银行资本监管对货币政策效果的影响

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1、银行资本监管对货币政策效果的影响：银行资本监管对货币政策的效果具有重要影响。本文结合1998年以来我国经济周期的具体情况，分三个时间段具体分析了银行资本监管对货币政策效果的影响，并根据分析结果提出了政策建议。　　关键词：资本监管；银行信贷；货币政策效果　　：F832.3：A：1001-828X（2011）10-0240-02　　　　1995年7月1日，《中华人民共和国商业银行法》颁布后，中国人民银行决定从1998年起取消对国有商业银行的贷款规模控制，严格按照《商业银行法》的规定，全面推行资产负债比例管理

2、。所以，从1998年开始，我国真正实行了商业银行的资本充足率监管。所以本文从1998年开始，分阶段来分析银行资本监管对货币政策效果的影响。　　　　一、1998-2002年扩张性货币政策时期的现实表现　　1998－2002年间，我国主要采取积极的财政政策和扩张性的货币政策相结合的调控手段。从1997年10月到1999年5月，人民银行连续5次下调利率，1年期贷款利率从10.6％下降到3.8％。1个月同业拆借利率从1997年10月的9.2％下降到1999年底的2.6％。到1999年年中，央行停止下调利率，一直

3、到2002年初，利率都保持不变。　　1998-2002年，为了克服通货紧缩的不利影响，政府采取了扩张性的货币政策，表现为连续五次下调存贷款利率。但是经济的整体宏观形势却是国内失业、通货紧缩、国际贸易顺差加剧。这种现实表现说明1998-2002年间我国扩张性的货币政策在一定程度上并没有实现扩大内需的政策目标，扩张性的货币政策对衰退的经济刺激作用效果有限。　　从银行资本监管角度来分析，由于监管部门对商业银行资本充足率进行监管，导致商业银行风险控制意识加强，惜贷，最终即使在力度很强的扩张性的货币政策下，贷款总

4、量增加也不显著。据中国人民银行调查统计司发布的数据表明，1999年我国各项贷款总额为93734.3亿元，相对于1997年的贷款总额74914.1亿元，年均增长仅12.56%，远远低于1997年之前的年均20%以上的贷款增长速度，而2000年、2001年、2002三年间贷款的总额分别为99371.07亿元、112314.70亿元、131293.93亿元。这四年间的贷款平均年增长率仅为10.02%，这几年间的贷款增速分别为6.01%、13.03%和16.9%，贷款增速大致呈V字形曲线。　　1999年我国贷款

5、增速为12.56%，到2000年时降低为6.01%。结合资本充足率来看，1997年，我国四大国有银行——中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行以及中国银行的资本充足率分别为2.4%、2.5%、3.9%、2.9%，平均值仅为2.9%，1998年由于我国大幅度对四大国有商业银行注资2700亿美元特别国债，使得国有商业银行资本充足率迅速增高，平均资本充足率为6.1%，1999我国国有四大行资本充足率基本保持了上一年的水准，达到平均5.9%，所以1999年我国贷款总额增速较2000年明显高出很多。2000年我

6、国国有商业银行资本充足率明显偏低，仅为4.6%，使得商业银行为了满足监管当局对资本充足率的要求，减少风险加权资产，减少高风险贷款，产生惜贷行为。2001年和2002年由于国有商业银行资本充足率达到5.6%和6.0%的水平，所以贷款增速有所回升。但是由于当时商业银行的公司治理机制、内部控制制度、风险管理体系等均不完善，导致注资之后的银行资本充足率依然不高，所以贷款的供给也受到了影响。1998-2002年的贷款增速远远低于1997年之前的年均20%以上的贷款增长速度。　　所以，受限于监管部门的资本充足率限制

7、，商业银行大幅度减少高风险贷款以减少风险加权资产，保证资本充足率。商业银行贷款供给减小，国内企业筹资困难，工人失业。同时货币供给不足导致通货紧缩，国外资本大量流入，出现了贸易顺差现象。银行资本监管使得扩张性的货币政策对衰退的经济刺激作用效果有限。　　　　二、2003-2008年紧缩性性货币政策为主时期的现实表现　　2003-2008年间，我国主要采取了以紧缩性货币政策为主的调控手段。　　2003年以来，我国的宏观经济形势发生了较大的变化，总体来说，在保持国际贸易顺差的同时，国内经济高速增长，出现局部过热

8、的态势，为了防止通货膨胀，政策走向有了较大改变。2003年的货币政策，可以用“稳中有紧”来概括。在这一年，由于经济增长提速，再加上直接融资渠道不畅，引起银行贷款猛增，局部经济过热凸现。　　官方认为2003—2005年我国三次动用法定存款准备金工具和其他货币政策工具有效抑制了我国信贷资本的扩张，但理论界并未就此做出充分的论证，对该说法仍存异议，一个重要的原因就是没有充分考虑这段时期银监会强化监管对银行信贷的抑制效应。　　由中国人民银行调查统计