新三板一季度融资全景透视：规模破百亿，效率正提升

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1、内容目录1.一季度新三板市场定增融资总览31.1.融资规模持续下滑31.2.融资速度加快，资金闲臵时长缩短20天31.3.单笔融资规模上升41.4.融资向小微企业倾斜，产业资金持续进场41.5.2019Q1融资额top30：一半企业‚溢价‛定增52.债券、优先股融资发力63.【一周政策跟踪】84.【新三板指数概览】145.【新三板交易情况概览】155.1.成交量下降155.2.成交额下降156.【定向发行融资动态】166.1.本周定增预案数量6次166.2.本周定增实施19次166.3.本周实际募集资金6.54亿元166.4.本周定向发行

2、融资动态177.【申报辅导企业动态】188.【退市企业动态跟踪】18图表目录图1：新三板历年定增融资金额（亿元）3图2：新三板2017年至今月度定增募资总额（亿元）3图3：新三板2017年至今平均每家公司月度定增募资额（万元）4图4：新三板2017年至今定增公司总营收（ttm）、归母净利润（ttm）规模中位数5图5：新三板历年定增参与者成交金额分布5图6：新三板债券发行融资规模7图7：新三板优先股发行融资规模7图8：本周三板各指数涨跌情况，单位%（20190325-20190329）14图9：引领指数基期至今三板各指数涨跌情况，单位%（2

3、0181220-20190329）14图10：每周成交量变化（亿股）15图11：每周成交额变化（亿元）15图12：每月发布定增预案数量（单位：次）16图13：每月定增实施数量（单位：次）16图14：每月实际募集资金情况（亿元）17图15：挂牌公司上市辅导申报月度情况18图16：退市公司月度数量18表1：2019年Q1定增融资额top30公司6表2：证监会、股转系统、各部委高层讲话汇总（更新至20190330）8表3：2018年以来政策梳理（更新至20190330）10表4：本周发布定向增发预案的公司171.一季度新三板市场定增融资总览1.

4、1.融资规模持续下滑根据wind数据，截至2019年3月29日，新三板2019年定增融资总额为126.7亿元，较2018年一季度融资额持续下滑（2018年一季度募资总额288亿元)。从月度融资规模来看，2017年平均月度融资额达到118亿元，2018年平均月度融资额降至59亿元，2019年前三个月平均月度融资额约为42亿元。图1：新三板历年定增融资金额（亿元）1390.891336.251216.17604.43132.09126.71600140012001000800600400200020142015201620172018截至20

5、19.3资料来源：股转系统、Wind，数据截至20190329图2：新三板2017年至今月度定增募资总额（亿元）募资金额（亿元）200180160140120100806040200资料来源：Wind，数据截至201903291.2.融资速度加快，资金闲臵时长缩短20天根据股转系统，2018年10月26日，全国股转公司优化改革挂牌公司股票定向发行制度，推出并联审查、授权发行、负面清单管理、关联方回避表决、风险防控机制等改革举措。制度实施后，新三板挂牌公司股票发行融资审查效率提升，挂牌公司发行决策效率得到优化，企业融资成本得以降低。一是挂牌

6、公司募集资金闲臵成本降低。股票发行实施并联审查机制后，发行备案审查时间由7.9天下降为2.9天，募集资金平均闲臵时长平均缩短20天以上。二是挂牌公司内部决策效率提升。授权发行制度推出后，大批挂牌公司已完成公司章程修订工作，相关公司的小额发行决策效率大幅提升，平均节省15天以上的内部审议时间。三是企业和中介股票发行成本降低。对于募集资金监管要求的调整，负面清单管理制度的实施，优化了募集资金监管要求，降低了挂牌公司的信披成本和中介机构的核查成本，既坚持了募集资金监管的底线要求，又契合了中小微企业小额、灵活的融资特点。四是中小投资者权益得到保护

7、。回避表决的相关监管要求，对不同情形下表决权回避制度的执行进行了规定，有效防范了关联方利益输送，保护了中小股东合法权益。五是股票发行市场预期得以明确。终止备案审查的相关监管要求，明确了市场预期，保障了投资者合法权益，维护了市场秩序。1.1.单笔融资规模上升2018年新三板融资下滑或主要源于公司增发次数的大幅减少，从单笔融资规模来看，2017年平均每次融资额度为5140万元，2018年为4699万元，2019年截至3月29日，平均单次融资额上升至5759万元。图3：新三板2017年至今平均每家公司月度定增募资额（万元）90008000700

8、06000500040003000200010000平均每家公司募集资金总额（万元）每月定增实施数量（个，右轴）450400350300250200150100500资料来源：Wind，数