我国民营企业上市融资现状和策略研究

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1、厦门大学硕士学位论文我国民营企业上市融资现状和策略研究姓名：沈玲申请学位级别：硕士专业：工商管理指导教师：李常青20090201论文摘要目前，我国民营企业呈现出迅猛发展的良好态势，已经成为国民经济发展中的一个重要组成部分，但是大量处在发展和创业阶段的民营企业，融资渠道狭窄，很难及时获得所需的资金。民营企业以内源融资和间接融资为主的资本结构严重制约着民营企业的发展壮大，所以，探索一种适合民营企业的融资方式是非常必要和及时的。随着国家政策对民营企业上市的逐步放开，民企上市已不再是天方夜谭。通过上市获得资金、扩大企业知名度、提高股票变现能力对民企有着巨大的诱惑。于是上市就成为民营企业尤其是资

2、金缺乏的民营企业趋之若鹜的选择。大量实践说明，民营企业上市有利于解决民营企业融资难问题，有利于改变民营企业公司治理的缺陷；同时借助资本市场有利于提高企业核心竞争力，加速区域产业结构调整，并有利于资本市场资源的优化配置。因此，无论从健全中国股市本身而占，还是从发展经济的层ff{『柬看，都需要积极推动更多的民营企业上市。本文在理论分析的基础上针对目前越来越多的比营企业上市股权融资的现象，从氏营企业上市融资的相关概念和理论出发，探讨民营企业上市融资的意义和作用以及相应的上市融资策略，并以Hw集团上市筹划为案例进行深入分析，具体分析了H1jI『集团经营现状和融资需求、H1

3、『集团的改制上市历程

4、、Hw集团的上市抉择以及Hw集团尽职调查中遇到的问题和对策，从而最终从民营企业内外部等多个方面提出上市民营企业股权融资对策。关键词：民营企业；股权融资；上市AbstractCurrently,theprivatecompaniesinchinaaredevelopingdramaticallyandhavecomeanessentialcomponentofthenationaleconomy．However,aSforplentyofprivatecompaniesattheinitialstage，itisprettydifficultforthemtoobtaintheneces

5、sarycapitalduetonarrowfinancingchannels．Thecapitalstructureoftheprivatecompanythatmainlyconsistsofinternalfinancingandintermediatefinancinghashamperedtheprivatecompaniesfromfurtherdevelopment．Therefore，lookingforaneffectivemeansoffinancingsuitablefortheprivatecompanyhasbecomeimperativeandtimely．

6、AlongwiththegradualopeningofthenationalpoliciesontheIPO(initialpublicoffering)oftheprivatecompany,ithasn’talreadybeenafantasyfortheprivatecompanytoachieveIPO．IPOisprofoundlyappealingtotheprivatecompaniessinceitwillhelpthemraisecapital，promotereputationandincreasetheabilityofliquidity．Consequentl

7、y,ithasbecometheirresistiblechoicefortheprivatecompanies，especiallyforthemwithdifficultiesofcashflow．Myn’adexperienceshaveproventhat1POoftheprivatecompaniesisofgreatbenefittonotonlysolvetheirconcernsoffinancingbutalsooffsettheirdeficienciesofmanagement．Inaddition，capitalmarketwillenabletheprivat

8、ecompaniestoenhancetheircorecompetitiveadvantages，theregionalindustrialstructurestobeadjustedacceleratively,andtheresourcesofthecapitalmarkettobeallocatedefficiently．Accordingly,whetherforimprovingtheChina’Sstockmarketitself