我对企业财务管理目标的看法

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1、我对企业财务管理目标的看法一一基于经济学理论角度在不同的历史时期，不同的社会情况及技术水平会催牛出不同的价值观念，这就间接造成了导致了不同的经济理论的诞生。从亚当斯密的劳动价值理论，到后来的边际效用论、供求论，怎样衡量商品的价值，决定了怎样解释市场主体的行为，从而决定了怎样构建起一个价值的体系。同理，对于一个企业的财务管理活动来说，怎样衡量其活动的价值，决定了其最终的效益与后续经营。究其根本，还是一个价值衡量的问题。而在之前的学习中，我们已经对基本的经济学理论进行了较为系统的学习，因此我将在本文中运用我所学习过的经济学理论知识主耍解析股

2、东财富最大化这种经典的财务管理目标，从而让口C更为透彻与清晰地对股东财富最大化财务管理目标的概念有一个了解。最后，我还将简单介绍与分析一个由前人提出的，更为有效和有益的新型财务管理目标。一、财务管理目标的影响因素1.财务管理主体由于企业性质，规模等不同，其自身的财务管理活动范围也是不同的，即企业财务管理的主体不同。因此，财务管理主体具体体现了企业财务管理的目标，是企业选择财务管理目标时的理论基础和现实依据。2.企业利益关系在现代企业制度的发展下，企业早已不是仅仅牵扯生产与消费的市场主体了。在经济高度发达的现代社会中，与企业存在利益关系的

3、小到企业所有者、债权人、职工，大到政府，社会乃至国际关系都不得不考虑到企业的经营策略中。因此，作为企业运营的基础，财务管理活动的目标也应根据相应的现实情况作出调整。3.财务管理环境财务管理环境即企业运行的环境。它既包括宏观的经济，政治，文化等大环境,同样也表示企业在生产，分配，交换与消费等活动中所处的坏境。这些环境因素不仅决定着企业的生存条件与运行机制，更重要的是它们决定了企业生存发展的程度与限度。例如17世纪东印度公司是从自己政府那里获得贸易独占权而且拥有军队（包括舰队），在殖民地建立政府机构，对殖民地进行残暴的政治统治、经济掠夺以至

4、于贩卖奴隶、毒品的军政经合一的殖民机构。其发展模式与扩张程度在如今社会中是不可能实现的。4.社会责任企业的社会责任主要表现在企业效益的外部性上。一方面企业需要消除其带来的负外部性（治理污染排放，保护消费者权益等），而这与企业的财务管理目标是有所违背的；另一方面，企业积极承担社会责任所带来的正外部性又能让企业树立良好的企业形彖，也有助于企业财务管理目标的实现。股东财富最:大化与企业价值］:大化Z所以将企业价值最大化和股东财富最大化目标归在一类是因为我认为企业价值最大化和股东财富最大化是有界曲同工之妙的，他们都将企业的吋问价值和风险因素考虑

5、到了企业的经营问题中，这就使得这种目标更为的符合实际，涵盖和能解决的更多，也就更符合现代的价值理念。股东财富最大化将股东视为企业的所有者，因此将股东的财富（股票价值）最大化视为财务管理目标，本身就是一种变相追求最大企业价值的目标。新制度主义经济学认为，企业是一个为实现一定经济利益目标而达成的一组特殊的契约的集合（科斯），而理财目标应与合同契约的执行与监督相一致，这将有助于各方权利义务的兑现与执行。受不确定性和交易费用约束，企业契约是不完全的，不完全契约产生剩余问题。在企业契约中固定的权利归属于各要素所有者，作为法人的企业权利，或者说实际

6、支配权利，是契约没有固定的剩余权利。而股东财富最大化优于企业价值最大化之处就在于将“企业价值”这个缥缈的概念具象化成为了“股东财富”，从而解决了现实问题一一剩余的分配。我认为这一点是非常重要的，因为在利益关系错综攵杂的现实生活屮，只有利益的牵扯才能落实到具体的行动，这才是符合“理性人”的行为。委托方将企业交给代理人经营，根据代理人的业绩发给酬劳，各得所需皆大欢喜。而企业价值最大化仅强调了“价值的创造”而忽略了“利益的分配”。因此在下文中，我将更倾向于对股东财富最大化目标的论述，而企业价值最大化目标从简论述。股东财富最大化目标是建立在新制

7、度主义经济学理的新古典产权学派为产权理论基础的。“制度经济学”，顾名思义即以经济制度的产生、发展及其作用为主要研究对象的经济学。该学派在其核心“交易成本”、“产权”和“制度变迁”三理论基础上构架起了对于“制度”（制度趋势）的概念及其发展原因的研究。该学派认为，股东是风险的主要承担者，因此企业的剩余索取权和剩余控制权rti股东单方面享有。以新古典产权理论为基础的股东财富最大化目标突出了股东的地位，强调了股东对剩余产品的索取权，并且认为剩余索取权与剩余控制权的统一是实现企业财务管理目标的必要保证。（时侠术2000）0下面，我将从新制度主义经

8、济学派的两个重要理论点來分析股东财富最大化的缺点：1•交易成本。交易成本其核心意义在于处理人与人Z间交易关系所花费的成本。在新制度主义经济学派的理论屮，企业存在的价值主要在于降低了市场上的交易成本，且企业的