我国货币政策效果评价理论与实证分析--基于货币政策最终目标的实现角度

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1、同济大学经济与管理学院博士学位论文我国货币政策效果评价理论与实证分析——基于货币政策最终目标的实现角度姓名：李奕滨申请学位级别：博士专业：技术经济及管理指导教师：陈伟忠20071201摘要的数据估算，得出我国通货膨胀率和经济增长率的合意区间分别为：1．6％，以及7．10％。这意味着在如果货币政策的调控在长期内可以使我国的物价保持在此区间内波动，而且，通货膨胀率保持稳态的情况下，经济增长率保持在7．10％的增长幅度，我国的货币政策调控有效。3．本文尝试采用通货膨胀率和经济增长率的实际值与合意值进行比较，结果显示我国的货币政策效果自2001年开始正逐渐好转。在此

2、基础上，笔者运用多元回归模型对我国货币措施的有效性进行识别，结果发现对GDP产生影响的解释度最高的变量是当期的M1，对通货膨胀的影响变量中，当期存款利率DepositR对物价指数的解释效果最好。这说明选择货币供给量M2作为我国货币政策的中介目标已经不合适。而20世纪90年代末期开始的利率市场化是此间货币政策效果好转的原因。4．如果我国货币政策的最终目标还是以稳定币值为主的话，那么通货膨胀目标制将是可行的选择。我们应该积极创造条件，适时实行通货膨胀目标制。关键词：货币政策，有效性，通货膨胀目标制IlAbstractABSTRACTTheeffectivenes

3、sofmonetarypolicyhasbeenalong-standingquestioninthemonetaryeconomicsliterature．InChina,thecx)nceinanddiscussionaboutthisissuestartedfromAsianFinancialCrisis．Duringthatperiod，Chinasufferedthedeflation．Themonetarypolicyimplementedbythecentralbankwasblamedforthefailuretostimulatetheec

4、onomicgrowth，improvethedomesticdemandandincreasetheemployment．Fromthenon，theeconomicscirclegotstartedtoquestiontheeffectivenessofmonetarypolicy．Howtoevaluatetheeffectivenessofmonetarypolicy7．Isthemonetarypolicyreallyineffective?W油thisquestion，theauthorstaredthereviewofmonetaryecono

5、micsliterature，andthenIfoundboththeclassicmonetarytheoryandthenewrule，meyarereachingtheagreementonthefactthatmonetaryisneutralinthelongrunwhilenotintheshortrun，whichindicatesthepointofviewofFriedmaniscorrectandtimeless．InotherwordsthemonetaryCanonlyaffectthepricelevelinthelongraili

6、nsteadoftherealeconomyIfwerecognizethisconclusion,wewouldrealizethattheblameonthemonetarypolicyresultsfromthe‘‘overloaded’’functionofmonetarypolicy,weneglectedtheboundaryofthemonetarypolicy．Wetenttorelyonthemonetarypolicytosolvealltheproblems，evenincludingthefiscalissueandothersoci

7、alissues．Butwehavetomakeitclearthatmonetarypolicyisnottheremedytoalltheissues，itmightonlyaffectthepricelevelandeconomicgrowth．Furthermore，intheareaofmonetarypolicy,thetwoindexesofinflationrateandGDPgrowtharethemeasuresoffinalobjectiveofmonetarypolicyInChina’Scase,accordingtothelawo

8、fPeople’sRepublicofChinaon