银行资本监管研究——银行行为、货币政策与金融稳定

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1、中国人民银行金融研究所博士学位论文银行资本监管研究——银行行为、货币政策与金融稳定姓名：温信祥申请学位级别：博士专业：金融学指导教师：周小川20060401内容提要二、研究思路和主要结论本文主要研究资本监管对银行行为、货币政策和金融稳定的影响。资本监管对银行资产组合、风险偏好产生影响，通过影响银行信贷供给行为产生顺周期效应，并影响货币政策的实施。资本监管通过银行风险选择行为影响银行风险，并对金融稳定产生影响。实施资本监管要在保持微观金融稳健的同时实现宏观金融稳定，为此，一是制定货币政策时考虑监管影响，二是改进资本监管制度。按照上

2、述思路，本文从短期到长期，从微观到宏观，从理论到政策，从激励机制到行为选择，从个体银行到银行体系逐步展开观点和论述。第一章首先介绍资本监管起源、发展、对银行资本水平的影响、新旧巴塞尔协议对比及其他重要概念，为后文研究提供基本背景和概念。第二章研究资本监管对银行风险偏好和资产选择的影响。基本结论是虽然在大多数情况下，资本监管可以降低银行的过度风险偏好，但是在面临高风险高收益资产选择下，在股东和经理特定激励机制下，银行的风险水平可能与资本水平成正向关系，因此资本监管对银行风险偏好的影响不确定的。第三章研究资本监管对银行资产组合和信贷

3、供给的影响。从理论上说资本监管将影响信贷供给，但是由于中国虽然颁布了资本充足率监管规定，但是在过渡期内无法实施严格的资本监管，而且银行体系流动性过剩，央行适时调控，因此未发现银行的信贷供给行为受到资本充足率的显著影响。第四章研究资本监管的顺周期性。经验表明经济周期、信贷周期、银行资本周期、银行风险周期之间具有明显的联系。着眼于加强银行体系稳健的资本监管可能带来更大的宏观经济波动。本章分析资本监管顺周期性以及影响经济周期的主要渠道，然后进一步分析信用等级周期性和资本周期性，最后提出平滑资本顺周期性的一些途径。第五章研究资本监管对货

4、币政策的影响以及如何在制定货币政策时消除资本监管顺周期性。模型展示在Basle－1和Basle－2监管框架下，即使在银行体系资本充足、资本约束不起作用时，资本标准对货币政策传导都是有影响的。第六章研究资本监管与金融稳定的关系并提出如何改进资本监管以实现金融稳定目标。根据不完备法律理论和金融风险谱演化理论，资本协议作为监管制度将更具适应性，更加有利于促进金融稳定。实证数据也表明，从1980年代末依赖银行面临的金融风险谱逐渐发生迅速演变。虽然不同新业务对银行的总体风险影响并不确定，但是不同的新业务对利率风险或市场风险影响不同，银行面

5、临的风险不在局限于传统的信用风险了（1988年资本协议仅针对信用风险）。内容提要第七章总结全文主要结论并提出今后继续研究方向。三、研究方法本文主要采用模型论证与数据论证相结合的方法。逻辑推导部分主要采用模型分析，通过模型推导获得直观的结论。实证研究数据一部分引用其他文献收集整理，另一部分直接采集中国、美国、日本等国家银行企业级别的数据和宏观经济数据。鉴于资本监管制度在我国还处于完善过程中，严格意义的资本约束尚未形成（文中对此进行了实证分析），而在十国集团资本监管已经有了较长历史和较多经验，因此本文大量引用这些国家的数据和经验进行

6、论证。同时尽可能收集中国银行业数据，进行计量经济学分析。计量分析主要集中在中国银行业信贷供给影响因素上。在论证金融风险谱演化过程中，采集了美国和日本较长时期上市银行市场数据和报表数据，进行多步骤的测算，形成较为合理的结论。四、创新和不足本文整理并发展了资本监管相关理论，有利于加深对现代银行理论的理解和研究。同时本文运用国内和国际银行业数据进行了实证和分析，有利于加强对银行实践的认识和把握。主要创新和贡献体现：1、在资本监管与银行风险关系方面，建立了一个分析框架并解释两种相互矛盾的经验现象。（1）在系统分析了银行风险偏好影响因素的

7、基础上，分析了资本监管对银行风险偏好的影响，在统一的框架下解释银行资本监管与风险偏好之间有时正向有时负向的关系。（2）实证研究了美国和日本两个国家实施1988年巴塞尔协议后银行风险状况与资本监管的关系。实证结果表明上述两个国家的银行在1988年实施资本监管后银行风险并未显著下降，反而有所上升。（3）实证研究了1988年以来美国、日本银行业务结构转型对金融风险谱的影响。实证结果表明在银行业务多元化的情况下，银行风险谱发生演变，不同业务对市场风险、利率风险的影响并不相同。虽然总体结果不确定，但是可以肯定银行风险不再局限于信贷风险，利

8、率风险、市场风险等多种形式的风险对银行风险状况产生越来越大的影响。内容提要（4）上述理论和实证研究并不否定资本监管可降低银行体系风险，但是至少告诉我们在金融风险不断演变的背景下仅有资本监管依然是不够的。维护金融稳定需要资本监管根据前瞻性和适应性，还需要多种金融稳