用友分拆畅捷通香港上市的财务效应研究

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1、：分类号：密级：ＵＤＣ：；单位代码Ｖ签傲２：赴丈ｆ硕壬学位论文论义题目：用友分拆杨捷通香港上市的财务效应研究ｍ＼＾／９０５３８１４２０１学号．；作者．赵秘秘、会计＇专业名称■：ｔ－、＇．声２０１６年６月１日／■■．Ｖ．（，ｒ‘亏＇乃ｔ声；．，沪／ｉＶ一■－ｒ＿女．＇．－＇ｆ：ｉ＊：ｆ＞：ｉ．＾．■－－－；片．Ｊ。．．知安徽工业大学硕±学位论文论文题目；用友分拆畅捷通香港上市的财务效应研究Ｔｈｅ民ｅｓ

2、ｅａｒｃｈｏｎｔｈｅＦｉｎａｎｃｉａｌＥｆｆｅｃｔｏｆＹｏｎＹｏｕｓｌｉｔＣｈａｎｉｅｔｌｉｓｔｉｎｇｐｉｎＨＫ作者：赵秘秘学院：商学院指导教师：洪昌文单位：安徽工业大学协助指导教师；马越川单位：宝钢发展有限公司论文提交日期：２０１６年６月１日学位授予单位：安徽工业大学安徽马鞍山２４３００２独创性说明本人郑重声明：所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究レ工作及取得研巧成果。尽我所知，除了文中特别加ッ标注和致谢的地，方外，论文中不包含其他人己经发表或撰写的研巧成果也不包含为获得安徽工业大学或其他教育机构

3、的学位或证书所使用过的材料。与一我同工作的同志对本研究所做的任何贡献均己在论文中做了明确的说明并表示了谢意。签名如．７？編瓶期：＾／关于论文使用授权的说明本人完全了解安徽工业大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阔和借阅；学校可１＾公布论文的全部或部分内容，可Ｗ采用影印、缩印或其他复制手段保存论文，保密的论文在解密后应遵循此规定。＇终或吾－於签名４承媽师签名日期：碑＼摘要摘要20世纪30年代是欧洲经济发展的黄金时期，各行各业蓬勃发展，不少企业借此机会迅速成长。在竞争日益激烈的环境中不少企业实施多元化战略

4、，通过并购走向多元化发展的道路，在谋求更高的经济利益的同时企图通过扩大经营范围来分散风险，由此经营覆盖面广的集团企业相继出现。但由于各业务发展特点不同，经营渠道以及管理模式不一致，不少企业发现在多元化经营的过程中很难实现众多业务的平衡发展。为了实现企业的繁荣发展，欧美许多集团企业开始考虑回归专业化经菅的模式，将业务关联度不强的业务或者经营方向不一致的子公司分拆出去，通过资本市场上市募资，单独经营改善发展中的问题，提高母子公司的经营成果。相对于运用分拆上市比较成熟的欧美国家而言，国内资本市场对分拆上市的运用才刚刚起步，对该领域的研究更是微乎其微。用友作为国内重点软件的提供商，在互联网走进企业

5、的背景下，选择分拆畅捷通到港上市，成为国内首家A股分拆H股上市公司，在分拆上市的历史上起到重要的意义。本文致力于从两方面搭建用友分拆畅捷通财务效应研究方案：财务数据分析和股东财富影响分析，便于深入了解分拆带给母子公司的影响。本文第一章是全文的基石，分别对分拆上市的背景、意义、国内外研究现状以及相关的理论进行阐述，为下文的分析做铺垫。第二章主要是对母子公司的基本情况进行简介，在此基础上分析母子公司上市前后的股权关系，同时对公司所处的行业发展进行研究，以此分析用友和畅捷通日后的发展前景。第三章是本文的核心，从分拆上市的动因、上市成功的条件、财务数据以及股东财富四方面具体阐述分拆上市带来的影响。

6、为了更好的解读分拆上市的原因所在，本文先对公司的发展进行了SWOT分析。同时合规对比分析，用友能I用友分拆畅捷通香港上市的财务效应研究够成功上市的关键因素。在财务数据分析方面，本文从财务质量和财务能力两个方面作出评价，在分析股东财富方面采用是CAR模型来分析分拆事件带给用友、行业竞争者前后的影响。最后对分拆上市带来财务效应结合公司的发展状况进行积极和消极两个方面的影响进行解释。本文第四章是基于对第三章的分析，对畅捷通以后的发展提出有针对性的建议，同时对有意向在港股分拆上市的公司提出建设性参考，最后阐述论文写作的不足之处。关键词：分拆上市；财务效应；香港主板IIAbstractAbstrac

7、tItwasagoldeneraofEconomicDevelopmentforEuropeancountriesinthe1930s.Alltradesandprofessionsflourishedandmanysmallcompaniestookthisopportunitytogrowrapidly.Inthisincreasinglyfiercecompetitionenvironment,manyenterp