策略专题：陆股通净流出放缓，产业资本继续减持

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1、规范、专业、创新一、二级市场资金流资金流入方面，偏股型基金新发行份额为214.47亿份，沪深股通合计净流出7.45亿元，融资融券余额上升114.32亿元。资金流出方面，IPO融资规模39.99亿元，产业资本净减持40.21亿元，资金解禁规模655.60亿元，交易费用为83.91亿元。图表1市场资金情况（亿元）二级市场资金流跟踪（亿元）本期资金流情况上期机构投资者基金新发份额（偏股）214.47147.41海外资金QFII&RQFII（按月）+15.08+124.71深沪港通净流向-7.45-8.69一级市场IPO融资规模39

2、.9916.15杠杆资金融资融券余额+114.32+250.00产业资本解禁压力655.60186.78产业资本净流向-40.21-75.84交易费用交易费用（交易佣金&印花税）83.9189.81资料来源：Wind，二、本期增量资金面基金发行：新成立基金份额(偏股型)：本期新发行份额为214.47亿份，上期为147.41亿份。图表2偏股型基金募集规模（亿份）450.00400.00350.00300.00250.00200.00150.00100.0050.000.00新成立基金份额:偏股型:周资料来源：Wind，QFII

3、:3月资金净流入1.5亿美元，2月资金净流入1亿美元；RQFII:3月资金净流入5亿元人民币，2月资金净流入118亿元人民币。图表3QFII(亿美元)&RQFII(亿元)投资额度1,200.001,000.00800.00600.00400.00200.007,000.006,000.005,000.004,000.003,000.002,000.001,000.00规范、专业、创新0.000.00QFII:投资额度:日RQFII:投资额度:日资料来源：Wind，本期沪股通资金为净流出，深股通资金为净流入。本期沪股通净流出

4、8.13亿元（上期净流入28.26亿元），深股通资金净流入0.68亿元（上期净流出36.95亿元）；合计净流出7.45亿元（上期净流出8.69亿元）。图表4沪股通与深股通情况（亿元）300.00250.00200.00150.00100.0050.000.00-50.00-100.00-150.00沪股通:当日资金净流入(人民币):周深股通:当日资金净流入(人民币):周资料来源：Wind，融资融券余额环比上升114.32亿元，截止到03月29日，两市融资余额9132.37亿元（上期9016.90亿元），融券余额90.10亿元

5、（上期91.25亿元）。图表5融资融券余额（亿元）12,00010,0008,0006,0004,0002,0000融资余额融券余额1009080706050403020100规范、专业、创新资料来源：Wind，三、本期资金压力面本期上市新股5家，总募集资金39.99亿元（上期上市新股2家，总筹集资金16.15亿元）。图表6IPO融资额（亿元）300250200150100500融资规模资料来源：Wind，规范、专业、创新产业资本增减持：本期二级市场净减持40.21亿元（上期净减持75.84亿元）。图表7产业资本增持情况（

6、亿元）1050-5-10-15-20-25非银金融化工公用事业汽车钢铁建筑装饰银行综合建筑材料有色金属交通运输纺织服装家用电器房地产采掘轻工制造机械设备电气设备电子医药生物传媒计算机商业贸易食品饮料休闲服务农林牧渔通信-30产业资本增减持资料来源：Wind，解禁压力：潜在解禁资金方面，本期（0325-0329）市场迎来约655.60亿元潜在解禁压力，上期（0318-0322）、下期（0401-0404）市场的解禁压力规模分别为186.78、207.53亿元。图表8解禁压力（亿元）20001800160014001200100

7、0800600400200限售解禁金额(亿元)0资料来源：Wind，规范、专业、创新本期交易费用83.91亿元（上期89.81亿元）。图表9一周交易费用合计（亿元）140120100806040200一周交易费用合计（亿元）资料来源：Wind，四、公开市场操作本期央行公开市场操作，货币投放0亿元，货币回笼1100亿元，货币净回笼1100亿元。（上期货币投放1100亿元，货币回笼200亿元，货币净投放900亿元）。图表10央行公开市场操作（亿元）150001000050000-5000-10000公开市场操作:货币投放公开市场

8、操作:货币回笼公开市场操作:货币净投放资料来源：Wind，五、市场资金价格货币市场：本期，SHIBOR隔夜利率下调13.4bp，SHIBOR一周利率上调3.4bp；银行间质押式回购加权利率（1天）上调4.4bp，银行间质押式回购加权利率（7天）上调42.4bp；3个月同业存单收益率下调20