浅析创业板论文

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1、ZHEJIANGRADIO&TELEVISIONUNIVERSITY中央广播电视大学”人才培养模式改革和开放教育试点金融学专业本科毕业论文论文题目：浅析创业板募集资金使用问题及对策学生姓名：XXX学号：XXX指导老师：XXX专业：金融年级：2010FGHFGFGH学校：GHFGHFGHFGHFH【摘要】创业板市场的建立，为我国大量的新兴中小企业提供了一个有效的融资渠道。但自创业板登场以来，出现的高市盈率、高发行价、高超募率的“三高”问题、募集资金大量闲置、使用效率低下，引发社会各界的关注。本文以我国创业板上市公司为研究对象，对募资金使用现状进行了描述性的统

2、计分析，总结了募集资金使用中存在的问题，分析了创业板上市公司募集资金使用行为的动因，并就提高募集资金使用效率提出了相关建议。【关键词】创业板；上市公司；募集资金；使用效率—创业板上市公司募集资金使用概况3二创业板上市公司募集资金的使用概况3(―)创业板上市公司募集资金的概况3（二）创业板上市公司募集资金的使用情况4三创业板上市公司募集资金使用效率不高的原因分析4(―)发行制度5（二）公司治理5（三）监管不力5四提高创业板上市公司募集资金使用效率的对策6(―)完善股票发行制度7（二）强化上市公司募集资金的信息披露7（三）完善公司内部治理7（四）加强对募集资金

3、使用的监管8经过十年的磨砺，中国的纳斯达克创业板市场于2009年10月30FI在深圳证券交易所正式启动。屮国创业板市场的建立，为我国大量的新兴屮小企业提供了一个有效的融资渠道，为“两高六新”（即成长性高、科技含量高，新经济、新服务、新农业、新材料、新能源和新商业模式）企业提供了一个融资平台，有利于推动产业升级，加速创新型国家建设。但自创业板登场以来，出现的高市盈率、高发行价、高超募率的“三高”问题，引发市场争议不断，资金超募严重遭到了广泛的质疑。超募使得上市公司获得超出项目所需的资金，一方面大量资金闲置，放在银行吃利息；另一方面盲目投资，拼凑募投项口，甚至

4、变更募集资金投向，降低募集资金的投放质量，带来更多的投资风险，这不仅破坏了证券市场的资木配置机能，还对我国资木市场的健康稳定发展产生了负面影响。木文以我国创业板上市公司为研究对象，研究上市公司募集资金使用行为，考察上市公司募集资金的使用效率，分析募资使用屮存在的问题及其原因，探究提高募集资金使用效率的政策和建议。这对于提升新兴上市公司的成长性、保护投资者的权益、促进创业板市场健康发展，有着重要的现实意义。一、创业板上市公司募集资金使用概况本文以创业板第一、二批共36家上市公司为研究对象，收集截止T2010年12月31H的上市公司公开资料，包括公司年度报告、

5、上市公告。数据主要来自上海、深圳证券交易所网站和巨潮资讯网、WIND资讯、中国上市公司资讯网站以及公司主页。（-）创业板上市公司募集资金的概况从表1中可以看出，首批28家上市交易的创业板公司股票平均市盈率为56.6倍，远高于当吋主板市场23倍的市盈率，超募资金为77.9082亿元，超募比例为116%,其中神州泰岳计划募集资金总额仅为5亿，但超募资金达12亿元，超募比例高达239%O第二批发行的8家创业板公司平均市盈率达83.6倍，超募资金为30.3607亿元，超募比例为190%,高价发行态势愈演愈烈，资金超募现象日趋严重。表1上市公司募集资金一览表单位万元

6、第一批28家上市公司笫二批8家上市公司实际募集资金实际募集资金超募资金超募率（%）实际募集资金实际募集资金超募资金超募率（%）1452720.80673638.18779082.62116463387.82159780.51303607.31190（-）创业板上市公司募集资金使用情况1、募集资金按承诺投入金截至2009年底，对36家创业板上市公司统计显示，招股说明书中募集资金承诺投资金额合计为833418.69万元，累计已投入募集资金总额为116082.94万元，投入进度平均为13.93%,大约有86.07%的资金闲置。由此可见，大量创业板上市公司的募集资

7、金处于闲置状态，没有及时得到有效的利用。2、募集资金投向变更本文以截止于2010年12月31口的上市公司公告为基础，对募集资金投向变更进行进实施地点变更实施进度变更实施主体变更实施内容变更实施方式变更变更合计家数占比％家数占比％家数占比％家数占比％家数占比％家数占比％822.2225.5625.5612.7812.781438.89一步的描述和分析，见表2表2募集资金投向变更分布表单位万元从表上看，36家中发生募集资金投向变更的有14家，占到33.89%,其中实施地点变更的有8家，实施进度变更的有2家，实施主体变更的有2家，实施内容变更的有1家，实施方式变

8、更的有1家。在公告小陈述的变更理由大多是由于客户需求和市场节奏的变