投资经济学案例比较分析

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1、比较分析案例一《联想收购IBMPC业务》与案例二《中海油并购优尼科事件分析》相同点:1.两个公司都是通过并购实现了自身的产权投资。并购是企业产权整体投资的一种形式。并购通过对企业所有权的投资，可以使企业所有权发生转移，生产要素整体流动。并购实质上都是一个公司通过产权交易取得其他公司一定程度的控制权，包括资产所有权、经营管理权等，以实现一定经济目标的经济行为。2.两个公司都通过并购增强了自身的国际竞争力，实现了走出去的战略目标。二不同点：1.联想并购IBM的PC业务成功了，而中海油并购优尼科失败了

2、2.联想并购IBM的PC业务联想并购IBM的PC业务的这一并购模式，是从市场竞争的三大基本战略出发的以经营性为背景的并购活动，尤其是以低成本战略为主。而屮海油并购优尼科牵扯了政治力量和公共关系，这导致了这一事件的必然失败。3.联想并购IBM的PC业务抓住了最佳时机，而中海油并购优尼科的时机不佳。三体会1联想并购IBM的PC业务中国企业应该主动出击，有效运用资本运营这一手段，不断创新。从本企业的长期战略规划及我国国情出发，结合本企业的资本链，不失时机的利用外部条件（如战略投资者、竞争对手的特殊情况

3、），釆取适宜的并购策略，来进行资本运作。2.中海油并购优尼科事件对中国企业国际并购的启示（1）要重视政治力量和公共关系的作用不能忽视经济行为中的政治问题。所以中国企业走出去时，除了对海外市场的市场风险评估之外，还要做足政治风险评估，不能够忽视政治因素对并购的重要影响。屮海油就是低估了美国政界对中国的反对力量以及该事件在美国被政治化后的公众影响力，才直接导致了并购的失败。（2）企业要在跨国并购的实践中更多积累经验和学习技巧以发达国家的并购经历而言，都是先在国内进行并购而延到国外。近代两次欧美的并购

4、高潮都是如此，当企业在国内并购中积累的足够的经验后，才开始向国外拓展。而我国属于经济转型的国家，国内并购市场还处在初级阶段，人多数企业缺乏并购经验。再加上与之配套设施的不健全,如缺乏跨国并购的法律法规；并购价格的确定方式比较落后；缺乏配套的屮介服务机构等问题，更是为我国的跨国并购增加了难度。没有经验自然就缺乏技巧，在中海油这起并购案中，竞争对手雪佛龙表现出的经验和手段显然都要技高一筹。它巧妙的运用了政治这张牌，利用美国人对“中国威胁论”的忧虑，发动美国40余位国会议员向布什总统递交公开信，以国家

5、安全和能源安全名义，要求政府对中海油的并购计划进行严格审查。反Z屮海油也曾做出多项承诺，以消除美国监管当局的担心，却没有起到作用。显然，作为全球经济领跑者，美国一些阶层与民众不愿意看到本土大公司被收购，而美国更不愿意看到另一个大国的崛起。因此，中国企业一定要总结成功与失败的经骑，探索并购的手段和技巧，从而提高跨国并购的成功率。(3)政府应在跨国并购屮扮演重要角色在这起并购案中，中海油虽然竭尽全力，还是没有能化解来自政治的干扰。美国国会反对的声浪，多次修改的法案，公然抛开市场经济原则的抵制态度，最

6、终都成为对中海油的致命一击，而美国政府在这场能源战中扮演了不可低估的角色。在全球经济一体化的新时期，参与国际竞争，毫无疑问必须按照市场规则办事，但政府在企业“走岀去”中并不是无关紧要。政府外交整体战略应为企业“走出去”创造有利条件。在中海油的竞购过程中，外交部、商务部等部门也做了许多协调工作，但缺乏实质性的推动行为。而且各政府部门只是从自身局部出发，各司其职，没有从宏观和微观方面进行协调安排。相比之下美国在这方面就完善很多，一个对外投资委员会囊括了政府各相关部门的重要人员，对所有涉及国家安全、对

7、外投资等重大事务进行联合办公。雪佛龙正是通过游说打动了美国对外投资委员会，给收购的成功打下了最重要的伏笔。因此，政府应该对企业的跨国并购制定出支持的总体战略规划，这个规划要与中国的外交、政治、经济发展相协调，分阶段加以实施，以推动“商业外交”的进行。(4)加快国有企业的民营化这次中海油并购，当初大概没有意识到美国政客和舆论会从这个角度解读，从我们的方面看这是一个商业行为，但是在美国大众看来，中海油代表的是全中国，被看成了一个国家行为，美国的舆论许多都这么认为。由此带来的结果是，通过美国政客和媒体

8、的炒作，引发各方讨论，让“中国威胁论”重新抬头并更加具体化了，给中国带来了在国际上尤其是在美国的负而彫响，这种负而影响将不仅仅加大中海油面对的政治危机的同时，也加大今后其他的中国公司去做类似的收购时所可能面对的政治压力。也就是说中国应该进一步民营化，让有实力的企业更加以商业企业的身份去竞争，去参与全球化的运作。比如通过建立国家海外投资基金给民营企业贷款，让他们“走出去”；还可能选择的途径就是由中国的大型国有企业把钱肓接投资到一些由外国人在国外设立经营的私募股权基金，国有企业成为这些基金的最大股东