东莞房地产价格财富效应与投资效应的实证分析

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1、暨南大学士学位论文题名：东莞房地产价格财富效应与投资效应的实证分析AnEmpiricalAnalysisofWealthEffectandrealestatepricesinDongguaninvestmenteffect作者姓名：刘厚麟指导教师姓名：柳向东及学位、职称：博士、副教授学科、专业名称：应用统计论文提交日期：论文答辩日期：答辩委员会主席：论文评阅人：学位授予单位和日期：独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不

2、包含为获得暨南大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。学位论文作者签名：刘厚麟签字日期：2014年03月15日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解暨南大学有关保留、使用学位论文的规定，有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权暨南大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。（保密的学位论文在解密后适用本授权书）学位论文作者签名：刘厚麟导师签名：签字日

3、期：2014年03月15日签字日期：年月日学位论文作者毕业后去向：工作单位：招商银行东莞分行电话：通讯地址：东莞市南城鸿福路招商银行大厦邮编：523000中文摘要房地产不仅是人们的生活资料，同时也是一种商品，一种财富，一种生产资料，与人们生活息息相关。通过前人钻研，社会宏观经济与房地产价格之间存在非常紧密的关系。如果房价的波动导致居民消费行为的改变，则显示出它的财富效应；如果房价的波动导致社会的投资发生改变，则显示出它的投资效应。前人对房地产价格分别做过财富效应和投资效应的研究，却没有人曾对东莞房地产价格做过实证分析。由于全国的房地产市场具有很强的

4、差异性，我觉得使用东莞市的数据，有针对性的研究才能清楚东莞房地产的现状，同时给政府、企业或百姓一个有理论支持的参考。另一方面，很少人同时从财富效应与投资效应两方面同时对一个地方的房地产市场做出评价。本文为更全面地分析东莞房地产的形势，从财富效应与投资效应的传导渠道出发，运用回归模型、VAR模型、Granger因果检验与广义脉冲响应函数进行分析。结果发现东莞的房地产价格对消费支出有抑制作用，而对投资有促进作用，并且房地产价格的增速是固定资产投资增速的Granger原因。结论是东莞的租房者和潜在购房者数量庞大，房地产价格的上涨对于他们的抑制作用，比拥有

5、房产的人的正财富效应更加巨大；并且东莞存在房地产的投资效应，房价显著影响到社会投资。关键词：房地产，财富效应，投资效应IEnglishAbstractRealestateisnotonlythepeople'slivelihood,butalsoacommodity,anasset,ameansofproduction,andpeople'slives.Afterpreviousstudies,thereisacloserelationshipbetweenmacroeconomicandsocialrealestateprices.Ifthepr

6、icefluctuationsleadtochangesinconsumerbehavior,thenitshowsthewealtheffect;Ifthepricefluctuationsleadtotheinvestmentcommunityischanged,showingitsinvestmenteffect.Previousresearchdoneontherealestatepriceswerethewealtheffectandinvestmenteffects,butnoonehaddoneempiricalanalysisofr

7、ealestatepricesinDongguan.Duetothecountry'srealestatemarkethasastrongdifference,IthinktheuseofdatainDongguan,targetedresearchtounderstandthestatusofrealestateinDongguan,whilegivingthegovernment,businessorpeopletosupportatheoryofreference.Ontheotherhand,veryfewpeopleatthesamepl

8、aceatthesametimemaketheevaluationoftherealestatemarketfromthe