简析不良资产行业前世今生

《简析不良资产行业前世今生》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、简析不良资产行业前世今生现在衰朽者，将来可能重放异彩。现在备受青睐的”将来可能更受青睐。不良资产越来越热,它是如何产生，又将何去何从，到底谁在享受这场盛宴，又有谁将加入？为了大家便于理解这个市场，我们把不良资产市场生态系统的主要玩家分成六类：一，银行以及银行业的金融机构，主要是银行,现在也包括信托,甚至资产管理公司，它们也在做类贷款的业务。它们都是不良资产产生的源头。第二类,—级的批发商，主要是资产管理公司。!1!大资产管理公司最早是1999-2000年成立的。分别是华融、东方、长城和信达。这里面华融和信达是在港股上市的,长

2、城和东方目前已经改制,国务院已经批准，但是目前还没有上市。第三类，新的生力军是地方资产管理公司，最新数据，目前已成立十八家。最早是从2012年财政部和银监会有一个批量转让管理办法,第一次官方提到可以成立地方资产管理公司。2013年,银监会出了地方资产管理公司设立的资质认定。最近这两年成立的比较多。生态链再往后的第四类参与者是做不良资产投资的机构。在浙江、广东有很多民营的资本专门从事不良资产投资的机构。在上一轮外资投行、外资基金在2001-2007年非常活跃。2008年以后，很多外资慢慢阶段性地退出市场。第五类是不良资产的服务

3、性机构。有律师，给不良资产提供诉讼服务、清收服务、转让的交易服务。还有评估师、拍卖行。在国有资产管理公司处置资产的时候，拍卖行作为资产公开处的通道，并帮资产管理公司找到买家。最后—类也是第六类是不良资产的最终投资者。他们是需要这些不良资产，包括房产、厂房、设备、股权,是最终来买这些不良资产的人。这个类别没有明显的行业归类，只是不良资产最终的买家。不良资产的的余额在过去四年中不断增加。最新数据显示，银行金融业不良资产余额达到1.92万亿，占比达到2%o现在按照银监会的口径，五级分类的后三类是不良，即次级、可疑、损失类。但是其实

4、很多没有归到不良的关注类资产也是潜在的不良，向下迁移的可能性比较大。另外很多银行在财务报表上公布的逾期贷款是不良贷款的两倍。那么，在现在经济下行风险比较大的情况下，逾期贷款基本上可以被认定为真实的不良。从这个角度看,真实的不良或者潜在的不良已超过1.92万亿。至于超过比例多少，每家都有每家的看法。很多外国投行在做报告时更悲观一些。在2013年,像惠誉发布的报告中不良余额大大超过这个数字，达到非常高的比例。我们在实务中，也遇到过有些银行的贷款,因为逾期没有超过180天或者管理层认为可回收性比较高,暂时没有归到不良的情况。所以,

5、真实的不良余额还是挺高的。其实，按照账面数1.92万亿,这已经是一个很大的市场。给大家一个参考，1999-2000年四大资产管理公司剥离的资产是1.7万亿。那批剥离的是《商业银行法》颁布之前，即银行没有变成商业银行以前发放的贷款，剥离也是政策性的剥离。2004-2005年，五大国有银行上市,又进行了一次资产剥离。这轮资产剥离是在银行上市前把可疑、损失类资产全部剥离出来。可以说，这轮是准商业化的操作。因为它不是一对一的剥离,而是让四家资产管理公司自主竞标，监管部门按照评标标准评标。那么，这轮剥离的不良资产总共是3万亿。现在公布

6、出的1.92万亿余额与上两轮比，体量是相当的。如果未来有更多的不良资产暴露岀来，那么这个市场要比前两轮的体量还要大。接下来，我想说一下，我们可以从四大资产管理公司过去十年的经营来了解它们是怎样做不良资产业务的,因为信达和华融已经上市了，可以从他们的招股说明书去了解其业务模式，同时了解不良资产投资、处置的特性是怎样的。当然,在2008-2013间，不良资产业务有中断的，因为这段时间银行出来的不良不太多,资产管理公司进行多元化经营，参股了很多金融机构，也做了类似结构化融资的一些业务。目前，资产管理公司每家的体量在4000亿到60

7、00亿之间（总资产规模）,净资产500亿到1000亿。信达最近又收购一家商业银行，它的资产规模更大。下面我介绍也介绍一下地方资产管理公司。财政部和银监会在2012年发布的[2012]6号文《金融企业不良资产批量转让管理办法》,针对财政出资或是国有的金融企业，10户以上的打包转让的必须面向AMCZAMC可以是四大,也可以每个地方成立一家AMCO同时规定个人贷款不能批量转让。2012年的这个规定地方AMC注册资本不低于100亿元。2013年银监会又发布《不良资产批量收购处置业务资质认可条件》，即[2013]45号文，把注册资本的

8、门槛降到了10亿元对于地方来说，成立一家资产管理公司,10亿元不是很高的门槛,很多地方资产管理公司资本规模达到50亿元在[2013]45号文还有一个限制性规定:地方AMC只能通过债务重组的方式处置，这是限制了地方AMC做业务的手段。四大AMC早期的处置方式是诉讼或是重组,重组是对债务的还款