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时间:2019-03-22
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1、新三板大气污染治理行业报告:超三成企业亏损 伴着新年的钟声,北京及周边地区在雾霾中跨入了2017年。据报道,2016年12月31日,京津冀及周边地区49个城市空气质量达重度及以上污染。现如今,“空气污染治理”已经成为人们热切关注的话题之一。其实,早在2013年6月14日,国务院就发布了《大气污染防治行动计划》,旨在用硬措施完成硬任务,早日实现蓝天万里。 大气污染治理主要是指针对生产、生活产生的废气(如粉尘颗粒物、异味气体、有毒有害气体等)进行治理的工作。而大气污染治理行业产业链主要包括产业链上游的关键技术研
2、发和设备的生产,以及产业链下游的设备的销售与安装、设备运营及其他服务。 基于此,本篇报告选取2016年中报中披露主营业务涵盖脱硫、脱硝、除尘,能有效治理大气污染的企业作为研究对象,对截止到2017年1月3日的挂牌公司进行筛选,共计28家。 挖贝新三板研究院从企业的基本情况、经营性指标、市值等多个维度,对当前大气污染治理行业的财务状况、盈利能力和成长能力进行分析,得出目前大气污染治理行业普遍盈利能力有限、成长空间较大、融资需求强的结论。 北京地区企业数量最多 从企业的地域分布来看,北京地区的大气污染治理企
3、业数量最多,有8家,占比28.6%,其次是湖北、云南和浙江,均有3家企业。 企业专利数量差距较大 挖贝新三板研究院数据显示,28家新三板大气污染治理企业共有专利798个,平均每家企业28.5个,中数为17,但仅有7家企业在平均线以上。其中,航天凯天(835815)和天蓝环保(833772)以专利数量153个和142个排在前两位,两家企业专利数占总行业的37.0%,而相应的,近三分之二的企业专利数量在20个以内。 数据来源:2016年中报 行业流通性较差 挖贝新三板研究院数据显示,28家新三板大气污染治
4、理企业中只有18家有市值。整体来看,新三板大气污染治理行业的企业体量都相对较小。 其中,仅中航泰达(836263)市值超过10亿元,市值不足1亿元、1-3亿元、3-5亿元、5-10亿元的分别有6家、3家、6家、2家。 注:1、小值包含,大值不包含;如3-5亿元,包含3亿元,不包含5亿元;2、数据来源:2017年1月3日数据。 从股票的流通性来看,10家企业无成交,换手率低于1%的有10家,高于1%的有8家,其中换手率最高的是中一石科(831024),达34.2%,其余皆在7%以内。这说明新三板大气污染治理
5、行业股票流通性普遍较差。 注:1、小值包含,大值不包含;如3-5亿元,包含3亿元,不包含5亿元;2、数据来源:2016年1月3日到2017年1月3日的区间数据 数据来源:2016年1月3日到2017年1月3日的区间数据 行业营收总规模14.29亿,其中仅两家营收过亿 挖贝新三板研究院数据显示,新三板大气污染治理行业在2016年上半年营业收入总规模14.29亿元,平均每家企业营收5104万元。大多数企业营收集中在1000万元至5000万元之间。营收过亿元的企业有:航天凯天(835815)和鑫联环保(836
6、446),而企业营收分布在1000万元以下、1000-3000万元、3000-5000万元、5000万元-1亿元的分别有5家、9家、5家、5家。 注:1、小值包含,大值不包含;如3-5亿元,包含3亿元,不包含5亿元;2、由于科电瑞通(430756)实际控制人和管理层人员发生变更,业务断档,所以报告期营收为0元。而国力通(835702)报告期工作主要集中在项目的设计与工艺包的编制,还不能计入公司收入,以致报告期营收为0元。为保证数据可以更真实的显示行业水平,故不将这两家公司计入营业分布核算。3、数据来源:201
7、6年中报 数据来源:2016年中报 行业资产规模较小 挖贝新三板研究院数据显示,新三板大气污染治理行业的企业规模都相对较小,仅有两家企业资产总计超过10亿,剩余26家企业总资产都在5亿元以内。 根据上述营收规模和资产规模等信息,可以看出,在新三板大气污染治理行业,龙头企业已初具规模。 超三成企业亏损 挖贝新三板研究院数据显示,新三板大气污染治理行业在2016年上半年净利润总额为5885万元,同期增加3318万元,增长129.3%。企业净利润大多数集中在500万元以内,净利润过千万的也只有两家企业,分
8、别为中航泰达(836263)和广翰环保(835542),而企业净利润分布在亏损、100万元以下、100-500万元、500-1000万元的分别有9家、5家、9家、3家。亏损比例高达32.1%。 注:1、小值包含,大值不包含;如3-5亿元,包含3亿元,不包含5亿元;2、数据来源:2016年中报 数据来源:2016年中报 而从销售净利率方面来看,中航泰达(836263)和广翰环保(8
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