我国社会融资结构的变化及其对银行业务的影响

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1、我国社会融资结构的变化及其对银行业务的影响我国社会融资结构的变化及其对银行业务的影响作者简介：李字娜（1985-）,女，汉族,河北邯郸人，税务研究生，河北经贸大学财税学院财政学专业，税务研究方向。摘要：近年来，随着金融市场的发展、金融产品和融资工具的不断创新，社会融资结构发生了深刻变化。本文对2002-2012年社会融资年度数据进行简要分析，基于我国社会融资发展变化的现状，深入分析我国社会融资结构变化对银行的表内业务和表外业务的影响。关键词：社会融资；信贷融资；直接融资；银行业务一•社会融资规模的内涵社会融资规模，中国人民银行定义其为一定时期内（每月、每

2、季或每年）实体经济（即企业和个人）从金融体系获得的全部资金总额。根据中国人民银行网站2011年5月发布的《社会融资规模构成指标说明》，社会融资规模二人民币各项贷款+外币各项贷款+委托贷款+信托贷款+银行承兑汇票+企业债券+非金融企业股票融资+保险公司赔偿+投资性房地产+其他①。从金融体系为实体经济融资的角度看，其构成可分为：一是信贷融资，包括金融机构表内信贷和表外信贷表，内信贷主要是人民币贷款和外币贷款，表外信贷主耍是委托贷款、信托贷款等；二是证券融资，包括非金融企业通过发行股票债券和票据进行的融资；三是保险融资包括保险公司赔偿、保险公司向实体经济的投资

3、等；四是其他融资，包括小额贷款公司、贷款公司向实体经济发放的贷款、产业投资基金对实体经济进行的投资、金融机构的房地产投资等。二、近年来我国社会融资结构的现状（一）社会融资总规模不断增长，增速较快从中国人民银行网站公布统计数据看，近年来我国社会融资总量增长较快，增速逐渐提高，金融体系对我国实体经济的支持力度不断增强。2002年一2012年，我国的社会融资规模由2万亿元扩大到15.76②万亿元，年均增长20.64%o（二）信贷融资在社会融资总规模中占比呈下降趋势在贷款占社会融资规模比例下降的同时，金融机构通过表外贷款对实体经济的支持力度加大。2012年，金融

4、机构通过委托贷款、信托贷款及未贴现银行承兑汇票方式对实体经济的表外融资合计为3.62万亿元，占社会融资规模的23%,而2002年金融机构的表外业务不足0.1万亿元。据中国人民银行统计，在信贷融资中，2012年金融机构表内贷款占比71.6%,表外贷款占比28.4%,而2005年金融机构表内贷款占比82.5%,表外贷款占比17.5%o从近年来变化趋势看，金融机构表内贷款与表外贷款具有此消彼长的特征（如图1）。金融机构表内贷款规模受货币政策取向的影响较大，在从紧的货币政策形势下，金融机构一方面要增加收益，另一方面乂要规避贷款规模限制，通常做法是将一部分表内贷款

5、转化为表外贷款。例如,2007年我国实行适度从紧的货币政策，金融机构表内贷款下降，而表外贷款明显上升；2008年10刀至2009年，我国为应对全球金融危机，货币政策转化为适度宽松，在此背景下，金融机构表内贷款明显上升,而表外贷款占比回落；2010年，为了控制通货膨胀，我国又实施了适度从紧的货币政策，金融机构表内贷款总量减少，而表外贷款规模明显增加；2011年-2012年，中国人民银行实施稳健的货币政策，紧紧围绕保持物价总水平基木稳定这一宏观调控的首要任务，引导货币信贷平稳回调，保持合理的社会融资规模，金融机构表内业务明显回落，表外业务明显上升。（三）直接

6、融资比例不断上升，间接融资逐渐凹落近年來，随着股票市场和债券市场的扩容发展，证券融资规模不断扩大。2012年证券融资规模达到3.55万亿元，占社会融资总规模的22.6%,而2002年证券融资占社会融资规模的比例只有1.4%,规模只有0.03万亿元。从股票市场上看，2002-2005年，我国股市虽然走过了初创吋期，但股权方面的相关问题一直未得到根木解决，直接影响到股市筹资功能的发挥，4年累计筹资总额只有2199亿元；2005年，我国实行股权分置改革；2006年，开始实施IP0新规，上述举措为一批业绩优良和高成长型企业上市融资创造了条件，股票市场的融资得以发

7、挥；2009年创业板市场的启动，为一批科技型企业和高成长型中小企业开辟了从资本市场融资的渠道；到2012年，非金融企业境内股票融资达到0.25万亿元，占同期社会融资总规模的1.6%。从债券市场上看，1993年我国开始企业债券发行试点，但规模很小；2004年以前债券市场发展较为缓慢；2005年我国允许企业发行短期融资券；到2012年末，企业债券融资规模达到2.25万亿元,占同期社会融资规模的14.3%0从银行承兑汇票市场來看，我国处于发展阶段。为了解决企业较大范围的货款拖欠问题，我国于20世纪80年代开始了银行结算制度的改革，通过推广票据结算，逐步实现商业

8、信用关系票据化。然而自票据结算推广以來，商业承兑汇票遭到冷落，银行承兑汇票受到欢