《ch确定性决策》PPT课件

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1、第2章确定型决策分析2.1确定型决策分析概述2.2现金流量及货币的时间价值与计算2.3盈亏决策分析2.4无约束确定型投资决策2.5多方案投资决策1确定型决策是指只存在一种完全确定的自然状态的决策。构成一个确定型决策问题必须具备4个条件：存在一个明确的决策目标存在一个明确的自然状态存在可供决策者选择的多个行动方案可求得各方案在确定状态下的损益值2.1.1确定型决策分析的概念和运用场合2确定型决策的自然状态只有一种;决策环境完全确定，问题的未来发展只有一种确定的结果;通过分析、比较各个方案的结果就能选出最优方案。2.1.1确定型决策分析的概念和运用场合3现代决策理论是

2、吸收运筹学、管理科学、系统科学、计算机科学、控制论等学科内容的基础上发展起来的。运筹学是辅助决策的工具，它为决策者提供定量的决策分析方法，是与决策理论关系密切的应用科学。2.1.2确定型决策分析与运筹学4运筹学的线性规划、动态规划、图与网络等方法，是进行确定型决策分析、解决此类问题常用的方法。2.1.2确定型决策分析与运筹学5企业获取可用资金（即现金）的能力是企业生存和发展极其重要的因素，也成为最为关注的问题。评价一个经济系统的经济效益，就要看现金流入量与现金流出量之差，即现金净流量的大小。不同时期等额货币的价值是不同的——货币具有时间价值。2.2现金流量及货币的

3、时间价值与计算6现金流量是指企业按现金收付制所反映的在一定会计期间，通过一定经济活动（包括经营活动、投资活动、融资活动和非经常型项目）而产生的现金流入、现金流出情况的总称。p152.2.1现金流量及货币的时间价值7现金净流量也称净现金流量，是指一定期间现金流入量与现金流出量的差额。现金流量信息的主要作用:揭示导致现金状况变动的各种原因和结果，----变现能力、偿债能力及其变化的有关信息。2.2.1现金流量及货币的时间价值8进行现金流量估计时应该尽量做到与其他相关部门协调一致每个参与估计的人员使用统一的经济假设和标准在估计中没有稳定性偏差2.2.2现金流量的估计9货

4、币的时间价值，是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称资金的时间价值。2.2现金流量及货币的时间价值与计算2.2.3货币的时间价值101）复利终值是指一定量的本金按复利计算若干期后的本利和。已知期初一次投入的现值为P，年利率为i，则n年末的终值为式中称为复利终值系数，用符号表示，表示现值一元在利率为i时，n年末的终值，可以通过复利系数表查得。（2-1）2.2.3货币的时间价值11例2-1油田开发问题，假设平均每年获利12%，则求100亿元在5年末的终值。解：因为176.2亿元>160亿元，显然，现在开发有利。2.2.3货币的时间价值12复利终值可以通过

5、查表计算.查表计算13练习，某企业向银行借款100万元，年利率10%，期限为5年，问5年后应偿还的本利和是多少?F=P(1+i)n=P(F／P，i，n)=100×(1+10%)5=100×(F／P，l0%，5)=l00×l.6105=161(万元)142）复利现值是复利终值的对称概念，指未来一定时间的特定资金按复利计算的现值，或说是为了取得将来一定本利和现在所需要的本金。（2-2）式中的称为复利现值系数，用符号2.2.3货币的时间价值表示，表示n年末一元按利率i折算的现值，可通过复利系数表查得。15例2-2仍以油田开发为例，现在从现值的角度考虑上，求160亿元的现

6、值。解：由于100亿元>90.784亿元，则现在开发有利。2.2.3货币的时间价值16练习：某投资项目预计6年后可获得收益800万元，按年利率(折现率)12%计算，问这笔收益的现在价值是多少?P=F(1+i)-n=F(P／F，i，n)=800×(1+12%)-6=800×(P／F，12%，6)=800×0.5066=405(万元)173）年金终值年金是指等额、定期的系列收支，用A表示。如折旧、租金、利息、保险金等。年金A的终值F可视为每个年金A的终值之和。2.2.3货币的时间价值18普通年金终值犹如零存整取的本利和19两端均乘以得将以上两式相减得由此可得年金终值公

7、式（2-3）式中的称为“年金终值系数”，用符号表示，表示年金一元在折现率为i时，n年末年金终值，可通过复利系数表查得。20例2-3某项工程4年中每年末向银行借款30万元，年利率10%。问第4年末应偿还本利和多少万元？解：2.2.3货币的时间价值214）年金现值年金现值是指将每年末收入或支出的相等的金额，按一定的折现率折算到期初时的现值。将（2-1）代入（2-3）得两边各除以，得（2-4）2.2.3货币的时间价值22式中，称为“年金现值系数”，用符号表示，表示年金为一元，利率为i，经过n年的年金现值，可通过复利系数表查得。2.2.3货币的时间价值23例2-4某技改项

8、目预计未来