证 券投资基金协会-中国早期投资行业发展报告（2017）

《证 券投资基金协会-中国早期投资行业发展报告（2017）》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、!Â@@@@ŚÈž(ÈI@BłBØ前言2017年7月召开的全国金融工作会议提出金融服务实体经济，防控金融风险和深化金融改革三大任务；10月党的十九大强调，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期。在培育新经济、推动新旧动能转换、迈向高质量发展的历史进程中，股权投资行业、特别是早期投资的功能、作用和意义更加凸显。2017年，有利于早期投资行业规范可持续发展的外部环境进一步优化。政府积极推进“双创”示范基地建设，创新创业生态更加完善，为早期投资市场带来广阔发展空间。随着资

2、产管理行业迎来了统一监管时代，早期投资等私募基金与实体经济创新发展之间良性互动的关系更加紧密。总体上看，国内早期投资市场活跃度稳中有升，呈现出新的阶段性特点。为了总结2017年度早期投资行业发展的基本情况、阶段性特点和展望行业未来发展趋势，中国证券投资基金业协会早期投资专业委员会，在借鉴《2016中国早期投资行业研究报告》研究经验基础上，委托委员单位清科集团、会同中关村天使投资联盟等机构，成立课题组，开展了《中国早期投资行业发展报告（2017）》的编撰工作。《中国早期投资行业发展报告（2017）》基本沿用了《2016中国早期

3、投资行业研究报告》的基本概念、总体思路和研究框架，更加突出了对行业数据的挖掘和分析力度，在分析国内经济金融环境和行业政策环境基础上，对早期投资市场、产业布局和投资区域进行了深层次剖析和解读，总结行业发展年度规律特点，并对中美早期投资市场作了多维度的对比分析，力求为早期投资机构提供借鉴，为相关监管部门提供决策参考。摘要《中国早期投资行业发展报告（2017）》1对早期投资在我国2017年的发展概况、投资热点、行业问题、发展趋势和国际比较等方面进行了全面梳理，主要内容如下：一、我国早期投资行业发展的外部环境2017年，我国大众创业

4、、万众创新呈现出蓬勃发展的态势，初创企业的快速发展在扩大就业、产业升级和经济发展等方面发挥了重要支撑作用。为促进早期投资市场的快速发展，财政部和国家税务总局联合发布了《关于创业投资企业和天使投资个人有关税收试点政策的通知》（财税〔2017〕38号），明确了有关创业投资企业与天使投资个人投资种子期、初创期科技型企业投资抵扣的税收优惠政策。《私募投资基金管理暂行条例（征求意见稿）》和《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》的相继出台，进一步为私募基金行业和早期投资市场的规范发展营造了良好的制度环境。年我国早期投资

5、发展概况分析二、20172017年我国早期投资市场活跃度稳中有升。早期投资机构新募集146只基金，同比上涨15.0%，披露募集金额为199.36亿元，同比上涨17.5%。发生2712起早期投资案例，同比下降10.2%，披露投资金额约为252.92亿元，同比上涨13.8%。TMT持续保持投资热度，投资案例数占早期投资总数的67.6%，投资案例金额占总金额的59.0%，人工智能（AI）、医疗健康、电子及半导体、教育等行业均得到早期投资机构的重点关注。三、我国早期投资区域发展情况分析各地区在大众创业、万众创新政策的号召下，将地区资

6、源优势与早期投资市场发展相结合，着力打造独具特色的早期投资市场。北京不断优化科技创新环境，畅通科技成果转化渠道。上海发布早期投资方面风险补偿细则文件。深圳凭借“新发展速度”和有偿资助，成功吸引早期投资机构的关注。杭州地区快速发展特色小镇。武汉、成都、西安、南京、天津等二线城市纷纷发起人才争夺战，利用补贴和产业引导基金吸引创业项目和早期投资机构入驻，打造新的创新创业聚集地。1本报告中机构募资情况和募资金额以早期投资机构为主体来统计，而投资金额及案例全部以“被投企业”为主体来统计，包括天使投资机构和创业投资基金投资早期项目的数据

7、。本报告统一以“被投企业”为统计口径，将同一时间、同一估值的投资计算为一起投资，同时以“被投企业”所在地为地域统计依据，与企业工商登记数据统一。四、我国早期投资发展特点、问题及趋势分析2017年我国早期投资呈现出新的发展特点，主要表现为市场资金集聚效应明显、人工智能等科技创新倍受青睐、早期投资对高成长企业扶持效果明显、中西部地区投资活跃度有所上升、早期投资退出方式日趋多元化；早期投资存在的主要问题包括：公司型、合伙型基金工商注册困难和优惠政策难落地、融资渠道收窄导致新增资金量不足、投后管理体系有待完善等；早期投资主要呈现的发

8、展趋势：税收优惠政策进一步激发早期投资市场创新活力，科技成果转化的有效开展为早期投资机构创造更多投资机会，早期投资机构运作模式向平台化、创业投资、全阶段进行转变等。年我国早期投资与美国天使投资对比分析五、2017美国拥有全球最发达的天使投资市场，市场主要参与者是个人天使投资人，而中国的早期