铝供给端产能增加,沪铝主力震荡下跌

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1、广州期货研究所2016年7月18日-7月24日一周集萃-沪铝铝供给端产能增加，沪铝主力震荡下跌1.行情回顾本周伦铝持续下挫，最高触及1673美元，周内收盘于1611美元/吨，跌3.53%，成交量增加3734手至6.5万手，持仓量减少4万手至77.3万手。数据来源：文华财经，广州期货沪铝主力合约1609震荡下跌，最高价12745元，收于12160元/吨，跌4.14%；成交量减少9万手至80.7万手，持仓量减少3万手至18.6万手。数据来源：文华财经，广州期货2.现货市场沪铝和伦铝现货升贴水数据来源：WIND，广州期货现货方面，周初换月加之盘面下滑

2、，持货商积极出货，下游接货意愿趋冷，卖方略显焦灼。周三万方受洪水影响供应等新闻提振多头信心，盘面反弹，持货商力挺惜售，下游被动接货，现货对期货当月由周初的升水80元/吨上涨至周末的180元/吨，成交回暖。下周接近月末，月度长单交付完毕，预计下周现货成交将从本周的疯狂中逐渐走出，趋于理性，而库存仍有小幅下滑，加之各地暴雨情况不断，运输或受影响，现货仍处偏紧状态，预计下周现货对期货当月为升水略有回归，预计为升水100-150元/吨。华东地区：近期铝价出现了大幅下滑，本周疲弱局面不改，虽后两日跌幅放缓，但整体仍较上周五大幅下调400元，跌幅达到3.1

3、%，截至周五长江现货铝价已经下调至12510-12550元/吨。铝价持续下滑，市场悲观氛围浓厚，持货商积极调价出货，下游企业和贸易商逢低接货，后两日受铝价止跌，商家挺价，升水逐渐扩大，本周市场成交尚可。近两周长江现货铝价跌幅已经超过500元，下周或出现震荡行情，继续大跌可能性不大。华南地区：截至周五华南铝锭带票价格在12960-13060元/吨，较上周五下调410元，现货市场方面，本周华南地区库存偏紧状况得到缓解，市场货源尚可，商家挺价困难，多调价出货，下游企业受需求拖累，入市采购量有限，市场成交多体现在贸易商之间，整体市场成交一般。废铝市场铝

4、价持续大幅下滑，废铝价格抗跌难度加大，本周随铝价出现大幅下滑现象，华南地区跌幅扩大，跟跌在350-400元。现货市场方面，佛山地区废铝持货商因价低出货减少，市场货源偏紧，冶炼厂和下游商家逢低按需补库；江浙沪地区市场成交偏冷清，高品质废铝货源稀少价高；广西地区易拉罐相对周边地区价格偏高，当地易拉罐质量较好，比较畅销；另悉，河南地区本月遭受史上最严环保，目前来看，影响有限，但若时间拉长，或影响当时废铝市场的成交量，尤其是长葛地区。3供给端分析3.1境内外库存水平与价格LME铝库存与价格沪铝期货库存与价格数据来源：Wind,广州期货库存方面，LME库

5、存增加5875吨至2325000吨；上期所铝库存减少4166吨至25048吨。境内外库存目前都处于今年来的低位。LME库存及分布国内锌库存及区域分布数据来源：Wind,广州期货国内库存总体来说持续下降，但是广东的库存略有增长；LME全球铝库存持续减少，但是亚洲库存持续增加，主要是由于中国铝企业的复产。3.2国内原铝和氧化铝产量分析原铝产量氧化铝产量资料来源：Wind,广州期货今年6月，我国原铝产量269万吨，同比下降2.4%。原铝产量缓慢增长，当月同比自2015年7月开始持续下降，表明我国去产能明显。今年6月，我国氧化铝产量505.7万吨，同比

6、增长2.5%，连续两个月增增长，表明我国铝企有复产的势头。但从历史来看，增长率依然处于低位。3.3原铝和氧化铝进口分析原铝进口数据氧化铝进口数据数据来源：Wind,广州期货海关数据显示，中国6月原铝进口13931吨，同比增加96.1%，年初迄今34990吨，同比减少35%，6月原铝出口1068吨，同比增加21.16%，年初迄今14540吨，同比减少28.77%。数据表明，本月内需和外需相对上月有所好转，但是依然疲弱。3.4下游需求及消费房地产新开工面积及同比房地产开发投资完成额及同比数据来源：Wind,广州期货汽车销量及同比变化汽车产量及同比变

7、化数据来源：Wind,广州期货下游需求方面，6月，汽车产销分别完成204.9万辆和207.1万辆，比上月分别下降0.8%和1.0%，比上年同期分别增长10.5%和14.6%，高于上年同期10.7%和16.9%。6月产销率达到101.1%，企业库存继续下降。上半年，汽车产销分别完成1289.2万辆和1283万辆，比上年同期分别增长6.5%和8.1%，高于上年同期3.9%和6.7%。汽车销量环比下降，令铝价承压。房地产方面，1-6月份，商品房销售面积64302万平方米，同比增长27.9%，增速比1-5月份回落5.3%。商品房销售额48682亿元，增

8、长42.1%，增速回落8.6%。1-6月份，房地产开发企业房屋施工面积669750万平方米，同比增长5.0%，增速比1-5月份回落0.6%。房屋新开工