计量经济学数据分析--分析中国经济发展对中国股市市场的影响

《计量经济学数据分析--分析中国经济发展对中国股市市场的影响》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、计量经济学数据分析学院：管理与经济学院专业：技术经济及管理姓名：葛文学号：20808172分析中国经济发展对中国股票市场的影响本文通过分析2000年到2007年各月股票市场流通市值（value），成交金额(turnover)，GDP现价和居民储蓄(saving)的相关数据，试图分析我国经济发展对股票市场的影响。数据来源为CCFR数据库和证监会网站。具体分析如下：一、绘制四个数据变量的线性图，查看2000年到2007年他们各自的走势。二、采用最小二乘法（ＯＬＳ）进行分析回归表达式：gdp=10433.48+0.191218*turn

2、over其中：Prob低于0.05，说明对应系数显著不为零；R2=0.195641，说明拟合程度一般；Prob（F-statistic）=0.000013<0.05，说明至少有一个解释变量的回归系数不为零。回归表达式：gdp=8470.567+0.196853*value其中：Prob低于0.05，说明对应系数显著不为零；R2=0.154730，说明拟合程度一般；Prob（F-statistic）=0.000125<0.05，说明至少有一个解释变量的回归系数不为零。三、格兰杰因果检验（1）检验GDP同流通市值之间的格兰杰因果关系滞

3、后期为10，P(F>1.08348)=0.38941，P(F>2.67705)=0.00904，所以原假设“TURNOVER不是GDP变化的原因”被接受，但原假设“GDP不是TURNOVER变化的原因”被拒绝。（2）检验GDP同成交金额之间的格兰杰因果关系滞后期为10，P(F>0.63514)=0.77782，P(F>3.30636)=0.00185，所以原假设“VALUE不是GDP变化的原因”被接受，但原假设“GDP不是VALUE变化的原因”被拒绝。四、时间序列模型估计（1）时间序列图（2）流通市值的相关图和偏相关图由图可知，流

4、通市值的是平稳序列。（3）成交金额的相关图和偏相关图由图可知，成交金额是平稳序列。（4）GDP与居民储蓄散点图五、居民储蓄的单位根ADF检验（一阶差分）ADF=-7.449984，为负且绝对值很大，则拒绝单位根假设而表明序列是平稳的。六、VAR模型分析与协整检验（1）GDP与流通市值的VAR模型（2）GDP与成交金额的VAR模型（3）DGP与成交金额的协整性检验以检验水平0.05判断，迹统计量检验有12.66143<15.49471，1.914515<3.841466；最大特征统计量检验有10.74692<14.26460，1.9

5、14515<3.841466，所以GDP和成交金额序列存在协整关系。（4）GDP与居民储蓄的协整关系以检验水平0.05判断，迹统计量检验有40.06237>15.49471，10.05565>3.841466；最大特征统计量检验有32.00673>14.26460，10.05565>3.841466，所以GDP和成交金额序列存在协整关系。七、结论本文运用最小二乘法，格兰杰因果关系检验，相关性检验，单位根检验，以及VAR模型和协整检验，分析了2000年到2007年GDP，成交金额，流通市值和居民储蓄的月度数据。通过数据分析，我们可以

6、发现我国近七年的GDP保持较快的增长，并且增长势头良好。我国的股票市场在2000年到2005年之间，无论在流通市值还是在成交金额方面，基本保持平稳的发展，2006年基本上算是一个突变点，股市出现了快速增长，甚至可以用激增来形容。这与我国2006年和2007年经济过热，通货膨胀现象有关，我国居民表现出了巨大的投资热情，同时股票市场非常繁荣，使得我国国民炒股比率迅速增加，这带动了流通市值和成交金额的显著增长。本文通过使用最小二乘法，找出了GDP同流通市值以及成交金额之间的函数关系式，并且通过格兰杰因果关系检验，得出GDP是流通市值以及

7、成交金额的格兰杰因果关系。最后运用时间序列的方法，分析了GDP同流通市值及交易金额的协整检验，通过分析，我们可以得出他们之间是存在协整关系的。从数据到现实，我们回顾几年我国经济的发展情况，从2000年到2007年，我国的GDP都保持持续、稳定、高速的增长。在持续、稳定、高速的经济增长情况下，我国的股票市场也逐步的完善和繁荣。首先，伴随总体性的经济增长，使企业的经营环境不断改善，上市公司的利润总体水平也会持续上升，从而带来股息红利的增加和投资风险的降低，这就有利于股票价格的上升。其次，在经济增长势头较好的情况下，将使投资者对未来经济

8、形势形成良好的预期，提高对证券投资的积极性，从而增加对股票投资的需求，这也有利于股票价格的上升。最后，随着GDP的增加，个人的可支配收入也会同步上升，个人收入的增加必然会在客观上增加对证券投资的资金来源，实际上等于是扩大了对证券的需求，这也是有利于