcopyingthesecuritizationmodelofforeigncountrydirectly.Firstly,thisthesisg

6、iveabriefinstructionontheconceptofassetbackedsecuritizationandmortgagebackedsecuritization,andanalyzethesecuritizationdevelopmentconditionsoverseasandthestudyconditioninourcountry.Secondly,thisthesisstudythetechno-systemandexistentmodelofMBSindetailtopointoutonecoreprincipleandth

7、reebasicprinciplesandtheuseofoperationalmodelofoverseasMBSasourreference,andsummarizethevarietyofsecuritizationaccordingtothreedifferentpartitioncriterion.Thirdly,byanalyzingconditionsinourcountry,thethesisgettheconclusionthatourcountryshouldtakeexperimentalunitofMBSatpresentandi

8、ndicatethemodelweshouldtake.Fourthly,thi