重解资本收益——人力资本视角下的资本收益研究

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1、Y507後旦大学博士学位论文重解资本收益学校代码：学号：一一人力资本视角下的资本收益研究院专姓系：管理学院业：企业管理名：傅颀指导教师：张文贤教授完成日期：2005年11月8日10246031025006重解资本收益——人力资本视角下的资本收益研究行实证计算，得到了数据库中每个企业物质资本和人力资本在资本收益创造过程中的各自贡献额度。4、论文在研究数据的选择上区别于其他上市公司研究，选择的是非上市的国有企业为研究样本。作者查阅了上市公司年报，发现在信息可靠性和信息披露程度上反而是非上市的国有企业财务数据更可靠，确保了研究模型的稳

2、定性和可靠性，从一定程度上表明资本市场数据缺乏真实性，有待进一步提高和改进。5、深入企业实践，进行“田野研究”(fieldstudy)，以国有企业——中国(杭州)青春宝集团公司作为研究对象，以管理贡献明细帐和关键事件法为线索，将影响企业家贡献价值创造的关键指标进行分解，形成问卷，并选取具有影响力的被访者进行访谈和填写问卷，运用层次分析法对青春宝集团董事长冯根生先生在2001～2004年期间的管理贡献进行计量，在一定程度上科学合理地解决了“冯根生难题”。由于计量人力资本和物质资本在资本收益创造过程中的各自贡献在理论上和实践中都是一

3、个颇具难度的课题，所以可供参考的已有相关研究不多，但是现实的困惑和学术研究的空白点都使得它是一个迫切需要解决的问题。受限于本人的研究能力和学术水平，论文仅是一次尝试性的创新研究，难免还存在诸多不足和局限。权当是抛砖引玉，希望有更多对该领域感兴趣的学者和有识之士加入到该领域的深入研究中来，从而丰富和完善资本收益的相关研究。关键词：人力资本资本收益计量模型定量研究中图分类号：F275．4第7页重解资本收益——人力资本视角下的资本收益研究AbstractAsweknow,humancapitalisbecomingmoreandmor

4、esignificantwiththeeconomicmodemevolution，anditscontributiontoeconomicriseisbiggerandbigger．Especiallyintheknowledge·intensiveindustry,thehumancapitalhasbeenbecomingthedecisiveelement．Eveninthenon-knowledge-intensiveindustry,thosekeyhumancapitalarealsoimportanttothep

5、erformanceofacompany．Sothetraditionaldistributionmodelinwhichthematerialcapitalmonopolizescapitalincomewillbechallenged．Measuringeachcontributiontothecompany’Sincomebetweenmaterialcapitalandhumancapitalistheproblemthatwillbesolvedinourtransitionaleconomy．OnMar．22，200

6、5，theShanghaiPu·dongNewDistrictandShanghaiBusinessBureaureleasedthe‘‘tryoutmeasureofthehumancapitalenrollment”．ItprescribesthatsharesbyhumancapitalCanreachthe35％ofpaid—incapital．Thispolicyprovidesthepracticalbasistomystudy,andatthesalTletime，itsetsoffthepracticalsign

7、ificanceofhumancapitalbyacademia．Itiswidelyrecognizedthatfirmsneedtodevelopmechanismstodeterminethevalueoftheiremployeebase．Anextensivehumancapitalliteraturehasbeendevelopedinwhichtheauthorsproposeelaboratesystemsformeasuringafirm’Shumanassets．Thispaperdoesnotseektoo

8、fferyetanotherhumancapitalmodel．Rather,theaimistore—decomposecapitalgainfromhumancapitalperspectiveandexplainthevaluecreationproces