[经济学]证券投资学

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1、证券投资学井冈山大学商学院蒋达云7/18/20211第一章证券与证券市场第一节证券与证券市场概述第二节证券市场的产生与发展第三节证券市场的构成要素第四节证券市场的功能7/18/20212第一节证券与证券市场概述一、证券概述（一）证券的涵义证券是指各类记载并代表了一定权利的法律凭证，它用以证明持有人有权按其所持凭证记载内容而取得应有的收益。从一般意义上来说，证券是指用以证明或设定权利而形成的书面凭证，它表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益，或证明其曾经发生过的行为。它有广义和狭义之分：广义：一般指财物证券（如货运单、提货单等）、货币

2、证券（如支票、汇票、本票等）和资本证券（如股票、公司债券、基金凭证等）。7/18/20213狭义：仅指资本证券。财物证券广义货币证券资本证券狭义资本证券7/18/20214（二）、证券的票面要素包括四个方面：1、持有人，即证券为谁所有；2、证券的标的物，即证券票面上所载明的特定的具体内容，它表明持有人权利所指向的特定对象；3、标的物的价值，即证券所载明的标的物价值的大小；4、权利，即持有人持有该证券所拥有的权利。（三）、证券的分类1、根据证券持有人的收益性不同，可分为：无价证券：证券本身不能使持有人或第三者取得一定收入。有价证券：标有票面金额，

3、代表一定财产所有权或债权的书面凭证，本身能为持有人带来一定收入。7/18/202152、根据构成的内容不同，可分为：财物证券：对一定量的商品拥有索取权的凭证，如货运单、提货单等；货币证券：对一定量的货币拥有索取权的凭证，如支票、汇票、本票等；资本证券：对一定量的资本拥有所有权和对一定的收益分配拥有索取权的凭证，如股票、债券等。3、根据发行主体不同，可分为：政府证券：政府财政部门或其他代理机构为筹集资金，以政府名义发行的证券；金融证券：指银行、保险公司、信用社、投资公司等金融为筹集经营资金而发行的，承诺支付一定利息并到期偿还本金的债务凭证；公司证

4、券：指公司、企业等经济法人为筹集资金而发行的证券，主要有股票、债券和商业票据等。7/18/202164、根据是否上市发行，可分为：上市证券：又称挂牌证券，指经证券主管机关批准，并向证券交易所注册登记，获得在交易所内公开买卖资格的证券；非上市证券：也称非挂牌证券、场外证券，是指未申请上市或不符合在证券交易所挂牌交易条件的证券。（四）、证券的特性1、产权性：对财产的占有、收益、使用和处置的权利；2、收益性：不断运动产生增殖，最终形成高于原始价值的价值；3、流通性：可以转让换取现金；4、风险性：预期（未来）收益不一定能实现，甚至本金也会受到损失。7/

5、18/20217二、证券市场概述(一)、证券市场的涵义是指证券发行和买卖的场所。从证券市场的功能和机制上理解，证券市场实质上是资金供需双方通过竞争以决定证券价格的场所。（二）、证券市场的分类1、按照职能不同，可分为：发行市场：又称为一级市场或初级市场，是证券发行人为筹集资金，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者发行新证券的市场。流通市场：又称为二级市场或次级市场，是已发行证券的交易场所。二者相互联系、相互影响。发行市场是流通市场存在的前提和基础，而流通市场的规模和价格又影响和制约发行市场。7/18/202182、按照交易的对象不同，可分为：股

6、票市场：以股票为发行和交易对象的市场；债券市场：以债券为发行和交易对象的市场；基金市场：以基金为发行和交易对象的市场。3、按照市场组织形式的不同，可分为：场内交易市场：由证券交易所组织的集中交易对象，它有固定的交易场所和交易时间，以符合有关法律规定的上市证券为交易对象，交易者为具备一定资格的会员证券公司及特定的经纪人和证券证券商，一般投资者只能通过证券经纪商进行证券买卖。场外交易市场：又称为柜台交易市场或店头交易市场，指在交易所外进行证券交易的市场。它是一种分散的、无形的市场，通过先进的电子交易网络和技术连接起来，交易时间也比较灵活。其交易对象

7、以未上市证券为主，也包括一部分上市证券。最典型的是美国的纳斯达克市场（NASDAQ）。7/18/20219（三）证券市场的特征证券市场与一般商品市场相比,有以下四个方面的不同:1、交易对象和交易目的不同；2、价格的决定因素不同；3、市场风险和流动性不同；4、市场的功能和作用不同。7/18/202110第二节证券市场的产生与发展一、证券市场的历史（一）证券市场的起源（二）证券市场发展的三个阶段1、自由放任阶段从17世纪初到20世纪20年代，证券发行量迅速增长，但由于缺乏管理而带给人类一场空前的危机。2、法制建设阶段从20世纪30年代到60年代末，

8、市场危机促使各国政府开始全面制定法律，证券发行和交易活动开始进入法制化管理阶段。3、迅速发展阶段自20世纪70年代以来，证券进入了迅速发展阶段。7/1