能源行业月度观察：工业用电增速回落，榆林煤矿复产较慢

《能源行业月度观察：工业用电增速回落，榆林煤矿复产较慢》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、目录1.本期重点关注：1-2月用电增速大幅回落；榆林地区煤矿复产节奏32.电力数据42.1.用电——增速大幅回落，二三产业尤为明显42.2.发电——水电、核电发电量增速上升，火电、风电增速显著回落63.一次能源73.1.动力煤——产地供给恢复慢，下游或将提前补库73.1.1.煤价价格监测：3月港口现货价格上涨，主产区坑口价格提升83.1.2.产销运存监测：安全检查影响煤炭产量，高价格下电厂库存快速下降103.2.天然气——消费增速超预期，对外依存度继续攀升151.本期重点关注：1-2月用电增速大幅回落；榆林地区煤矿复产节奏1-2月1-2月累计量单位1-2月同比

2、用电量11063亿千瓦时4.5其中：第一产业110亿千瓦时7.9第二产业7059亿千瓦时1.2第三产业1994亿千瓦时10.4城乡居民生活1899亿千瓦时11.1发电量10982亿千瓦时2.9其中：火电8426.7亿千瓦时1.7发电量水电1352.2亿千瓦时6.6核电484亿千瓦时23.0风电571.7亿千瓦时2.4太阳能147.5亿千瓦时12.2表1:用电与发电数据一览：全社会用电量增速大幅回落，第二三产业下滑尤为明显用电量数据来源：中电联，Wind，本期重点关注：1、今年1-2月全社会用电增速大幅回落原因？第二产业下滑尤其明显，是否说明

3、制造业压力？（1-2月份全国工业用电量增速同比下滑10.2个百分点、全国制造业用电量增速下滑12.2个百分点）1-2月份用电增速大幅回落的主要原因是去年同期增速基数较高（13.3%），加上今年天气偏暖、第二产业用电用电增速回落等因素共同导致全社会用电量大幅回落。其中第一、二、三产业、城乡居民生活分别同比增长7.9%，1.2%，10.4%和11.1%，增速较上年同期分别变动-4.7、-10.3、-8.4和-4.1个百分点，二、三产用电增速下降尤为明显。1-2月全国工业用电量回落10.2个百分点，化工行业、建材行业、黑色金属冶炼行业和有色金属冶炼行业用电增速分别回

4、落6.1、2.1、18.6、0.8个百分点。另一方面，今年1-2月全国规模以上工业增加值同比增长5.3%，，增速比上年12月份回落0.4个百分点，较去年同期下降1.9个百分点，与第二产业用电增速回落趋势保持一致。我们认为工业用电量增速回落与工业增加值的不及预期显示出制造业正处疲态。2、神木矿难后，安全检查力度更甚往年，目前榆林地区煤矿复产情况如何？未来煤价趋势如何判断？淡季需求仍强，主产区供给难以快速恢复。居民端的用电淡季已至，但电厂日耗并未快速下降，根据我们了解，截至3月20日，榆林复产煤矿约50家，对应合计产能约2.9亿吨（第一批1.69亿吨基本复产+第二

5、批之陕煤柠条塔0.18亿吨+神华1.03亿吨），占当地产能72%（在产+联合试运转）。复产矿井基本为120万吨以上大煤矿，其中上市公司（陕煤/神华/兖煤）煤矿均已正常生产。整体来看，大型煤矿复产节奏顺利符合预期，达到政府落实“保供给”的目的，但后续民营/小型矿井复产进度仍存不确定性。我们认为未来剩余30%产能完全复产或仍存1~2个月的时间，核心判断点在于小型矿井安全问题整改、申请、验收很难一步到位，港口现货煤价短期仍将在600元以上强势运行。另外安全检查带来收紧的边际供给，将在更长的一段时间里对煤价提供强有力的支撑。展望中长期，大型煤企和主要电厂的煤炭中长期合

6、同签订已经基本进入尾声，经过两年的推广，煤炭“基础价+浮动价”的机制已经得到较好的贯彻，未来的煤价波动将被进一步平抑。1.电力数据1.1.用电——增速大幅回落，二三产业尤为明显1-2月全社会用电量同比增长4.5%，增速较去年同期回落8.8个百分点。1-2月全社会用电量11063亿千瓦时，同比增长4.5%，增速较上年同期回落8.8个百分点，主要原因是去年同期增速基数较高（13.3%），同时今年天气偏暖。其中第一产业、第二产业、第三产业、城乡居民生活分别同比增长7.9%，1.2%，10.4%和11.1%，增速较上年同期分别变动-4.7、-10.3、-8.4和-4.

7、1个百分点。千瓦时）全社会用电量:当月值（左轴）（%同比（右轴）11.48.88.08.08.87.87.26.86.76.33.62.03.0图1：2019年1-2月累计用电量同比增长4.5%图2：2月当月用电量同比增长7.2%（亿千瓦时）全社会用电量:累计值（左轴）（%）（亿）80000700006000050000400003000020000100000同比（右轴）14.7611.978.497.506.446.575.604.505.013.800.5216141210864200910111213141516171819/2700060005

8、0004000300020001000