商业银行证券投资业务经营管理

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1、第六章：商业银行证券投资业务经营管理第一节：商业银行投资业务概述第二节：商业银行证券投资对象第三节：商业银行投资风险衡量第一节：商业银行投资概述一、商业银行投资的定义与功能含义：广义的证券投资业务也就是投资银行业务，包括证券的包销、自营、代理、投资等多个方面，狭义的证券投资仅指对证券的投资功能：1、获取收益；2、分散风险3、保持流动性；4、合理避税二、商业银行投资管理体制的变迁1、分业经营专业银行：银行、信托、证券业严格分开，不能同时交叉，其优点在于建立了“防火墙”有利于防范风险。2、混业经营全能银行：银行可以

2、从事所有的业务。3、银行业经历了从混业—分业–再到混业的历史。三、我国现在的投资体制1995年的《商业银行法》规定我国实行分业经营，但现在出现了综合化经营的趋势，从世界各国的发展经验来看，走向混业是必然。第二节：商业银行的投资对象一、政府债券国债地方政府债券二、金融债券中央银行票据政策性金融债券三、公司债券商业票据2006年中国银行主要收入来源中国工商银行2005年的投资品种股权投资中国银行2006年债券投资一览第三节：商业银行证券投资的收益与风险一、证券投资收益的一般特点证券投资的收益：一部分为利息类收益；另

3、一部分为资本利得收益，主要是证券的市场价格发生变化所带来的收益。证券收益率的种类：票面收益率=（年息票利息÷债券价格）*100%当期收益率：当期利息与价格的比率。到期收益率：预期的年净现金流的现值的比率。持有期收益率：期限的修正二、风险的特点1、系统风险与非系统风险2、证券投资的风险利率风险信用风险购买力风险财务风险3、衡量标准标准差法ß系数法三、证券投资的一般策略1、分散化投资：梯型投资法2、期限分离法短期投资法长期投资策略杠铃投资法3、马可维茨的资产组合理论：组合的收益来自每种证券的收益与所占的权重。4、夏

4、普理论四、证券投资组合1、证券组合的原则银行的投资组合与流动性相匹配银行的抵押担保投资组合的风险分析投资风险的分散原则利率的弹性原则2、证券投资组合期限循环到期的投资组合等距离到期的投资组合杠铃式投资组合总结投资组合投资组合管理等距离到期的证券组合证券组合的风险证券组合的期限证券组合的决策