股权分置改革前后我国上市公司的利益输送研究以农林牧渔行业为例

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1、独创性声明本人声明所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人或集体已经发表或撰写过的研究成果，对本文的研究做出贡献的集体和个人均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。研究生签名：日期：矽，∥论文使用和授权说明本人完全了解云南大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留并向国家有关部门或机构送交学位论文和论文电子版；允许论文被查阅或借阅；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。(保密的论

2、文在解密后应遵循此规定)研究生签名：俎导师签名：监日觌：少{⋯●本人及导师同意将学位论文提交至清华大学“中国学术期刊(光盘版)电子杂志社”进行电子和网络出版，并编入CNKI系列数据库，传播本学位论文的全部或部分内容，同意按《中国优秀博硕士学位论文全文数据库出版章程》规定享受相关权益。研究生签名：——导师签名：——日期：摘要在我国的证券市场上大股东的利益输送行为以一种非常隐秘的方式侵占着中小股东的利益，严重损害了广大投资者，尤其是中小的投资者对中国股市的信心，这样的行为也在影响着中国很多上市公司的正常经

3、营活动，严重扰乱了中国资本市场的正常秩序，成为了中国资本市场日益完善的重要障碍之一。因此，对我国上市公司最终控制人的利益输送问题进行研究，不仅仅具有理论上的意义，而且还具有一定的现实指导意义。不管是在证券市场的监管层面，还是在完善公司治理层面，与上市公司最终控制人相联系的利益输送问题都是一个非常值得讨论的话题。本文的研究目的在于了解上市公司最终控制人和上市公司之间利益输送的手段和发展趋势，对上市公司最终控制人的利益输送行为进行更好的监督和制止，同时也提醒投资者在中国的证券市场上进行投资时，要更加的注重

4、最终控制人利用利益输送方式给上市公司带来的潜在影响。本文首先介绍文章选题的背景和意义，对国内外有关研究利益输送的文献做了简单的归纳和总结；其次解释了与利益输送研究有关的主要概念，比如：金字塔控制结构、控制权和收益权，运用了委托代理理论、控制权同收益权的分离及成本收益理论分析了大股东利益输送行为产生的理论基础；然后结合实际例子列举了我国上市公司的主要利益输送手段，并以中国证监会行业为标准选取了农林牧渔行业的04-05年和10-11年的数据为样本，实证检验了公司第一大股东持股情况、独立董事比例、第二至十大

5、股东持股同利益输送程度之间的关系。结果显示，股权分置改革后第二至第十大股东的作用开始显现，独立董事的效果暂不明显，第一大股东持股对各个衡量利益输送程度指标呈现先正相关后负相关的关系；最后本文再提出一些相关的政策建议。关键词：利益输送实际收益权股东制衡股权分置AbstractBigshareholders’interestsinthesecuritiesmarketinChinatransportbehaviorinaverysecretivewaysencroachontheinterestsofmi

6、norityshareholders，seriousdamagetoinvestors，especiallysmallandmedium—sizedinvestorconfidenceinChina'sstockmarket，suchbehaviorisalsoinfluencedmanyofChina’Slistedcompany’Snormalbusinessactivities，seriouslydisturbedthenormalorderofChinesecapitalmarket,hasb

7、ecomeoneoftheimportantobstacleofChina'scapitalmarketisincreasinglyperfect．ListedcompaniesinChina,therefore，ultimatelycontroltheinterestsofthepeopletransportationproblemisstudied，notonlyhastheoreticalsignificance，butalsohasacertainrealisticguidingsignifi

8、cance．Whetherinthesecuritiesmarketsupervisionlevel，orinperfectingthecorporategovernancelevel，andultimatelycontroloflistedcompaniesaretheinterestsoftheassociatedtransportationproblemisatopicmuchworthyofdiscussion．Thepurposeofthiss