基于钢铁企业横向并购的绩效分析

《基于钢铁企业横向并购的绩效分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、万方数据论文题目：沈阳大学硕士学位论文基于钢铁企业横向并购的绩效分析作者：王虹指导教师：协助指导教师：李学峰教授单位：论文答辩日期：2014年12月28日学位授予单位：沈阳大学单位：沈阳大学万方数据AMaster’SThesisinBusinessAdministrationPerformanceAnalysisonaBasisofHorizontalMergerandAcquisitionofIronandSteelEnterprisesCandidate：WangHongSupervisor：ProfessorLiXuefengCollegeofBusinessAdminis仃mi

2、onShenyangUniversityDec28，2014万方数据独创性说明本人郑重声明：所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写的研究成果，也不包含为获得沈阳大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中做了明确的说明并表示了谢意。签名：三泣k日期：超冬!jL盆关于论文使用授权的说明本人完全了解沈阳大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影

3、印、缩印或其他复制手段保存论文。(保密的论文在解密后应遵循此规定)签名：≈虮导师签名：盘!釜日期：垫!坚盥万方数据摘要现代企业谋求发展，战略上通常有两个途径，其一是企业通过自身的积累逐渐在竞争中脱颖而出，其二是通过并购重组等资本运作方式在竞争中取得优势。纵观世界经济发展历史，尤其是在资本密集型和资源密集型的行业巾，几乎所有的企业都是通过并购重组成为行业巾的王者。我国企业并购的历史很短，企业并购活动之始亦由政府推动方徐徐拉开帷幕，政策的导向。‘直是推动企业并购重组的强劲动力。从2005年的《钢铁产业发展政策》到2009年《钢铁产业调整和振兴规划》出台，直至“十二五”规划，足见政府对加大钢

4、铁行业并购重组力度的重视。我国钢铁产业集中度低，产品结构不合理，从20世纪末至今，我国钢铁行业并购重组活动也是层出不穷，但是由于我国正处在特殊的经济环境转型时期，加之证券市场有效性差，对企业并购绩效优劣的评价没有形成完善的理论体系。本文在阐明了研究背景、研究意义、研究方法及相关理论综述后，提出了A钢铁公司并购重组B公司的案例。运用财务分析法对并购绩效进行分析，选取了企业偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力四个维度作为分析内容，在每个维度上分别选择了三个财务指标包括资产负债率、流动比率、速动比率、应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率、净资产收益率、销售毛利率、每股收益总资产增长率、

5、净资产增长率及净利润增长率。选取的数据样本为A钢铁公司和B钢铁公司连续四个财务年度的财务报告数据。通过对A钢铁公司和B钢铁公司连续四年中并购前后的财务指标分析对比，显示出了横向并购对发起并购企业和目标并购企业的绩效影响是不同的，并购活动对于发起并购企业的影响不及对目标企业的影响显著。由此归纳出我国钢铁企业横向并购绩效中存在的一些问题，本文基于对这些问题的的分析的基础之上，提出了有助于提升未来我国钢铁企业并购绩效的几点建议。关键词：钢铁企业，并购，绩效分析万方数据APerformanceAnalysisonaAcquisitionofIronBasisofHorizontalMerger

6、andSteelEnterprisesAbstractTherearetwoapproachesinrespectofpursuingdevelopmentstrategiesofmodementerprises．Oneisthatanenterprisecangraduallystandoutfromtherestdurmgcompetitionthroughitsownaccumulation．Theotheristhatitcangainacompetitiveadvantagethroughcapitaloperationmode，e．g．merger,acquisitiona

7、ndrestructuring．Throughouthistoryofdevelopmentoftheworldeconomy，especiallVinthecapital—intensiveandresource—intensiveindustries，almostallenterprisesbecomethekingbymeansofmerger，acquisitionandrestructuring．Thehistoryaboutente