影响我国企业对外直接投资因素分析

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1、影响我国企业对外直接投资因素分析摘要：本文提出了我国对外直接投资模式转变的必然性，对中国对外直接投资的现状与特点进行了分析和判断，运用内部张力、外部引力和环境支撑力范式对影响对外直接投资的各作用力进行了理论分析，然后根据经典的对外直接投资理论建立了7大假设，通过建立相关计量模型，利用我国1955一2006年的统计数据对各种因素的作用方向和程度进行了多元计量分析，最后对优化我国对外直接投资模式提出了政策建议。关键词：对外直接投资、影响因素、实证研究—、引言我国0FDI（对外直接投资）虽然起步较晚，但规模不断增加,目标区域不

2、断扩大,目标产业不断延伸。从现状和特征看，体现了国家层面的ODFI自然区位优势、先天的所有权优势和中央政府经济国际化战略的政策取向,还没有体现出我国企业所具有的产业比较优势与竞争优势。但中国作为一个经济转型与体制转轨的发展中大国，其对外直接投资的发展战略和模式与发达国家和第一批、第二批对外直接投资发展中国家的发展路径完全不同，那么，影响我国企业对外直接投资的因素与其他国家有哪些异同点呢？本文将借鉴发达与发展中国家对外直接投资研究的框架，首先对影响我国对外直接投资的内部张力、外部引力和环境支持力进行了理论分析，然后研究了我

3、国对外直接投资与不同经济因素间的相互关系，最后对促进我国企业对外直接投资战略转变与模式优化提出对策建议。二、影响我国对外直接投资因素的理论分析1.经济规模投城国的经济规模对该国公司的经营规模与能力以及进行海外投资时葬集资本的能力具有较大的影响。邓宁的投资发展水平理论从动态的角度解释一国的经济发展与国际直接投资地位的关系，认为，一国的净对外直接投资量（该国对外直接投资与接受国际直接投资的差额）是该国经济发展阶段和经济发展水平的函数,一国的对外直接投资量与该国的经济发展水平呈现高度相关的关系。投资来源国的经济规模越大，其公司

4、更具有经济规模、生产技术和管理上的优势，对外直接投资的所有权优势和内部化优势也就越大。2.外贸依存度在国际经济学的局部均衡分析模型中，最通常的观点认为OFDI对产品出口具有替代作用。若通过产品岀口服务国外市场贝IJ需要较少的固定成本，但需要较高的运输和关税壁垒等可变成本，而通过OFDI在国外生产服务当地市场，需要有较高的固定成本,但较低的可变成本。3.与贸易伙伴国的贸易摩擦从理论上说,贸易摩擦对产品贸易具有抑制和限制作用，而产品出口受阻又会刺激生产企业进行水平型的国际内部一体投资，即具有增加水平型直接投资的可能。改革开放

5、以来，我国与世界主要贸易伙伴之间的各种贸易摩擦不断增加，反倾销、反补贴、保障措施和特保措施层出不穷，中国已逐渐进人贸易摩擦多发期，中国企业走出去遭遇的贸易壁垒也越来越多。1.经济成分结构虽然目前我国的对外直接投资企业主体构成是国有和国有控股的大型能源和资源类企业，但这一现象正在逐步改变，随着我国生产制造业和产品加工业不断向世界其他区域和国家的转移，生产加工类对外直接投资规模不断增加，而从事这一行业的是为数众多的民营和私营企业。同时，民营经济在中国企业对外直接投资中的地位越来越重。2.政府对外直接投资的政策对于具有相对较强

6、经济和政治权力的中国政府来说,政府的外资与外贸政策是影响企业对外直接投资的重要外部变量，对企业“走岀去”的方式和模式的选择具有较大的作用近年来，随着我国经济内外部发展环境的不断变化和我国企业对外直接投资内部张力的增强,政府对企业的对外直接投资由最初的控制发展到目前的政策鼓励与措施扶持，使我国企业对外直接投资的内部推动力大大增加。3.人民币对美元的汇率20世纪90年代以前，一般的观点认为汇率的变化对OFDI没有影响，因为所有的研究都认为若投资国本币升值贝IJ在东道国的投资成本下降,但在东道国的投资回报以本币结算时也下降，所

7、以，其投资回报率与汇率变化前相同。反之，若投资国本币贬值，则也有相同的结论。这一观点看似正确，但它却以货币市场的完全性为前提假设，而在现实经济生活中,货币市场可能是不完全的。4.年岀入境人次文化交流与人员交往是内生于国际间经济、社会和文化体系中的两个重要变量,年出入境人次体现投资国与东道国间的经济联系、文化交往、社会融合和地理地缘。国际经济理论与实践表明,两国或两个区域间的人员往来频率与经贸关系具有强烈的关系。一方面，经贸规模的增加促进了各类人员的相互往来和劳动力这一生产要素的跨境流动;另一方面,人员往来的增加既是经贸规

8、模增加的结果，又反过来会继续促进新的经贸合作领域的开拓，所以，两者间应为互为因果的关系。三、实证分析1.模型的建立理论分析表明，影响一国对外直接投资发展的因素包括经济、政策和文化等方面,各种解释变量对对外直接投资规模这一因变量的影响方向和程度各不相同，但限于数据的可获取性和我国对外直接投资发展的实际,仅选择8个解释变