eva在中国是否能够创造价值

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1、经济增加值(EVA)在中国能否创造价值管理哲学大师的声音“除非你已赚取资本成本的部分，否则没有利润可言。阿尔弗里德·马歇尔在1896年就阐述过这个观念，我在1953年和1973年也说过。现在感谢上帝，经济增加值EVA系统化了这一观念。”“EVA的基础是我们长期以来一直熟知的，我们称之为利润的东西，也就是说企业为股东剩下的金钱。EVA通常不是指全部利润。只要一家公司的利润低于资金成本，公司就是处于亏损状态。”企业家的声音“我们非常高兴能够成为第一批采用EVA的公司。给我们的人们一个有用的工具，以便更

2、好的管理每一个经营单位的业务；EVA也给了我们一个可靠的原则，指导人们每天的行为。”实务界的声音“EVA是股票分析家工具箱中的一个强有力的工具。”——高盛公司全球股票研究部主任史蒂夫·爱因霍恩（SteveEinhorn）“……我们首先明确了本公司的整体目标。这个目标就是在2000年是公司的经济增加值成为正值。这意味着公司的收益必须可以承担投资者的资金成本。”——西门子公司执行委员会董事冈·威尔海姆“有的时候，看到销售是每年两位数的增长，成本的控制也是两位数的在减少，但成本往往不算利息，用EVA则是

3、把利息都算进去，看纯粹地为股东创造了多少价值。这更从为股东创造价值这个角度来衡量你的每一项经营活动。”——索尼公司驻中国传媒公关经理添田武人EVA创始人的声音“EVA可以让管理人富有，但条件是他们得使股东更加富有。”——思腾思特公司（SternStewart&Company)高级合伙人贝内特·斯图尔特（BennettStewart）EVA的产生与发展时间：十九世纪八十年代地点：芝加哥大学人物：贝内特·斯图尔特（Stewart）和约尔·斯特恩（Stern）事件：对可口可乐公司的重组骄人业绩Stern

4、Stewart&Company在纽约、伦敦、巴黎、米兰、东京、孟买、上海、新加坡等地成立了13家公司。拥有300多家客户，其中不乏西门子、索尼、可口可乐、AT&T等跨国公司，以及加州养老基金、新加坡政府等政府机构。一些华尔街上最负盛名的企业，包括高盛公司和第一波士顿信用银行等，已经正式采用EVA作为评价公司的基本工具。在美国、欧洲和中国分别发布了财富创造与财富毁灭排行榜。中国上市公司财富创造与财富毁灭排行榜2000年2001年股票名称及代码EVA(亿元)股票名称及代码EVA(亿元)粤电力A（000

5、539）10.60华能国际（600011）13.78宝钢股份（600019）8.36中国石化（600028）10.85上港集箱（600018）7.80粤电力A（000539）9.03吉林化工（000618）-7.57深康佳A（000016）-8.48四川长虹（600839）-8.16科龙电器（000921）-13.69科龙电器（000921）-12.55吉林化工（000618）-16.752003年，在思腾思特公司进入中国市场两年之后，却因为现金断流、人才流失等原因陷入瘫痪状态。公司的高层管理者对

6、此的解释是：由于单一的咨询服务难以适应低迷的市场，而造成了公司全球财务的紧张状态。从中国市场撤出，成为思腾思特公司改善自身EVA的途径。是经济大环境不景气还是“医者难自医”？评析价值——为什么要创造价值资本法则-----逐利本性，权益主张竞争规律---物竞天择，创值发展评析价值——为谁创造价值“可口可乐为每一个相关者提供价值。”（Coca-colaprovidesvaluetoeveryonewhotouchesit）企业是一系列契约的集合体，在这些契约中，股东并不是唯一的利益相关者，债权人、管理

7、者、职工、顾客、供应商和政府，都是这些契约的构成者之一。那些以创造价值为最终目标的企业，只有为其他的利益相关者提供了价值之后，剩下的才是股东的价值。评析价值——如何衡量价值EVA不仅适合于上市公司也适合于非上市公司，不仅适合于高层管理者，也适合于底层管理者，最重要的是，它能够评价股东财富的增加。市场价值=COV+FGV=投资成本+现行EVA的资本化价值+预期EVA增值的资本化价值其中，COV：currentoperationsvalue，即投资成本+现行EVA的资本化价值；FGV：FutureGr

8、owthValue，即预期EVA增值的资本化价值。评析价值——怎样创造价值EVA=（净资产收益率–资本成本率）×投资成本----理论公式=经营净利润—全部资本（含债务性和权益性资本）成本=经营净利润—总资本（含债务性和权益性资本）×加权平均资本成本率1、在现行投资成本的水平上增加回报；2、提高资金使用效率；3、不仅要增加利润，更追求投资收益率大于资本成本率；4、从那些有损于价值的项目中撤出资金以减少投资成本5、投资于那些长期来看能够使净资产收益率高于资本成本率的项目6、增加杠杆功能