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1、我国对外直接投资区位选择影响因素的实证分析《管理世界》(月刊)2008年第4期表1以DIA为被解释变量,PDIA、GNIP、EXPO为解释变量用OLS建模结果摘要:本文将在以往研究的基础上,用2005年、2006年相关数据建立中国对外直接投资的计量经济模型,分析影响中国对外直接投资区位选择的因素。关键词:对外直接投资国际生产折衷理论区位选择经过改革开放的多年发展,对外经济合作已经成为我国开放型经济的重要组成部分。特别是伴随着“走出去”战略的实施,我国对外直接投资发展很快。根据联合国贸发会议(UNCTAD)发布的2006年
2、世界投资报告进行测算,2006年中国对外直接投资分别相当于全球对外直接投资(流出)流量、存量的2.72%和0.85%;其中,流量位于全球国家(地区)排名的第13位!;。(一)现有研究成果与吸引外商直接投资相比,对我国对外直接投资的研究没有得到足够的重视,有关研究明显滞后。现有对其区位选择决定因素的实证研究基本上都是根据国际生产折衷理论(TheEclec-ticTheoryofInternationalTheory)中关于区位优势(LocationSpecificAdvantages)的论述,设置不同的变量构建不同的模型,
3、其中比较突出的是项本武(2005)利用广义最小二乘法(GLS)所做的研究。此外,虽然魏后凯、贺灿飞和王新(2002)研究的对象主要是中国吸引外商直接投资区位选择2,但是他们对集聚经济影响的关注非常值得在研究对外直接投资时加以借鉴。(二)模型建立1.变量和数据。根据以往文献,特别是根据项本武与魏后凯、贺灿飞和王新的研究成果,本文考虑设置如下变量构建计量经济模型。(1)被解释变量DIA(中国对东道国当期直接投资流量;单位:万美元)。样本期是2006年,数据是中国对84个东道国的年度直接投资流量,样本的选择基于中国对东道国连续
4、两年都有直接投资的原则,共有84个观测值。数据来源于《2006年度中国对外直接投资统计公报》。(2)解释变量。一是PDIA(中国对东道国滞后一期对外直接投资流量;单位:万美元)。样本期是2005年,数据是中国对84个东道国的年度直接投资流量,样本的选择基于中国对东道国连续两年都有直接投资的原则,共有84个观测值。数据来源于《2006年度中国对外直接投资统计公报》。二是GDP(东道国当期国内生产总值;单位:百万美元)。样本期是2006年,数据是84个东道国以美元表示的、以1990年为基期的不变价格数据表示的国内生产总值,消
5、除了东道国的物价水平对数据的影响,共有84个观测值。数据来源于联合国统计局数据库。三是EXCH(东道国当期汇率)。样本期是2006年,使用的是AMA汇率,即由联合国统计局根据国际货币基金组织统计的年度平均汇率和价格调整汇率(PriceAdjustedRatesofExchange,即PAREs#;)进行适当调整得出的汇率,共有84个观测值。数据来源于联合国统计局数据库。四是GNIP(东道国当期人均国民收入;单位:美元)。样本期是2006年,使用84个东道国以美元表示的人均国民收入,共有84个观测值。数据来源于联合国统计局
6、数据库。五是EXPO(中国对东道国当期出口额;单位:万美元)。样本期是2006年,使用中国对84个东道国的年度出口数据,共有84个观测值。数据来源于《中国商务年鉴》2007年版。六是PEXPO(中国对东道国滞后一期出口额;单位:万美元)。样本期是2005年,使用中国对84个东道国的年度出口数据,共有84个观测值。数据来源于《中国商务年鉴》2007年版。七是TRADE(中国与东道国当期贸易额;单位:万美元)。样本期是2006年,使用中国与84个东道国的年度进出口数据,共有84个观测值。数据来源于《中国商务年鉴》2007年版
7、。八是PTRADE(中国与东道国滞后一期贸易额;单位:万美元)。样本期是2005年,使用中国与84个东道国的年度进出口数据,共有84个观测值。数据来源于《中国商务年鉴》2007年版。根据偏相关系数检验,与项本武的结论一致,TRADE和PTRADE与DIA的相关性的确不像EXPO与PEXPO那么强,而EXPO比PEXPO与DIA的相关性更强。项本武的模型没有考虑PDIA对DIA的影响。如果将魏后凯、贺灿飞和王新(2002)特别强调的PDIA与DIA进行偏相关系数分析,可以看出DIA和PDIA的相关度是非常强的。因此,本文采
8、用DIA作解释变量,将PDIA、GNIP、GDP、EXCH、EXPO作为被解释变量构建计量经济模型。2.建立模型。如上文所述,本研究所用的是时间序列横截面数据,并且以一个滞后解释变量作为解释变量。首先拟定模型的形式是线性模型。这5个解释变量存在31种组合方式,即以它们中的一个或者几个为解释变量可以分别构建31个模型来
