NDF人民币远期汇率

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1、2013年4月美国1年期人民币远期汇率(NDF)走势概念理解市场介绍走势分析思路总结目录概念理解NDF无本金交割远期外汇(Non-DeliveryForward)它是一种远期外汇交易的模式，是一种衍生金融工具，用于对那些实行外汇管制国家和地区的货币进行离岸交易。在交易时，交易双方确定交易的名义金额、远期汇价、到期日。在到期日前两天，确定该货币的即期汇价，在到期日，交易双方根据确定的即期汇价和交易伊始时的远期汇价的差额计算出损益，由亏损方以可兑换货币如美元交付给收益方。市场介绍新加坡1996年6月，人民币无本金交割远期市场在新加坡应运而生，成

2、为人民币NDF柜台交易(OTC)市场的发端美国2006年8月，美国芝加哥商业交易所（CME）推出人民币NDF型期货和期货期权交易，继香港、新加坡、日本人民币NDF市场后的第4个境外人民币NDF市场。香港日本香港、日本等地相继建立了人民币NDF交易市场。促使该市场产生的主要原因是，中国吸引外国直接投资不断增加，一些大型跨国公司对他们在中国的投资有了保值的需求。目录概念理解市场介绍走势分析思路总结走势分析——2007年数据来源：人民银行《2007国际金融市场报告》在金融危机的冲击下，世界货币体系紊乱，各国汇率波动剧烈。因此，用于规避汇率风险远期

3、市场势必也受到影响。1.人民币升值预期（1）外部压力①国际社会要求②美元持续贬值（2）内部推动①大量贸易顺差②国内通胀压力2.国内资本流动性过剩引起人民币利率提高3.一些重大的宏观事件的发生2007年8月，中国人民银行上调金融机构人民币存贷款基准利率0．27个百分点人民币NDF呈贴水的趋势，人民币呈现较大幅度的升值走势分析——2008年数据来源：人民银行《2008国际金融市场报告》年初，人民币升值预期增强，在美元走弱、中国通胀压力持续加大、中国人民银行上调存款准备金率等因素影响下，人民币1年期NDF一路振荡下行，并于3月13日报收于6.27

4、1的年内最低点。其后，在美元总体走势强劲、中国通胀压力减小、经济增长放缓以及中国政府采取积极的财政政策和适度宽松的货币政策等因素影响下，人民币贬值预期升温，远期汇率升水，1年期人民币NDF一路振荡走高。人民币远期汇率主要呈持续上升趋势，33次创出新高走势分析——2009年数据来源：人民银行《2009国际金融市场报告》海外市场对人民币升值预期由弱转强一季度，人民币存在一定程度的贬值预期。受美联储“量化宽松”货币政策削弱美元长期信用以及全球金融市场企稳降低美元避险作用的影响，美元从2009年3月下旬开始走弱。4月以后，人民币实际上由有管理的浮动

5、汇率制回归单向盯住美元制度，其汇率在6．80～6．85之间窄幅波动。9月下旬，央行公开市场净投放70亿人民币，同时受我国经济持续向好的刺激，人民币逐步走强，NDF全面转入人民币升值预期。人民币总体呈现先贬后升走势走势分析——2010年数据来源：人民银行《2010国际金融市场报告》1至4月，呈盘整走势；5月起，人民币NDF振荡上行至6月；后走势较平稳；9月中下旬起，人民币NDF明显下降；10月至12月人民币NDF。有所回升。人民币总体下行走势分析——2011年数据来源：人民银行《2011国际金融市场报告》人民币1年期NDF振荡下降。走势分析—

6、—2012年数据来源：人民银行《2012国际金融市场报告》人民币1年期NDF总体呈现上行概念理解市场介绍思路总结走势分析2007贴水2008升水2010总体下降2009先贴后升2011振荡下行2012总体上行Thanks！组员名单展示