工商管理MBA硕士毕业论文-人民币均衡实际汇率的估计与均衡汇率错位的测算

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1、人民币均衡实际汇率的估计与均衡汇率错位的测算工商管理硕士硕士生：指导教师：陈建梁教授摘要本文基于均衡实际汇率理论，应用多种经济计量方法实证分析了自20世纪80年代中期至2008年期间人民币实际汇率状况，估计出人民币均衡实际汇率，进而测算了实际汇率错位状况。研究结果表明，人民币实际汇率错位的变动与人民币在1986、1989、1990年三次大幅贬值相吻合的，在亚洲金融危机期间，特别是1997和1998年，人民币实际汇率出现了明显的高估，这也与当时的实际情况相一致，从而证实了我们的计算模型是有效的。1999年这种高估状况得到部分缓解，2000年出现了根本性

2、好转。在现实中，1999年以后中国出口的快速增长也证实了这一结论。我国2001年和2002年对美国的进出口贸易额的变化也同样证实我们所用模型的可靠性。本文认为，尽管自2002年以后，人民币实际汇率出现低估的现象，但低估的幅度很小，人民币升值的压力并不大。关键词：实际均衡汇率、均衡汇率错位、实证分析IIIEstimatingRMBEquilibriumRealExchangeRateandMeasuringRealExchangeRateMisalignmentMasterofBusinessAdministrationName:XiaoFengSup

3、ervisor:Prof.ChenJianliangABSTRACTBasedonthetheoryoffundamentalequilibriumrealexchangerate,thispaperestimatestheequilibriumexchangerateandtheresultingmisalignmentsinthePRCduringtheperiodfrommid-1980’sto2008,byapplyingmoderneconometricmethodology.Theresultsindicatethatmisalignme

4、ntsoftherealexchangerateofRMBtalliedwithseveraldevaluationofRMBhappenedin1986,1989and1990.DuringtheperiodoftheAsianfinancecrisis,especiallyin1997and1998,therealexchangerateofRMBwasobviouslyoverestimated,whichwasparalleledwiththefactsthen.Itprovesthatourcalculatingmodeliseffecti

5、ve.In1999,theoverestimationwaspartiallyloosedandtookaturnforthebetterin2002.TheconclusionwaselsesupportedbytherapidincreaseofthePRCexportsafter1999.TherealexchangerateofRMBwasunderestimatedfrom2002.However,therangeoftheunderestimationwasverylittle.So,thereisnolargepressureofapp

6、reciationofRMB.KeyWords:equilibriumrealexchangerate;realexchangeratemisalignment;empiricalstudyIII目录摘要…………………………………………………………………………ⅠABSTRACT…………………………………………………………………...Ⅱ目录…………………………………………………………………………Ⅲ第1章　引言…………………………………………………………………(1)　　1.1写作背景和研究意义………………………………………………(1)　　1.2研究方法…

7、…………………………………………………………(3)　　1.3本文组织结构………………………………………………………(3)第2章　文献综述……………………………………………………………(4)　　2.1一些重要的基本概念………………………………………………(4)　　2.2均衡汇率研究的基础理论…………………………………………(5)　　2.3均衡汇率的基本理论………………………………………………(7)　　2.4文献评述……………………………………………………………(11)第3章　人民币实际汇率的计算……………………………………………(13)　　3.1名义和

8、实际汇率……………………………………………………(13)　　3.2有关实际汇率计算的几个问题……………………