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1、第五章投资决策模型设计本章内容5.1投资决策模型概述5.2投资决策指标及其函数分析5.3投资决策相关函数——折旧函数分析5.4固定资产更新决策模型设计5.5投资风险分析模型设计5.6投资项目决策模型与案例分析长期投资的特点投资数额大影响期限长风险大5.1.1投资决策模型建立的意义投资决策的程序投资项目的提出投资项目的评价投资项目的决策投资项目的执行投资项目的再评价5.1.1投资决策模型建立的意义5.1.2投资决策模型的基本内容本章内容5.1投资决策模型概述5.2投资决策指标及其函数分析5.3投资决策相关函数——
2、折旧函数分析5.4固定资产更新决策模型设计5.5投资风险分析模型设计5.6投资项目决策模型与案例分析非贴现现金流量指标回收期=原始投资额/每年现金净流量会计收益率=年平均净收益/原始投资额贴现现金流量指标净现值(NPV)现值指数(PVI)内含报酬率(IRR)5.2.1投资决策指标净现值函数NPV()IRR内含报酬率函数MIRR()修正的内含报酬率函数现值指数的计算例题见P152-1555.2.2投资决策指标函数分析（一）投资决策指标函数分析1.净现值函数NPV（）参数：rate——是各期现金流量折为现值的利率；
3、value1,value2,…valuen——代表流入或流出的现金流量，1≤n≤29。功能：在已知未来连续期间的现金流量及贴现率的条件下，求返回某项投资的净现值。语法：NPV（rate,value1,value2,……,valuen）未来现金净流入量的现值之和如：NPV（0.1，20，50，60）或NPV（0.1，B3:B5）注意：NPV（）函数假设投资开始于value1现金流量的前一期，所以，该函数不包含初始投资额。例：某企业2006年初投资110万元，以后4年每年年底将收回20万元、40万元、60万元、50
4、万元。假设资金成本率为10%，求净现值。解：净现值=NPV（0.1，20，40，60，50）-110=130-110=20（万元）20052006200720082009－11020406050▲NPV＝？2.内含报酬率IRR（）参数：values——必须含有数值的数组或对数字单元格区的引用，而且含有至少一个正数及一个负数，输入现金流入（出）量时，须按正确的顺序排列；guess——为猜想的接近IRR结果的数值，可缺省。若缺省，则取默认值10%语法：功能：求返回连续期间的现金流量的内含报酬率。IRR（values
5、,guess）使投资净现值为零时的报酬率例题{-20，30，50}B2:B7参数：values——必须含有数值的数组或对数字单元格区的引用，而且含有至少一个正数及一个负数，输入现金流入（出）量时，须按正确的顺序排列；finance_rate——代表资金成本或必要报酬率；reinvest_rate——代表再投资资金机会成本或再投资报酬率。语法：功能：求返回某连续期间现金流量的修正内含报酬率。MIRR（values,finance_rate,reinvest_rate）3.修正内含报酬率函数MIRR（）例题4.现值
6、指数（又称获利指数）的计算是投资方案未来现金流量按资金成本或要求的投资报酬率贴现的总现值与初始投资额现值之比，即实验：P.182Ex.2例题（二）其他函数1.计数函数COUNT()COUNT(value1,value2,...)参数：Value1,value2,...是包含或引用各种类型数据的参数（1～30个）。但只有数字类型的数据才被计数。功能：返回参数中数字项的个数。COUNT属于统计函数语法：2.IF函数IF(logical_test,value_if_true,value_if_false）参数：log
7、ical_test：计算结果为true或false的任何数值或表达式。value_if_true:条件logical_test计算为true时函数的返回值。如果logical_test为true并且省略value_if_true,则返回true。value_if_true可以为某一个公式。value_if_false:条件logical_test为false时函数的返回值。如果logical_test为false并且省略valud_if_false,则返回false。value_if_false可以为某一个公式
8、。功能：执行真假值判断，根据逻辑测试的真假值，返回不同的结果，可以使用函数if对数值和公式进行条件检测。语法：函数if可以嵌套七层，用value_if_false及valre_if_true参数可以构造复杂的检测条件。在计算参数value_if_true和value_if_false后，函数if返回相应语句执行后的返回值。如果函数if的参数包含数组，则在执行if语句时，数组中每个元素都
